A股6月30日上演驚天大逆轉，但在7月1日沒能延續升勢，上證指數收盤4053.70點，下跌5.23%。回頭看6月29日上證指數收于4053.03點，7月1日大跌相當于把6月30日大漲5.53%的成果全部抹去。

　　A股接下來能否成功轉入“慢牛”軌道，關鍵看藍籌股是否能挑起大梁。之前的“瘋牛”快漲行情，成長股、題材股及中小市值股票是上漲主力，藍籌股與權重股漲幅相對遜色。當創業板大漲至平均市盈率接近150倍時，銀行股市盈率仍普遍低于10倍。低估值的績優藍籌股，還在汽車、家電、食品飲料、醫藥等行業板塊中存在。例如，有的汽車股股息率達6%左右，但最新動態市盈率低于8倍。

　　A股6月30日大逆轉時，看好藍籌股投資價值的聲音變得強烈。國泰君安宣布率先上調160只滬深300藍籌股的折算率，并相應下調融資保證金比例。按其解釋，“近期，市場出現了大幅回調，在連續下跌后，藍籌板塊的投資價值已逐漸顯現。”15家私募基金掌門人普遍表示，股市有可能從題材板塊切換到價值板塊。其中，千合資本王亞偉認為，藍籌股和優質成長股的投資價值進一步凸顯。之前一直提醒市場存在泡沫風險的英大證券研究所所長李大霄表示，雖然離整體估值到位還有距離，但部分藍籌股處于泡沫并不嚴重的狀態，甚至還有一部分處于價值區間內。

　　引人注意的是，藍籌股受到抄底資金的熱捧。6月29日A股大跌，華夏上證50ETF、華安上證180ETF等滬市四大藍籌ETF卻出現大幅凈申購，合計資金流入規模約100億元。另有媒體從保險公司獲悉，保險資金近期已經將重心向藍籌股調整，并尋找階段性投資機會，初步判斷股市在震蕩中仍有獲利可能。

　　上證指數7月1日再現5%以上暴跌，既與部分6月30日抄底的獲利資金短線落袋為安有關，也表明此輪調整有待進一步企穩。當前投資者心理依然較為脆弱，很容易在震蕩行情中成為“驚弓之鳥”。另外，本周五至下周三將迎來新一輪新股密集申購，給A股帶來一定壓力。短期內大盤或將以震蕩盤整為主，市場恢復元氣需要一個過程。

　　不過，A股“改革牛”的邏輯依然存在，藍籌股有望得到兩方面的利好支持。一方面，藍籌股將在國企改革的推進中獲得機會。不少機構分析認為，國企改革是下半年乃至未來幾年最大的投資機遇所在，市場風格或將漸漸偏向藍籌板塊。一旦國企改革成為“風口”，將給藍籌股帶來較好的估值修復機會。6月份，上證指數累計下跌7.25%，而交通銀行因混改方案獲批大漲25.80%，顯示國企改革利好的刺激力度。

　　另一方面，市場資金面進一步改善。無論未來養老金入市投資，還是境外資金通過QFII、基金互認、滬港通、深港通等方式流入，藍籌股都可能是受關注的重點。這些資金運作風格偏向穩健，不會輕易充當高估值題材股的“接盤俠”，而可能尋找估值洼地，偏愛安全邊際較高的板塊。藍籌股的高股息率回報，也比較合上述長期資金的“胃口”。

　　經歷此輪A股暴跌，投資者應更加重視風險防范，規避純粹概念炒作且沒有業績支撐的個股，把目光轉向低估值的績優藍籌股。當然，A股投資風格長期以來不青睞藍籌股，投資理念有待轉變，藍籌股全面崛起不會一蹴而就。藍籌股也不同于中小市值股票，流通盤大，不能指望其上演之前題材股那樣的“瘋牛”快漲行情。從監管層角度來看，也不希望出現藍籌股快速暴漲為特征的牛市“下半場”。對藍籌股的投資立足于理性投資與價值投資，不過度渲染概念炒作，更有利于A股轉入長期“慢牛”軌道。