據媒體報道，20日召開的十八屆四中全會把依法治國作為主題。而對于中國資本市場，則應該將依法治市作為主題。從股市20余年的發展歷程上看，盡管監管部門常常高喊依法治市的口號，但由于受到法制環境影響，依法治市有時成為一句空話。
良好的法制環境既是維護與規范市場秩序的需要，也是打擊違規行為，保護廣大投資者利益的需要。中國資本市場的法制環境卻令人不敢恭維，主要表現在制度建設本身存在缺陷的“無法可依”上，也表現在對違規者不痛不癢處罰的“執法不嚴”上，最終表現為對廣大中小投資者保護的不足。這些弊病既是資本市場違規者為了利益不惜鋌而走險的“動力”，也最終導致投資者對市場失去信心。從這個角度上講，A股市場前幾年頻現“熊霸全球”，顯然也與法制環境有關。因此，證券市場的法制環境必須實施重大變革，順應市場發展的要求。
近年來，中國證監會大力推進證券市場的基礎性制度建設，2014年亦成為“改革之年”，但在事關資本市場的立法與修法問題上，證監會力不從心。雖說上市公司是證券市場的“基石”，但廣大投資者無疑是“上帝”。如果沒有廣大中小投資者的鼎力支持與奉獻，中國資本市場也不可能發展到如今的規模與影響力。因此，只有真正保護好廣大中小投資者這個“上帝”，中國資本市場才會迎來希望，然而在這一問題上，投資者收獲的是一次又一次的失望。
在諸如美國等成熟市場國家，其像保護自己的眼睛一樣保護中小投資者。自1933年美國頒布第一部規范證券市場的法律《證券法》算起，截至2002年共頒布保護投資者的法律法規達九部之多。而且，美國市場還推出了集體訴訟制度這一維權利器。而我們的資本市場除了一部《證券法》外，再也拿不出像樣的保護中小投資者的法律法規。
而在嚴打違規行為方面，我們的法律法規也顯得非常“仁慈”。像綠大地、萬福生科等這些性質惡劣的造假上市案件，現行法律法規竟然無法讓其直接退市，也凸顯出A股市場違規成本低的重大缺陷。而且，像綠大地的造假者還因為造假從資本市場中竊取了巨大的利益，如此鬧劇真實地在市場中發生，是對依法治市的極大諷刺。
要改變當前資本市場的法制環境，“變革”是唯一出路。首先，要對現行的《證券法》、《公司法》等進行大修，不僅要在多方面進行完善，更要大幅度提高違規成本。其次，要打造中國版的《證券投資者保護法》，把對投資者的保護用立法的形式確定下來，而不是拘泥于中看不中用的行政法規。其三，要早日推出市場呼吁已久的集體訴訟制度。集體訴訟制度既能讓違規者付出極大的代價，又能更好地保護中小投資者的利益。其四，相關部門在執法時要做到“執法必嚴，違法必究”。總而言之，只有進行變革，只有多舉措并舉，資本市場的法制環境才會得到改觀。
