前日，國務院召開常務會議，要求對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行，適當降低存款準備金率。就在同一天，一季度經濟數據發布，7.4%的GDP增速稍微超出預期。而隨著季度經濟增速的再度下滑，經濟硬著陸風險確實也在上升。

　　對此，國務院常務會議部署“定向降準”的政策布局，顯然是出于“穩增長”的需要。畢竟，不管是調結構還是促轉型，經濟主動降速固然在預期之中，但若經濟增速滑出合理增長區間的下限，那么貨幣政策的定向寬松，自是在情理之中。

　　應該說，目前結構性的流動性緊張一直比較嚴重。而縣域經濟在發展過程中，融資難更是常態，加上居高不下的存款。

　　準備金率，不少縣域農村商業銀行和合作銀行確實也比較困難。這在一定程度上會嚴重影響城鎮化的推進，不利于農業生產的正常進行。

　　當然，哪怕是對縣域農商行的降準，也并非“一刀切”。這一次，定向降準服務三農的同時，也對定向降準的機構，特別強調了“符合要求的”機構，這就意味著并不是所有的縣域農商行和合作銀行，都會被納入定向降準的范圍。

　　不久前，央行在解讀《關于全面做好扶貧開發金融服務工作的指導意見》時也表示，合理設置差別準備金動態調整公式相關參數，支持貧困地區法人金融機構增加信貸投放。此外，對貧困地區符合條件的金融機構，

　　其新增支農再貸款額度，實行支農再貸款利率再降1個百分點的優惠政策。可見，有關部門對何謂“符合要求的”機構，已經有比較清晰的界定標準。

　　實際上，定向降準只是局部性政策寬松的一個方面。毋須諱言，在中國經濟轉型升級的關鍵當口，防止硬著陸是十分重要的。既然各方已經形成不再重啟全面的財政貨幣刺激方案，那么有針對性的局部“微刺激”來穩增長，就顯得十分必要。

　　一季度經濟數據已經說明了經濟形勢的嚴峻性。那么，這次定向降準之后，接下來，伴隨著政治經濟改革在“深水區”艱難推進的過程中，更多靈活高效的微刺激政策有可能會逐步推出。