交通銀行昨日發布公告稱，公司深化改革方案已經國務院批準同意。

　　五大銀行率先探索混改的意義非常大，甚至超過本世紀初的國有銀行改革上市。客觀上講，當初五大國有銀行改制上市的效果并沒有完全達到預期。引進海外所謂的戰略投資者，“戰略合作”的效果恐怕也沒有達到預期。雖然五大銀行早已改制上市，但它們仍然沒有脫離行政本位的體制，也沒有完全擺脫官僚作風。內部治理結構沒有多大改善，內部效率以及生產率提高沒有達到預期。唯一達到目的的是，董事會、監事會以及高管人員的高薪實現了。

　　之所以出現這種情況，是因為五大銀行雖然改制上市了，但是股權結構上國資獨大的局面沒有根本性改變，這就決定了內部治理結構不可能有大的改變。這次國企混合所有制改革直奔股權結構而去，直擊股權結構上的要害問題。如果能夠真正按照混合所有制改革的要求在股權結構上有一個重大改變，將是國有銀行真正走向市場、走向科學內部治理機制的重大突破。國有銀行混改要成功，關鍵要在三大核心問題上達成共識。

　　一是關于堅持國有控股地位的問題。要正確理解國有股權的控股地位。國有股份有進有退是一種戰略性選擇，國企包括國有銀行都已經上市了，股份都可以在市場流通，這就給國有股份進退這些企業創造了天然條件。在今天的混改中，國有資本應該從國企中退出一部分甚至完全退出，去充實巨大的社保基金缺口。未來如果需要控股銀行時，完全可以從二級市場購入銀行股份，實現控股地位。這種進退自如的操作，既搞活了銀行自身，也搞活了國有資本，一舉兩得，何樂而不為?堅持國有控股地位不能理解為國有股份必須占到50%以上，而是應該理解為強大的國有資本隨時具有掌控力，哪怕在這個企業里目前沒有任何股份。

　　二是關于民間資本參股國企問題。混改的重點是引進民資，降低國有股權比例。民資、外資都可以根據市場化選擇原則，不設置限制條件地進入國有金融企業里。交行混改一定要把重點和核心放在國資退出、民資較大幅度進入上。民資進入擁有一定話語權后是要賺錢的，通過混改銀行效率進一步提升，這將是銀行徹底走向市場化的切實之舉，甚至比國有銀行改制上市意義更大，也能為銀行估值提升帶來顯著推動。銀行內部管理，包括高管選拔、勞動人力資源管理等都將徹底市場化，比如：高管人員的選拔將會從目前的任命制，轉變為徹底面向海內外進行市場化公開透明選拔。這樣的話，接下來的薪資就應該完全與市場接軌。市場化選拔的高管實行市場化薪酬，是理所當然和天經地義的。

　　三是關于員工持股問題。一定不要把員工持股作為包括銀行在內的混改的重點。否則就搞偏了混改的本質。員工持股一定要以約束機制為主，激勵機制為輔。員工持股最好是從公開、透明的二級市場購買為好，通過連股連心激勵員工對本公司的忠誠度和向心力。如果員工持股通過低于二級市場價格增發或者贈予，那么，國有企業作為全民的資產讓內部少數人占有，于理、于法、于體制都說不通。

　　交行作為銀行業混合所有制改革的“排頭兵”，這個抉擇是正確的。從目前看，交行股權結構最符合混合所有制基本特征，財政部、匯豐、社保、其他國有企業和民營企業都占有一些股份。接下來是如何發揮民營資本在公司治理中的作用問題，關鍵還在于較大幅度地擴大民間資本在股權中的占比。交行率先進行混合所有制改革，設計好、操作好非常重要。因為其具有示范和趟水效應，它可以成為今后包括中行、工行、建行和農行等國有金融企業改革的樣板和示范。從這個意義上說，交行混合所有制改革應該有一種“只能成功不能失敗”的豪氣和悲壯。