上投摩根基金經理唐建成為后股改時期的碩鼠代表，他極有可能成為中國證券市場內幕交易被查處的第一人。上投摩根基金公司昨日發布公告，決定正式免去唐建擔任的成長先鋒基金經理及其他一切職務，并予以辭退。上投摩根總經理證實，公司收到監管機構的正式通知，“對我公司員工唐建個人涉嫌違規行為進行立案調查”。(新聞詳見本報今日22版)

　　老鼠倉是盤距中國股市的一大頑癥，從有股市開始伴隨至今，人人喊打，卻人人束手。原因就在于，老鼠倉利益極大，雖然人人喊打，卻也是人人想搭便車，損他人利益肥自己腰包，終至黑幕橫行，中國股市差點被莊家、老鼠刨去根基。另一個重要原因是老鼠倉舉證困難，通行的監管規則比如申報親屬身份證等辦法幾乎起不了什么作用，除非內部發生利益分配不均咬出肇事鼠。但這樣的方法一是滯后二是老鼠們的被處罰概率極低，反而產生負面激勵。以往有關部門也以此為遮掩，掩蓋自己捕鼠決心與技能的不足。
　　通過唐建事件，我們看到證監會不讓基金黑幕重演的決心。我們希望，這是制度性改革的成果，而不是標本性零星懲治的重演；并解答如下疑問：在投資者對杭蕭鋼構與茅臺迷霧抱怨不絕之時，唐建事件的公開是為了表示治理的決心，還是巧施煙幕轉移視線？
　　從理論上說，我國對于老鼠倉之類的內幕交易有世界上最嚴厲的限制與懲罰措施，根據《證券法》第43條及相關規定，基金管理公司從業人員被限制不得買賣股票、基金等證券品種。2005年7月，證監會制定《證券投資基金監管職責分工協作指引》，明確了證監會基金監管部、各地證監局、兩地交易所和證券業協會等各方的監管職責。為了堵塞漏洞，證監會基金部下發2007年第一號文，要求基金經理必須上報直系親屬的身份證號和證券賬戶，建立監控體系。
　　從媒體披露的唐建被調查的程序看，符合國際成熟市場的高效監管方法，即從股價異動著手進行倒查。目前的股價異動通過交易所，確實盡在監管層的控制之中。
　　2006年11月，唐建在某日尾盤突然拉升新疆眾和的做法引起交易所的警惕，監管當局因此向上投摩根發出風險提示函，并由上海證管辦對公司進行了有關內部管理的現場檢查，一度暫停業務審批。唐建在上投摩根的投資權限在今年2月8日受到限制，3月20日公告增加原公司研究總監趙梓峰為基金經理。事件似乎至此停頓。
　　此次查處唐建則讓普通投資者看到，對于老鼠倉的無力，很大程度上，非不能也，是不為也。唐建被查傳言風起于4月，但有關部門保持了緘默，按照要求，任何有關基金公司被調查、問話或者處罰等事宜，都將通過基金公司的定期或者臨時報告對外披露，具有很高的透明度。而上投摩根4月下旬發布的掩蓋部分事實的“內容真實”的聲明實際上是為自己臉上貼金，誤導投資者。
　　監管部門完全可以更進一步要求交易者承擔自我舉證責任，投資方必須舉證自己為何會在這么準確的時機購買股票而又不存在內幕交易，否則就將被懲處。這是美國股市屢試不爽的監管利器，最近在新聞集團要約收購道瓊斯內幕交易中顯靈。及時而嚴厲的處罰才有徹底的公正，美國股市交易成本之低主要緣于監管的高嚴厲。
　　另一方面，堵疏結合，方能收監管之效。以道德高尚的標準禁止基金經理涉足股市投資，實際上是與人性作對，監管層可以采取更人性化的舉措，允許基金經理在專門賬戶下和一定的前提條件下投資基金，如此可以使基金經理和利益與投資者的利益趨向一致。
　　股市滅鼠時代，只拎出一只標本鼠，那是秀，不是日常監管。既然監管部門有利器在手，可以掌控局面，那么，任由鼠災泛濫就難辭其咎。