新三板需要積累一定數(shù)量的優(yōu)質(zhì)公司，在此基礎(chǔ)上再打通轉(zhuǎn)板機(jī)制。而且也需要增加自身的吸引力來(lái)吸引優(yōu)秀公司留在新三板市場(chǎng)。因此，就新三板的建設(shè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)必要急于推出轉(zhuǎn)板機(jī)制。
最近，有關(guān)新三板的轉(zhuǎn)板機(jī)制成為市場(chǎng)聚焦的熱點(diǎn)。在上周證監(jiān)會(huì)例行召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人張曉軍再次重申了肖鋼主席的觀點(diǎn)，即支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。
應(yīng)該說(shuō)，這樣的轉(zhuǎn)板機(jī)制為虧損的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板指明了路徑，有益于進(jìn)一步增加新三板市場(chǎng)的吸引力。
不過(guò)，盡管證監(jiān)會(huì)有意支持，眾多在新三板掛牌的企業(yè)也躍躍欲試，但從目前A股市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀來(lái)看，轉(zhuǎn)板機(jī)制還只是一個(gè)美好的愿景。
從新三板本身的發(fā)展來(lái)說(shuō)，需要有優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)支撐這個(gè)市場(chǎng)。如果一些好的公司都轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板或主板去了，這將會(huì)使新三板的投資價(jià)值大打折扣。所以，新三板需要積累一定數(shù)量的優(yōu)質(zhì)公司，在此基礎(chǔ)上再打通轉(zhuǎn)板機(jī)制。而且也需要增加自身的吸引力來(lái)吸引優(yōu)秀公司留在新三板市場(chǎng)。因此，就新三板的建設(shè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)必要急于推出轉(zhuǎn)板機(jī)制。
并且，從目前A股市場(chǎng)所面臨的擴(kuò)容壓力來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)板機(jī)制也不宜早日推出。目前在A股市場(chǎng)排隊(duì)的IPO公司有600余家，而基于股市行情的低迷，證監(jiān)會(huì)放緩了IPO節(jié)奏，預(yù)計(jì)從6月份到今年年底只發(fā)行IPO公司100家左右。按照這樣的節(jié)奏，要消化目前排隊(duì)的公司就需要2年以上的時(shí)間。在這種情況下，即便轉(zhuǎn)板機(jī)制開(kāi)通，也無(wú)非是增加IPO公司排隊(duì)的長(zhǎng)度，很難有實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)板運(yùn)作。
當(dāng)然，這并不意味著轉(zhuǎn)板機(jī)制遙遙無(wú)期。要在新三板與創(chuàng)業(yè)板乃至主板之間開(kāi)通轉(zhuǎn)板機(jī)制，最有利的時(shí)機(jī)在于注冊(cè)制的實(shí)行。一旦注冊(cè)制實(shí)行，則開(kāi)通轉(zhuǎn)板機(jī)制的條件基本具備。所以，目前證監(jiān)會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)板機(jī)制的研究，主要還是為未來(lái)注冊(cè)制的實(shí)行做準(zhǔn)備的，并不意味著當(dāng)下就可以開(kāi)通轉(zhuǎn)板機(jī)制。