●要處理好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，首先要保持一定速度的增長，根據(jù)測算，要實現(xiàn)十八大提出的兩個“翻番”目標(biāo)（到2020年，國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入比2010年翻一番），在2015年-2020年間，GDP年均增速需要達(dá)到6.5%
●財政政策有必要更加積極，可以考慮適當(dāng)擴(kuò)大赤字規(guī)模，適度提高赤字率。
●近期央行進(jìn)行了降準(zhǔn)、降息，這是應(yīng)對我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長、通脹、流動性和國際環(huán)境等多方面變化的正常、及時的舉措。未來，從保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的角度看，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，宜更加注重松緊適度，突出貨幣政策的靈活性和針對性，營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。
中國銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部研究員周景彤近日接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者專訪表示，對于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，社會上有些人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)要低速增長，甚至不需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速，這是不正確的，新常態(tài)不是說不要經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)前和未來一段時間如何處理好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵。宏觀調(diào)控政策需要引導(dǎo)好市場預(yù)期，堅持區(qū)間調(diào)控，以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，引導(dǎo)市場發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點。預(yù)計2015年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長7%左右，居民消費價格指數(shù)（CPI）增長2%左右，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，效率進(jìn)一步提高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性進(jìn)一步增強(qiáng)。
新常態(tài)也要保證穩(wěn)定增長
周景彤認(rèn)為，在三期疊加大背景下，我國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)運行總體上平穩(wěn)，呈現(xiàn)出增長放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)量提高和民生改善四大特點。
經(jīng)濟(jì)增長方面，2014年GDP同比增長7.4%，其中四季度GDP增長7.3%，基本實現(xiàn)了政府確定的目標(biāo)，也好于市場預(yù)期。從近期制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、物價、進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，預(yù)計今年一季度經(jīng)濟(jì)還將有所回落。“我認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)減速既有短期的周期性因素，也與經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入新階段有關(guān)，不宜過分解讀和擔(dān)憂。”他說。
結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，2014年消費增長12%，消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到51.2%，比上年提高了1.2個百分點，其中通訊設(shè)備、網(wǎng)上消費、信息消費、文化消費等熱點持續(xù)較快增長；第三產(chǎn)業(yè)占比達(dá)到50.9%，比上年提高4.1個百分點，高于同期第二產(chǎn)業(yè)7.3個百分點。
發(fā)展質(zhì)量方面，勞動生產(chǎn)率在顯著提高，2014年全社會勞動生產(chǎn)率比上年增長7%，單位GDP能耗下降4.8%。
民生改善方面，居民收入穩(wěn)步提高，2014年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長6.8%，農(nóng)村實際可支配收入實際增長9.2%。
目前我國經(jīng)濟(jì)運行中一些比較突出而又值得警惕的動向和風(fēng)險包括：經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，通縮風(fēng)險上升，地方債務(wù)進(jìn)入償債期，外部因素沖擊（大宗商品價格、貨幣政策分化、國際資本流動、地緣政治、全球經(jīng)濟(jì)一體化等）以及房地產(chǎn)市場調(diào)整。
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)本質(zhì)其實是我國在經(jīng)過三十年的高速發(fā)展之后，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新的發(fā)展階段，要求實現(xiàn)從單純追求數(shù)量轉(zhuǎn)向更加注重質(zhì)量，做到量增質(zhì)更優(yōu)，這是保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必然要求。從具體表現(xiàn)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對新常態(tài)有非常明確的判斷，比如生產(chǎn)要素方面，人口老齡化日趨發(fā)展，勞動年齡人口下降，未來要更多依靠人力資本和技術(shù)進(jìn)步，這些都是要求經(jīng)濟(jì)發(fā)展提質(zhì)增效、不斷升級。
新常態(tài)不是不要經(jīng)濟(jì)增長。“保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長”是2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的主要任務(wù)之一。關(guān)于經(jīng)濟(jì)增速，有兩點需要說明：一是雖然我國正從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟(jì)增速下降到2014年的7.4%，但與其他國家相比，經(jīng)濟(jì)增速仍處于較高水平；二是為保持就業(yè)和社會穩(wěn)定，實現(xiàn)十八大提出的翻番目標(biāo)，保持一定速度的經(jīng)濟(jì)增長仍然十分重要，未來10年年均要達(dá)到6.5%左右。
增長動力依然存在
對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的看法，周景彤認(rèn)為，2015年，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)中趨好，國內(nèi)改革紅利進(jìn)一步釋放，新的增長點蓄勢待發(fā)，我國經(jīng)濟(jì)仍將平穩(wěn)增長。但增長動力正在切換。
“三駕馬車”將更加均衡地拉動增長。周景彤說，受益于居民增收、消費環(huán)境改善的影響，消費仍將發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，預(yù)計2015年增長11.5%左右，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將進(jìn)一步上升。在“七大工程包”數(shù)萬億元投資、投融資體制改革等的帶動下，基建投資將保持較快增長，成為拉動投資增長的主力，預(yù)計2015年投資增長15%左右。通過優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、努力培育新的競爭優(yōu)勢，外貿(mào)有望穩(wěn)定增長，預(yù)計2015年出口增長6%左右。
對外開放繼續(xù)開創(chuàng)新局面。2015年，中國將進(jìn)一步提升對外開放的層次和水平，“一帶一路”和對外自貿(mào)區(qū)成為中國新一輪對外開放的戰(zhàn)略支點。在貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大的同時，對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。中國對外投資（ODI）將繼續(xù)保持較快增長，預(yù)計年均增長10%左右，有望在2015年超過外商直接投資（FDI）。
周景彤表示，從中長期來看，中國經(jīng)濟(jì)增長動力依然存在。一是“四個全面”將為我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長保駕護(hù)航，特別是全面深化改革將增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力。二是“新四化”同步推進(jìn)將釋放巨大需求。新型城鎮(zhèn)化潛力巨大，將有力助推經(jīng)濟(jì)增長。三是創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實施將增強(qiáng)發(fā)展后勁。近年來中國研發(fā)經(jīng)費大幅增加，科技力量不斷增強(qiáng)，我國研發(fā)經(jīng)費占GDP比重已經(jīng)超過了2%，創(chuàng)新成果大量涌現(xiàn)，將有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動型發(fā)展轉(zhuǎn)變。四是中西部是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的回旋余地。
總體判斷，未來10年，中國經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)向中高速增長和中高端水平邁進(jìn)。從勞動力供給來看，盡管勞動年齡人口規(guī)模開始減少（2014年再減少371萬人），但反映就業(yè)人員素質(zhì)的平均文化技術(shù)水平在提高，我國的“人口紅利”有望平穩(wěn)過渡到“人力紅利”。從資本積累看，中國的高儲蓄率將對投資增長和資本形成提供有力支持，金融體系的改革與完善也將提高資金配置和資本形成的效率。從生產(chǎn)率提高來看，科技創(chuàng)新、體制改革等因素將有利于全要素生產(chǎn)率的提升。估計未來10年中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率年均在6.5%左右。
貨幣政策堅持穩(wěn)健取向
要確保中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)向中高速增長和中高端水平邁進(jìn)，正確的宏觀調(diào)控政策意義重大。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對財政政策、貨幣政策也提出了新要求。周景彤認(rèn)為，貨幣政策方面主要表現(xiàn)出兩個特點，一是為引導(dǎo)和穩(wěn)定市場預(yù)期，更加注重穩(wěn)定性和連續(xù)性，貨幣政策堅持穩(wěn)健取向；二是為促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使用和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性政策工具，堅持定向調(diào)控，突出靈活性和針對性。
金融方面則主要表現(xiàn)在改革穩(wěn)步推進(jìn)：
第一，利率市場化改革逐步推進(jìn)。存款利率浮動區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大，3月1日由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍擴(kuò)大為1.3倍。預(yù)計未來還將在簡化存貸款期限檔次、增存貸款利率的市場敏感性、發(fā)展完善國債收益率曲線等方面進(jìn)一步推進(jìn)改革。
第二，人民幣匯率形成機(jī)制改革加快。自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%，人民幣匯率波動區(qū)間擴(kuò)大，外匯管理相關(guān)政策不斷優(yōu)化，人民幣匯率雙向波動特征逐漸成為常態(tài)。預(yù)計未來改革將圍繞四方面進(jìn)行，一是匯率浮動區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大；二是中間價形成機(jī)制進(jìn)一步完善；三是調(diào)整“籃子貨幣”的構(gòu)成和權(quán)重；四是外匯衍生品市場不斷深化。
第三，資本市場改革和開放不斷加快，市場化和法治化不斷推進(jìn)。隨著“滬港通”的順利開啟，我國資本市場開放進(jìn)一步擴(kuò)大，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和財富管理的能力進(jìn)一步提高。預(yù)計未來將推進(jìn)以股票發(fā)行注冊制為核心的審批制度改革，推動多層次股市與機(jī)構(gòu)間債市共同發(fā)展，擴(kuò)大私募及衍生品市場經(jīng)營空間；穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場雙向開放，在優(yōu)化滬港通機(jī)制、增加交易產(chǎn)品、便利境外長期資金參與滬港通的同時，研究推出深港通；健全多樣化的投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。
周景彤還進(jìn)一步介紹說，經(jīng)濟(jì)和金融的新形勢也給銀行業(yè)的發(fā)展帶來新變化，主要表現(xiàn)在金融的供給、需求、服務(wù)形式和監(jiān)管等四方面：一是復(fù)雜化的競爭格局。隨著金融市場化改革進(jìn)程的推進(jìn)，金融供給主體不斷多樣化，競爭日益激烈。二是多元化的金融服務(wù)需求。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，消費需求增加，民營資本、中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用不斷上升，金融服務(wù)需求日益多樣化。三是網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)。隨著寬帶傳輸技術(shù)的革命性突破和移動互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用，傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合是未來的一個大趨勢，這將明顯提高金融服務(wù)效率。四是嚴(yán)格規(guī)范的金融監(jiān)管。危機(jī)后全球金融監(jiān)管的理念和工具正發(fā)生重大變化，國內(nèi)外的金融監(jiān)管也日益嚴(yán)格，未來金融監(jiān)管將不斷規(guī)范和完善。
處理好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)關(guān)系
對于下一步宏觀政策取向，周景彤表示，當(dāng)前和未來一段時間如何處理好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)關(guān)系是關(guān)鍵。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“保持穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)之間平衡”，其實就是要處理好短期和長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題。為保持就業(yè)和社會穩(wěn)定，為給改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造一個穩(wěn)定的環(huán)境，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要保持一定的增長速度。但同時為了經(jīng)濟(jì)和社會的長期可持續(xù)發(fā)展，結(jié)構(gòu)調(diào)整又要求改變過去高投入、高消耗、高污染和低效率的發(fā)展模式，這會在一定程度上影響短期增速，特別是在經(jīng)濟(jì)下行的過程中，處理不好可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)的過度下滑。要處理好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，首先要保持一定速度的增長，根據(jù)測算，要實現(xiàn)十八大提出的兩個“翻番”目標(biāo)（到2020年，國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入比2010年翻一番），在2015年-2020年間，GDP年均增速需要達(dá)到6.5%；其次要繼續(xù)推進(jìn)各項改革，處理好政府與市場的關(guān)系，政府應(yīng)有所為有所不為，該管的要管好，不該管的要讓市場做。充分發(fā)揮市場的作用，消除生產(chǎn)要素流動的制度性障礙，利用競爭機(jī)制提高要素使用效率，實現(xiàn)資源的有效配置，充分釋放經(jīng)濟(jì)增長潛力。
周景彤認(rèn)為，財政政策有必要更加積極，可以考慮適當(dāng)擴(kuò)大赤字規(guī)模，適度提高赤字率。未來財政政策的實施重點，可以考慮從以下四方面著手：一是進(jìn)一步優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”、科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、水利、城市基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的支持力度。二是大力創(chuàng)新融資方式，積極推廣政府與社會資本合作（PPP）模式，將水電、核電，鐵路、港口、內(nèi)河航運設(shè)施及樞紐機(jī)場、干線機(jī)場，城鎮(zhèn)供水供熱、污水垃圾處理、公共交通等更多領(lǐng)域向社會資本開放。三是不斷完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，將“營改增”繼續(xù)擴(kuò)大到生活服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)等行業(yè)，完成“營改增”的全行業(yè)覆蓋。四是進(jìn)一步深化財稅體制改革，擴(kuò)大地方政府債券自發(fā)自還試點范圍和規(guī)模，剝離融資平臺的政府融資功能，加快建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制。加快稅收制度改革、調(diào)整中央和地方的事權(quán)與支出責(zé)任、構(gòu)建地方稅體系等方面的改革步伐。
周景彤說，近期央行進(jìn)行了降準(zhǔn)、降息，這是應(yīng)對我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長、通脹、流動性和國際環(huán)境等多方面變化的正常、及時的舉措。未來，從保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的角度看，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，宜更加注重松緊適度，突出貨幣政策的靈活性和針對性，營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。
