該來(lái)的還是來(lái)了。昨日，滬深股市地產(chǎn)股幾乎全線跌停，事件的導(dǎo)火索就是國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)了《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地增值稅清算管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(下稱(chēng)《通知》)。
　　事實(shí)上，關(guān)于土地增值稅的清算問(wèn)題，國(guó)家有關(guān)部門(mén)一直在未雨綢繆，早在1993年，國(guó)務(wù)院就發(fā)布了138號(hào)令(即《中華人民共和國(guó)土地增值稅暫行條例》)，只是由于成本核算存在困難，一直只按預(yù)征收方式征稅。而本次《通知》的核心恰恰是明確了成本核算方法，在最大程度上消除了138號(hào)令的模糊空間，細(xì)化清算辦法，大大加強(qiáng)了征收土地增值稅的可操作性。
　　股市為什么對(duì)《通知》如此敏感？市場(chǎng)的判斷是國(guó)家對(duì)土地增值稅進(jìn)行清算將極大影響房地產(chǎn)上市公司的利潤(rùn)率。這是一種投資層面的認(rèn)識(shí)。而把《通知》放到國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行的四年宏觀調(diào)控這個(gè)大進(jìn)程中來(lái)看，此舉有更深一層的含義。在接下來(lái)論述之前，我們?cè)倩仡檸讉�(gè)事件：
　　一、2006年10月30日，北京市銀監(jiān)局召集北京16家商業(yè)銀行個(gè)人金融部負(fù)責(zé)人，斷然叫停未封頂樓盤(pán)個(gè)人按揭貸款的舉動(dòng)。事實(shí)上，早在2003年，央行發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》(下稱(chēng)“121文件”)，就對(duì)此有了明確規(guī)定。
　　二、去年國(guó)家出臺(tái)“70/90”政策，強(qiáng)化中小房型建設(shè)，大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房。而早在1998年，我國(guó)實(shí)行住房制度改革時(shí)，國(guó)務(wù)院發(fā)布的23號(hào)文就提出，“建立和完善以經(jīng)濟(jì)適用住房為主的多層次城鎮(zhèn)住房供應(yīng)體系”是房改的主要目標(biāo)。
　　三、2007年1月9日，建設(shè)部發(fā)布《90平方米以下住宅設(shè)計(jì)要點(diǎn)(征求意見(jiàn)稿)》，僅過(guò)了十幾個(gè)小時(shí)又廢除了。無(wú)論是房地產(chǎn)商還是普通消費(fèi)者，都隨著政策的突然變動(dòng)坐了一回“過(guò)山車(chē)”。
　　以上三個(gè)方面的事件加本次《通知》的出臺(tái)，看似彼此獨(dú)立，實(shí)質(zhì)上反映了政府對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行宏觀調(diào)控的決心。筆者用兩個(gè)詞來(lái)概括：回歸和堅(jiān)定。
　　北京三年后重操“121文件”是對(duì)金融緊縮政策的重新肯定和回歸；國(guó)家強(qiáng)制規(guī)定戶型面積及比例是對(duì)住房問(wèn)題的重新認(rèn)識(shí)，更是某種意義上責(zé)任的回歸；建設(shè)部《設(shè)計(jì)要點(diǎn)》政策“對(duì)沖”事件顯示了中央對(duì)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的決心之堅(jiān)定；本次《通知》在這個(gè)敏感的時(shí)機(jī)下發(fā)，更是傳遞了這樣一個(gè)信息：中央在2007年對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控依然保持壓力，態(tài)度更加堅(jiān)決。
　　值得注意是，在2007年的開(kāi)局之時(shí)，經(jīng)歷了四年調(diào)控政策的洗禮，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)到了一個(gè)比較微妙的時(shí)刻。房地產(chǎn)市場(chǎng)觀望情緒加重、成交量萎縮、部分房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊張。國(guó)家在這個(gè)時(shí)候發(fā)布土地增值稅新政，除了在宏觀層面?zhèn)鬟f緊縮信息外，在實(shí)際操作層面對(duì)市場(chǎng)影響更是立竿見(jiàn)影。從短期看，土地增值稅清算將對(duì)那些資金鏈緊繃的中小開(kāi)發(fā)商和來(lái)不及進(jìn)行準(zhǔn)備金提留的企業(yè)產(chǎn)生重大影響。從長(zhǎng)期看，國(guó)家出臺(tái)的政策日益觸及房地產(chǎn)企業(yè)的核心神經(jīng)，房?jī)r(jià)在國(guó)家的嚴(yán)密監(jiān)視下不可能再次出現(xiàn)大幅上漲，土地增值稅的清算將極大壓縮開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)空間。
　　目前，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I(mǎi)方市場(chǎng)，消費(fèi)彈性增大，房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)嫁稅費(fèi)的能力被大大削弱。因此，筆者認(rèn)為，地產(chǎn)股全線跌停，以及政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控態(tài)度的再次明確，也許意味著房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展模式將不可避免地發(fā)生重大改變。

(作者為上海易居房地產(chǎn)研究院發(fā)展研究所研究員)