某上市公司大股東8年前股改時作出的“資產(chǎn)注入”承諾，如今在相關(guān)監(jiān)管政策的威力下現(xiàn)出了“白條承諾”原型，但其想以“無能力履行”一甩了之。近日，該公司復(fù)牌后股價連續(xù)跌停，眾多投資者備感失望與憤怒。

　　該事件并非資本市場孤例，當(dāng)初轟轟烈烈的股權(quán)分置改革就曾遺留下不少“白條承諾”，一些上市公司為了使股改方案獲得通過，往往通過特別承諾來爭取中小股東的支持。但在方案通過后，這些承諾或被有意遺忘，或被以次充好敷衍了事。還有一些上市公司玩弄文字游戲，在資產(chǎn)注入、消除關(guān)聯(lián)交易等事項上喜歡用“適當(dāng)?shù)臅r機”、“盡可能”等模糊性詞語盡量規(guī)避政策，事情敗露后又跟監(jiān)管者和投資者死摳字眼，以此逃避責(zé)任。凡此種種有損資本市場形象的行為以前可謂是層出不窮。

　　上市公司如此耍賴，與相關(guān)制度不太健全、存在裁量空間，容易鉆到空子不無關(guān)系。對于打白條現(xiàn)象，最初并沒有專門而嚴(yán)厲的規(guī)管措施，后來多以開展專項行動督促相關(guān)公司履行責(zé)任。茲舉一例，《上市公司監(jiān)管指引第4號》規(guī)定，“有證據(jù)表明承諾相關(guān)方在作出承諾時已知承諾不可履行的，監(jiān)管者將對承諾相關(guān)方依據(jù)《證券法》等有關(guān)規(guī)定予以處理”。但如何拿出上市公司“在作出承諾時已知承諾不可履行”的證據(jù)比較令人頭疼。

　　公司敢這樣干，到底還是因為一個利字，覺得這是一樁劃算的買賣。把前景描繪得天花亂墜后可吸引資金哄抬股價，符合各方利益，但違規(guī)成本并不高昂。以上述公司為例，轄區(qū)證監(jiān)局對該公司大股東采取責(zé)令公開說明措施決定的公告，指出此前的承諾事項用詞含糊，責(zé)令公司作出清晰合理的說明。這樣的處罰可以說是撓癢癢，但投資者遭受連續(xù)跌停的上億市值損失又該由誰來買單?

　　需要警惕的是，這兩年資本市場主題投資風(fēng)生水起，網(wǎng)游影視文化概念熱浪襲人，由此涌現(xiàn)出大量的借殼案例。為使股價飛天有底氣，相當(dāng)數(shù)量公司公告承諾擬注入資產(chǎn)每年的利潤能達(dá)到多少多少，但其中不少數(shù)據(jù)被媒體質(zhì)疑為放衛(wèi)星，為以后埋下打白條的隱患。

　　今年公布的資本市場新“國九條”，明確提出要“加強社會信用體系建設(shè)，完善資本市場誠信監(jiān)管制度，強化守信激勵、失信懲戒機制”。而監(jiān)管層一直以來都在強調(diào)要加強資本市場的誠信建設(shè)，最新的舉措就是日前正式啟動運行的全國統(tǒng)一的“資本市場誠信數(shù)據(jù)庫”。筆者以為，當(dāng)前最重要的是要加大對資本市場失信行為的處罰力度，同時采取針對性措施讓上市公司不能打不敢打白條糊弄投資者。比如，在公司報送公告審核時，就予以詳盡審查，對出現(xiàn)模糊字眼的公告一律退回，并記入資本市場誠信檔案;對事后沒有達(dá)到的承諾，履行承諾的責(zé)任方和關(guān)聯(lián)方必須拿出真金白銀對投資者作出補償;完善司法救濟機制，司法機關(guān)要為被白條蒙混的受損投資者提供從起訴到執(zhí)行方面的便利，扭轉(zhuǎn)在這方面的的打官司難預(yù)期，讓公司有所忌憚。