最近一周，歐盟與俄羅斯就烏克蘭局勢的博弈再度升級，僵持不下的局面可能令歐洲微弱的復蘇苗頭承受不起，甚至有再度下行的風險。
8日，歐盟宣布正式通過對俄羅斯追加制裁方案，13日起正式實施。歐盟制裁方案加強了對俄羅斯進入歐盟資本市場的限制，具體措施包括：歐盟公司不再向5家俄羅斯主要國有銀行提供貸款，禁止對3家俄防務公司和3家能源公司提供債務融資等。在深海石油開發、北極石油勘探、俄羅斯頁巖油項目上，歐盟不再提供有關鉆探、試井、測井等服務。制裁還涉及對俄出口軍民兩用產品和軍事用途技術禁令，在禁止入境黑名單上新增24人并凍結其在歐盟資產。對此，俄羅斯總統普京12日在塔吉克斯坦首都杜尚別說，俄正在考慮對歐盟制裁實行回應。
據歐盟委員會預計，由于對俄制裁，歐盟今明兩年將分別減少400億歐元和500億歐元收入，分別占歐盟GDP的0.3%和0.4%。但有歐洲專家表示，隨著烏克蘭局勢難以有效平息，歐盟和俄羅斯會將制裁觸及雙方更深的經濟脈絡，如金融和能源業，由此帶來的經濟危害暫時難以估量。
當前，歐洲經濟的復蘇苗頭就像風中的蠟燭一樣脆弱，極有可能被烏克蘭爭端引發的陣風吹熄。從數據來看，歐元區經濟今年一季度環比僅增長0.2%，不及預期的0.4%。第二季度經濟陷入停滯，其中歐元區經濟引擎德國當季經濟萎縮0.2%，第二和第三大經濟體法國、意大利分別零增長和萎縮0.2%。除了內部經濟動力不足外，外部政治風險進一步把歐洲經濟推到下行的臨界點。
歐俄僵持直接帶來的經濟風險十分突出。在金融領域，由于俄歐企業往來日益密切，去年歐盟占俄對外貿易的50%，歐洲銀行持有75%的俄羅斯對外借款，若新制裁推出，歐方金融交易成本上升和資產縮水風險不可避免。
在貿易領域，據歐盟統計局最新數據顯示，歐盟第二季度經常賬戶順差由第一季度的252億歐元大幅縮減至120億歐元，同比環比均出現大幅下降。若制裁升級俄羅斯關閉領空，無疑將進一步增加歐盟貿易運輸成本，導致產業鏈上的很多公司承壓。
在能源領域，歐盟本計劃在2014年底之前完成能源單一市場建設，目前看進展甚微，短期內難以真正建成。
烏克蘭僵局也將間接分散歐盟發展經濟的戰略部署精力。財政改革、深化單一市場建設、推進數字經濟戰略、工業復興戰略等都急需歐盟盡快部署落實，沒有收場時間表的烏克蘭危機也令這些“高大上”的經濟政策落實受到拖累。
