<button id="kwo0m"><tbody id="kwo0m"></tbody></button>
  • <button id="kwo0m"><input id="kwo0m"></input></button>
    <code id="kwo0m"><acronym id="kwo0m"></acronym></code>
  • <sup id="kwo0m"><tbody id="kwo0m"></tbody></sup>
    進出口大降呼喚政策寬松
    2015-02-10    作者:任澤平(國泰君安證券研究所首席宏觀分析師)    來源:每日經濟新聞
    分享到:
    【字號

      2月8日,海關總署發布數據顯示:2015年1月,出口為2002.58億美元,同比降低3.3%,遠不如市場預期。進口為1402.26億美元,同比降低19.9%,同樣大幅不如市場預期。當月貿易順差600.32億美元,高于預期的425億美元。

      三大因素疊加導致出口同比大幅下滑。2014年1月基數較高拉低了出口的同比增速。中國的進出口貿易有著非常明顯的季節性因素。一方面,下半年特別是11~12月份的貿易值較高;另一方面是春節錯位造成1~2月份的進出口數據大幅波動。2014年1月的出口值為2070億美元,與2013年12月的出口值差不多,這是比較少見的,因為1~2月的進出口值一般都會比11~12月大幅下降。因此,2014年1月進出口基數較高使得2015年1月的進出口同比增速均明顯下滑。

      外需不振惡化,歐日經濟不景氣可能進一步拉低出口。中國對美和對東盟仍是亮點,對歐日明顯下滑。由于上述基數的影響,中國對各國的貿易出口同比增速均下降,但是對東盟和美國出口仍然較好。對東盟出口同比從2014年12月的18.73%下降至15.46%,但仍保持兩位數同比增速,對美國出口同比從9.88%下降至4.76%。受到歐日經濟萎靡影響,對歐出口同比從4.85%大幅下降為-4.59%,對日出口同比從-7.19%大幅下降為-20.56%。外需復蘇有待時日。從日本進口情況來看,不單對中國的進口下降,對其他國家的進口也大幅下降,這說明日本的內需在走弱,從而拉低進口。由于歐日的復蘇均弱并且費時,因此外需的復蘇可能需要一段時間。

      人民幣實際有效匯率指數仍然不斷攀升,抑制出口。對匯率敏感的勞動力密集型產品同比大都由正轉負,紡織服裝、鞋類和玩具的同比均不斷下滑。除了玩具以外,1月的同比增速接近-10%。

      大宗商品進口量價齊跌,內需延續不振。首先,1月進口也有基數效應的問題,2014年1月進口值較高拉低了同比增速。另外,大宗商品價格持續下跌,價格效應使進口金額同比受到較大影響。但是,我們也注意到,大宗商品進口數量的環比也在減弱。這一方面與政府增加儲備的力度減弱有關,另一方面也反映了內需的走弱,企業的補庫存動力不足。除去大宗商品進口的影響,整體進口仍大幅走低,顯示內需不振較為嚴重。

      原油增加儲備力度減弱。2014年12月份,原油價格加速下跌,中國加大原油儲備力度,原油進口環比增加近20%。2015年1月原油價格有所企穩,中國增加儲備的力度有所減弱,原油進口環比下降。

      房地產走弱可能導致鐵礦石需求減弱。2014年12月鐵礦石進口環比大增28.86%,同比增速大幅提高到18.36%,這與房地產市場回暖以及基建加碼有關。但1月房地產銷售明顯走弱,可能對鐵礦石的進口造成拖累。

      近期在全球新一輪貨幣貶值潮中,人民幣相對于歐元、日元和新興經濟體貨幣升值,過于強勢的實際有效匯率使得出口部門受損。為了穩增長,我們認為人民幣進一步貶值有現實必要性。

      為了對沖經濟下滑,我們認為財政貨幣將雙松托底。2014年12月~2015年2月,發改委明顯加快了項目審批力度,銀行信貸投放明顯加快,推動基建保持較快增長。

      發達經濟體的復蘇仍需時間,外需低迷可能將維持一段時間;如果人民幣沒有進一步貶值,出口將明顯承壓。2015年大宗商品進口的價格效應幾乎貫穿全年,進口低迷將維持一段時間。受進口大幅下降影響,未來商品貿易順差將在原來高位下進一步攀升至月均約600億美元的高位。

      凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
     
    集成閱讀:
    · 德國去年進出口創歷史紀錄
    · 1月進出口總值同比下降10.8%
    · 我國進出口連續三年未達目標
    · 去年我國進出口總值26.43萬億元 增長2.3%
    · 2014年進出口增3.4% 大幅低于年初目標
     
    頻道精選:
    · 【思想】國企反腐力推深化改革 2013-06-14
    · 【讀書】一個優秀房地產操盤手的營銷之道 2015-02-09
    · 【財智】多券商交易系統故障 凸顯服務管理不足 2014-12-05
    · 【深度】假農資“直銷坑農” “老板”半月掙百萬 2015-02-10
     
    關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
    經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
    新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
    JJCKB.CN 京ICP證12028708號
    1000部羞羞禁止免费观看视频,国产真实乱子伦精品视,最近国语视频在线观看免费播放,欧美性色一级在线观看
    <button id="kwo0m"><tbody id="kwo0m"></tbody></button>
  • <button id="kwo0m"><input id="kwo0m"></input></button>
    <code id="kwo0m"><acronym id="kwo0m"></acronym></code>
  • <sup id="kwo0m"><tbody id="kwo0m"></tbody></sup>
    主站蜘蛛池模板: 国产成人无码av在线播放不卡| 天天色天天射天天操| 六月丁香色婷婷| a毛片免费全部播放完整成| 波兰性xxxxx极品hd| 国产精品午夜电影| 久久大香香蕉国产免费网站| 色偷偷亚洲第一综合网| 女人18片毛片60分钟| 亚洲欧洲无码一区二区三区| 国产激情视频在线播放| 揄拍成人国产精品视频| 偷拍区小说区图片区另类呻吟| 91热久久免费精品99| 日韩美一区二区三区| 国产91成人精品亚洲精品| a毛片视频免费观看影院| 欧美在线暴力性xxxx| 国产亚洲精品美女久久久久| 一级黄色a毛片| 欧美日韩国产片| 国产亚洲欧美精品久久久| а√天堂资源官网在线资源| 欧美日韩一级二级三级| 国产亚洲欧美久久久久| www.日本在线视频| 欧美一级高清免费a| 国产a级小龙女乱理片| 99爱免费视频| 日韩人妻不卡一区二区三区| 十九岁日本电影免费完整版观看| 97午夜理伦片在线影院| 日韩一区二区三区精品| 伊人婷婷综合缴情亚洲五月| 亚洲欧美日韩国产vr在线观| 成人免费在线视频网站| 亚洲欧美日韩中文字幕在线| 野战爱爱全过程口述| 大学生一级毛片高清版| 久久精品aⅴ无码中文字字幕重口| 精品一区狼人国产在线|