在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，中國(guó)貨幣政策的任何舉動(dòng)都牽連著世界的神經(jīng)，宏觀調(diào)控的風(fēng)向也考驗(yàn)著全面深化改革的定力。
　　中國(guó)央行上月底宣布降息，連日來，Ａ股市場(chǎng)持續(xù)上漲，一些一、二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量明顯放大，“日光盤”再現(xiàn)深圳。
　　兩年多來首次降息的系列連鎖反應(yīng)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“穩(wěn)健的貨幣政策或?qū)⑥D(zhuǎn)向?qū)捤伞钡牟聹y(cè)，也有市場(chǎng)人士擔(dān)憂，貨幣政策將陷入“通過以推動(dòng)物價(jià)上漲、房地產(chǎn)復(fù)蘇等方式刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的泥潭。
　　對(duì)此，央行副行長(zhǎng)胡曉煉明確強(qiáng)調(diào)，此次利率調(diào)整仍屬于中性操作。穩(wěn)健的貨幣政策沒有改變，不能輕易理解此次降息是貨幣政策的放松。來自中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)的信息亦顯示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，同時(shí)將“靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具”。
　　一般而言，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，對(duì)深入改革和就業(yè)穩(wěn)定造成較大壓力時(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)會(huì)成為貨幣政策的主要目標(biāo)。
　　中國(guó)全面深化改革元年接近年尾，一系列“啃硬骨”的改革措施已在關(guān)鍵領(lǐng)域啟動(dòng)。在第三季度GDP增長(zhǎng)率降至7.3％，10月宏觀數(shù)據(jù)依顯疲態(tài)，PPI數(shù)據(jù)則連續(xù)３２個(gè)月下降，市場(chǎng)融資難、融資貴的問題依舊沒有得到很好解決。降息在這樣復(fù)雜的背景下出臺(tái)。通過降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，使金融企業(yè)在加大競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)讓利，讓其選擇更有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，從而帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
　　年中的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、但下行壓力仍較大的情況下，要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，在落實(shí)好已有政策的同時(shí)，深化金融改革，用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，疏通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血脈”。
　　即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將對(duì)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作作出部署。有專家分析，“穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)”仍將是經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議需要統(tǒng)籌處理好的五大關(guān)系。其中，“穩(wěn)增長(zhǎng)”的地位仍將突出。
　　改革與發(fā)展并非此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。事實(shí)上，全面深化改革亦需在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定合理增長(zhǎng)的背景下開展，一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以為宏觀調(diào)控提供政策空間，全面深化改革持續(xù)有效開展，才能為中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)釋放潛力、增加動(dòng)力。
　　貨幣政策要扮演好改革“助推器”的角色，不僅需要適度管理市場(chǎng)的流動(dòng)性，避免大起大落，還要保持市場(chǎng)均衡的利率水平，降低企業(yè)的融資和運(yùn)行成本。此外，精準(zhǔn)調(diào)控、盤活存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)，也都是貨幣政策的著眼點(diǎn)。
　　可以預(yù)測(cè)的是，保持定力、穩(wěn)定走向，保證使經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行，以更大精力去推動(dòng)改革進(jìn)程，將成為明年宏觀調(diào)控的總基調(diào)。