證券法修訂草案首次被提請審議。近日，受全國人大財政經(jīng)濟(jì)委員會委托，財經(jīng)委副主任委員吳曉靈在十二屆全國人大常委會第十四次會議上作證券法修訂草案的說明。修訂草案規(guī)定，我國將實行股票發(fā)行注冊制。
證券法修訂草案共16章338條，其中新增122條、修改185條、刪除22條。此次證券法修改以著力滿足股票發(fā)行注冊制改革的立法需求，確保重大改革于法有據(jù)，實現(xiàn)立法和改革決策相銜接，更好地發(fā)揮市場在配置資源中的決定性作用，進(jìn)一步完善資本市場的融資功能。同時,進(jìn)一步加強投資者合法權(quán)益保護(hù)，推動證券行業(yè)創(chuàng)新，簡政放權(quán)，強化事中事后監(jiān)管，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。
確立股票發(fā)行注冊法律制度，是本次證券法修改的重點。推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，其本質(zhì)是以信息披露為中心，由市場參與各方對發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量、投資價值作出判斷，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。在與股票發(fā)行注冊制改革方案相協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，修訂草案以公開發(fā)行在證券交易所上市交易的股票為主線，確立了股票發(fā)行注冊的法律制度。
證券法修訂草案設(shè)立投資者保護(hù)專章，系統(tǒng)規(guī)定了投資者保護(hù)相關(guān)制度;按照放松管制、加強監(jiān)管的改革思路,減少一批行政許可事項,取消部分限制性、禁止性規(guī)定,進(jìn)一步強化監(jiān)管執(zhí)法和法律責(zé)任。
當(dāng)前，我國資本市場仍處在“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，還存在不少問題，市場化、法治化程度不高就是影響和制約資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要原因。光大證券“烏龍”事件就凸顯了中國證券市場的諸多亂象的冰山一角，凸顯了證券法律制度落后于現(xiàn)實，證券法律規(guī)范過于簡單、粗疏的法制現(xiàn)狀。要促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，打造資本市場升級版，就必須將資本市場納入法治化軌道，運用法治思維和法治手段規(guī)范資本市場秩序，推進(jìn)資本市場的法治化進(jìn)程，從完善證券立法和強化證券司法入手，為證券市場健康發(fā)展?fàn)I造良好的法治環(huán)境。
健康的證券市場必須依靠公正的法律和制度，在法治的基礎(chǔ)上建立一個公平、正義、有效率的證券市場。必須高度重視證券市場的法治建設(shè)，完善證券立法，加強證券司法工作，改革證券司法體系，確保證券審判的獨立性和公正性，嚴(yán)懲內(nèi)幕交易、證券欺詐等違法犯罪，提高上市公司的違法成本，依法追究證券監(jiān)管部門監(jiān)管不力的法律責(zé)任。
健康的證券市場，必須依法強化投資者權(quán)益保護(hù)。當(dāng)前的中國資本市場亟待彌補投資者權(quán)利保護(hù)方面的制度性和體制性缺陷。除了修訂《證券法》補充有關(guān)保護(hù)投資者權(quán)益的內(nèi)容，條件成熟時還可制定專門的具有可訴性的《投資者權(quán)益保護(hù)法》。在司法方面，建議將集團(tuán)訴訟和懲罰性賠償制度引入證券市場。
健康的證券市場，必須重視完善證券司法體系，確保證券審判的獨立性和公正性。證券司法系統(tǒng)缺乏獨立性，尤其是司法過程中地方保護(hù)主義，嚴(yán)重影響證券審判的公正性，使得上市公司違法成本過低。可以考慮在法院系統(tǒng)設(shè)立證券審判庭，集中審理所有與上市公司相關(guān)的案件，有效提高證券司法相對于地方政府的獨立性。同時，最高法院要及時發(fā)布指導(dǎo)性案例，加強證券審判中的案例指導(dǎo)工作。司法機關(guān)一直嚴(yán)厲打擊非法集資行為，而對查處證券領(lǐng)域的違法犯罪卻顯得不夠給力。究其原因，就是上市公司的大股東與地方政府關(guān)系過密，而地方司法系統(tǒng)與地方政府往往有著直接的關(guān)系，上市公司及其大股東作為地方經(jīng)濟(jì)的支柱，往往受到當(dāng)?shù)卣谋幼o(hù)。
期待本次《證券法》的修改能夠為證券市場的引擎打上法律的補丁，進(jìn)一步促進(jìn)證券市場的法治化進(jìn)程，更加重視運用法治思維和法治手段規(guī)范證券市場秩序，為中國證券業(yè)可持續(xù)發(fā)展撐開法律的保護(hù)傘。
