隨著滬港通新政實施，很可能會有越來越多的投資者交易港股。不過，投資者雄心勃勃之余，應當多研究一下香港股市的交易規則。香港股市不同于A股市場，香港實行T+0的交易制度，沒有漲跌停板，這兩點可能會讓很多內地投資者有些不適應。

　　其實，T+0和無漲跌幅限制，在A股的歷史上都曾實施過很長一段時間。管理層有意限制A股波動，減少過度投機，于是才將交易規則修改為T+1和10%的漲跌停板。但是在很多成熟股市，T+0和無漲跌幅限制才是主流的操作規則。

　　對于沒有經歷過無漲跌幅限制的投資者，可能很難理解H股的交易數據。如1993年7月12日，上海A股申能股份收盤報15.3元;7月14日，經過一天停盤的申能股份開盤23.1元，最高上沖至26元，卻以20.21元報收。投資者可能不以為然，認為這是流動性差引發的股價異動，但實情并非如此，當時申能股份不僅是超級大盤股，而且是當時對上證綜指影響最大的股票。

　　現在的西南藥業，曾在8月12日開始連續9個交易日漲停，吸引了投資者的眼球，但這并不是它最輝煌的時候。1994年4月5日，當時還叫重慶藥業，股價以23.5元略微高開之后，短線上沖23.8元，然后便是直接跳水，當日以13.1元報收，其后兩日收盤價分別為11.11元和10.49元。諸如此類的例子并不鮮見。

　　沒有漲跌停板的交易規則，股價瞬間翻倍或下跌過半均有可能，如果投資者使用了融資融券進行相反的交易，其結果可能會非常悲慘。或許投資者說，當時A股投機太嚴重才會有這樣的當日大幅漲跌。其實成熟股市個別股票的股價劇烈波動也不少，如香港1997年金融危機時，別說是個股，就是恒生指數都是上躥下跳，那里是天堂，也是地獄。

　　因此，本欄建議投資者，在投資港股時，一定不要依據現有的漲跌停板制度下獲得的投資經驗來判斷港股的短線走勢，也盡量慎用融資融券功能，如果投資者使用了融資融券，一次操作錯誤就可能引發全軍覆沒，這絕非危言聳聽。