7月9日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，鼓勵保險資金采取多種方式，支持新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等，支持股票、債券市場長期穩(wěn)定發(fā)展。這個消息在昨天(7月10日)的A股市場上成為一個重要的炒作題材，在剛剛經(jīng)歷了前一天的暴跌以后，大盤很快出現(xiàn)了反彈，雖然沒有收復(fù)前一天的失地，但畢竟讓疲弱不堪的A股市場興奮了一下。
險資入市作為一項政策安排，在上個世紀(jì)90年代末即已形成，保監(jiān)會還多次提高了入市比例。但是，這并沒有改變A股市場的基本格局，最近10多年，差不多與險資允準(zhǔn)入市同步，A股市場的新股發(fā)行一直在全球稱冠，而其交易行情卻總是在全球墊底。為了振興股市，管理層一直在致力于推動新資金入市，不僅保險資金，社保基金入市也已成為現(xiàn)實，還出現(xiàn)過讓住房公積金甚至銀行儲蓄入市的呼聲。
A股市場確實缺少資金，但是，更重要的是這個市場在行政權(quán)力的推動下，其規(guī)模擴(kuò)張早已超過了市場的承受力，即使是在前兩年IPO暫停期間，解禁股也在源源不斷地進(jìn)入市場，擴(kuò)容的步子已經(jīng)停不下來。在這種情況下，有再多的資金進(jìn)入市場，都會被股市的“無底洞”所吞噬。有人認(rèn)為，此次國務(wù)院作出這個決定后，又將有大約千億元險資進(jìn)入A股市場，但是，即使這種測算是準(zhǔn)確的，千億元資金進(jìn)入目前的A股市場，又能起多少作用?
其實，保險資金即使獲準(zhǔn)入市，它也不可能來充當(dāng)A股市場的“解放軍”。保監(jiān)會最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，險資投資股票和證券投資基金8141.13億元，占比由4月份的10.08%下降到9.82%。同時，從資金的絕對數(shù)來講，今年4月份保險資金投資股票和證券投資基金的金額為8220.22億元，5月份的數(shù)據(jù)也低于4月份。這表明，保險機(jī)構(gòu)基于投資安全性的考慮，對于股市投資的熱情正在減退。
此次國務(wù)院常務(wù)會議就保險資金運用提出的要求，更多地側(cè)重于讓資金進(jìn)入新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域，這是為了配合經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”的需要而作出的一種重要的政策安排。對于保險資金來說，對這種實體經(jīng)濟(jì)的投資雖然缺乏投資股市的“眼球效應(yīng)”，但其安全性卻是可以保證的，相比于股市是一種更合適的投資途徑。而A股市場自身確實需要振興，但還是應(yīng)該通過改革創(chuàng)新，堅決遏制IPO的圈錢沖動，切實保護(hù)投資者利益，而不必老是把希望寄托在保險資金入市之上。