今年以來巴西貨幣雷亞爾近乎出現“斷崖”式下跌。截至28日，3月份雷亞爾兌美元下跌12.6%，今年以來下跌近20%，自2014年6月份以來下跌將近50%，成為全球表現最差的貨幣之一。
　　不僅如此，雷亞爾的“噩夢”看不到結束的希望。在巴西經濟萎縮、通脹高企、失業率升高、大宗商品暴跌、美聯儲加息預期等內外因素的合為之下，羅塞夫政府財政貨幣雙“緊縮”的措施，恐怕也難改雷亞爾下跌的趨勢。
　　在去年世界杯上巴西國家隊1:7大比分慘敗給德國隊后不久，巴西這個足球王國的貨幣也開始了其“瘋狂”的下跌周期。2014年6月份到2014年年底，雷亞爾下跌20.9%。
　　進入2015年以來，除了1月份雷亞爾兌美元有一個短暫的上升外，雷亞爾下跌開始加速，2月份下跌6.9%，3月份截至28日下跌12.6%，前三個月累計下跌近20%。自2014年6月份下跌47%，成為全球表現最差的貨幣之一。
　　不能將雷亞爾不斷下跌的趨勢僅僅歸咎于巴西國內近期出現了經濟萎縮、通脹高企、巴油腐敗案和美國加息預期等利空因素的影響，因為4年以來巴西雷亞爾的走勢說明，雷亞爾的下跌有更深層次的因素。
　　巴西圣保羅外匯交易市場數據顯示，從2011年至2014年，雷亞爾對美元匯率貶值幅度分別為12.7%、9.6%、17%和10.75%。對于2015年的走勢，前三個月便下跌近20%，再加上巴西央行3月31日后不再進行市場干預，雷亞爾更是一致看空。
　　據日本野村證券對巴西金融機構從業人員的調查顯示，60%以上的調查者認為雷亞爾的公允價值在3.1-3.5雷亞爾兌1美元，19%的調查認為公允價值在3.6-4.0雷亞爾兌1美元，只有不到10%的調查者認為雷亞爾兌美元在3以下，更少的調查者認為在4以上。
　　公允價值是一回事，雷亞爾將貶值到哪個位置是另一回事。野村證券的調查顯示，32.8%的調查者認為今年雷亞爾將貶至4雷亞爾兌1美元，14.8%的人認為雷亞爾將突破4，只有8.2%的調查認為雷亞爾將保持目前水平，即在3.3雷亞爾兌1美元左右。