日前，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》，從2014年7月1日起實(shí)施。與現(xiàn)行存貸比計(jì)算口徑相比，新口徑調(diào)整了幣種口徑，更重要的是，從分子(貸款)中扣除了六項(xiàng)，往分母(存款)中增加了兩項(xiàng)。從調(diào)整中，我們可以看到三大政策意圖。
第一，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持，通過(guò)信貸杠桿促進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)。這次調(diào)整，從分子(貸款)中扣除了支持小微企業(yè)再貸款所對(duì)應(yīng)的小微企業(yè)貸款，此前，還將“三農(nóng)”專(zhuān)項(xiàng)金融債、小微企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)金融債、支農(nóng)再貸款等對(duì)應(yīng)貸款從存貸比分子中扣除，這明顯表現(xiàn)出激勵(lì)商業(yè)銀行貸款向“三農(nóng)”和小微企業(yè)傾斜的意圖。
目前，信貸對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持力度已經(jīng)很大。3月末，小微企業(yè)貸款余額、農(nóng)村貸款余額、農(nóng)戶(hù)貸款余額的同比增長(zhǎng)率都遠(yuǎn)高于貸款的整體增速，只有農(nóng)業(yè)貸款余額的增速較低。這對(duì)調(diào)結(jié)構(gòu)起到了促進(jìn)作用。存貸比計(jì)算口徑調(diào)整，可以起到鞏固和繼續(xù)加強(qiáng)的作用。但我們也要看到，信貸杠桿沒(méi)有對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到明顯的支持作用，3月末，房地產(chǎn)貸款余額同比增長(zhǎng)18.8%，而工業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比僅增長(zhǎng)5.5%。今后，信貸政策應(yīng)該在這些方面多花些氣力。
第二，繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)施“微刺激”。分子減而分母增，可以使銀行存貸比降低，它們?cè)谶@方面受到的約束減輕，放貸能力會(huì)得到增強(qiáng)。有人估計(jì)，這次調(diào)整可釋放幾千億資金。多項(xiàng)“微刺激”實(shí)施后，信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特別是對(duì)投資的支持增強(qiáng)了，在1-5月的固定資產(chǎn)投資到位資金中，貸款的增長(zhǎng)比較快。但是，從投資增長(zhǎng)的情況來(lái)看，“微刺激”對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持力度顯然要大于對(duì)制造業(yè)的支持力度。如何讓存貸比計(jì)算口徑調(diào)整放出的“活水”澆灌到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“地”，可能是下一步需要考慮的問(wèn)題。
第三，鼓勵(lì)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新，拓寬資金來(lái)源。這次調(diào)整，將銀行對(duì)企業(yè)、個(gè)人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓存單加入到存貸比的分母(存款)中來(lái)，這是銀行現(xiàn)在沒(méi)有但將要推出的業(yè)務(wù)。它還體現(xiàn)出兩個(gè)思路，一是具有明確穩(wěn)定資金來(lái)源的貸款，無(wú)需相應(yīng)的存款資金進(jìn)行匹配;二是存貸比計(jì)算口徑可以根據(jù)銀行資金來(lái)源和運(yùn)用的變化而調(diào)整。那么，今后銀行放貸無(wú)需都得到傳統(tǒng)存款的支持，它們?yōu)橥貙捹Y金來(lái)源而進(jìn)行的金融創(chuàng)新，可能得到監(jiān)管部門(mén)的支持和鼓勵(lì)。
實(shí)際上，近年來(lái)，隨著理財(cái)、余額寶等金融產(chǎn)品的發(fā)展，銀行吸收存款的難度越來(lái)越大，存款余額減少的現(xiàn)象多次出現(xiàn)。商業(yè)銀行被允許拓寬資金來(lái)源，可以增強(qiáng)招架之功。但是，如果放任過(guò)度的金融創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)，那資金成本就會(huì)大大提升，超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的承受能力。存款是成本較低的資金來(lái)源，今后存貸比計(jì)算要將其他資金來(lái)源加入分母，但應(yīng)該堅(jiān)持以存款為主體，加入的其他資金來(lái)源也應(yīng)該類(lèi)似存款，以抑制資金成本的上升。這也是存貸比指標(biāo)不能廢除，不能被凈穩(wěn)定資金比率等指標(biāo)替代的原因。