由《中國經(jīng)濟(jì)周刊》、中國經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合研究并發(fā)布的“我國23個省份‘土地財政依賴度’排名報告”顯示，北京土地償債總額位居全國第一，浙江則居土地償債依賴度全國第一。在23個省份中，土地償債依賴度超過50%的有6個省份，分別是浙江、天津、福建、海南、重慶和北京。其中，浙江省高達(dá)66.27%。
值得注意的是，在這份報告中，浙江、廣東兩個民營經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的地區(qū)，卻出現(xiàn)了基本相反的現(xiàn)象。浙江土地財政依賴度達(dá)到了三分之二，雄居全國首位。而廣東盡管債務(wù)規(guī)模也達(dá)到了1670億元，但是，土地財政依賴度卻只有26.99%，不足浙江一半。也就是說，沒有將債務(wù)償還完全建立在土地之上。
那么，為什么兩個原本經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)等都比較相似的地區(qū)，卻出現(xiàn)了基本相反的結(jié)果呢？
值得注意的是，廣東之所以土地財政依賴度較低，一個十分重要的原因，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，特別是制造業(yè)興旺。以制造業(yè)為主體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，始終是廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)展的依賴路徑、依賴主體，土地財政只不過是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一種補(bǔ)充。也正因?yàn)槿绱耍恋刎斦䴖]有對廣東的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也沒有因?yàn)橥恋刎斦贿吘壔ＹY本逃離實(shí)體產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象，在廣東并不明顯。廣東的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，沒有像其他地區(qū)一樣出現(xiàn)“空心化”現(xiàn)象。
相反，從浙江省近年來的實(shí)際情況來看，就大不一樣了。以溫州為代表的民營經(jīng)濟(jì)先鋒城市，在短期利益和眼前利益的驅(qū)動下，都將房地產(chǎn)當(dāng)作了城市的支柱產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，大搞城市拆遷，大興土木，大幅抬高城市地價和房價。同時，也因?yàn)榉康禺a(chǎn)領(lǐng)域賺錢太容易，導(dǎo)致大量資本撤離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體產(chǎn)業(yè)“空心化”的現(xiàn)象十分嚴(yán)重。甚至出現(xiàn)了諸如丈夫搞實(shí)業(yè)不如妻子炒幾套房賺的錢多的怪現(xiàn)象。
土地財政依賴度過高，也從一個側(cè)面反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的嚴(yán)峻形勢。因?yàn)椋绻胤秸粚ν恋刎斦^度依賴，就會通過發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)培植稅源，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就不會被邊緣化。反之，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，也會對社會資源的有效利用產(chǎn)生積極而重要的作用。
由于地方政府過度依賴土地財政，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展被邊緣化，不僅政府負(fù)債出現(xiàn)了大幅上升的現(xiàn)象，社會資源的利用效率也出現(xiàn)了大幅下降的問題。如銀行信貸資金，就因?yàn)檫^多滯留于房地產(chǎn)、城市建設(shè)項(xiàng)目等非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)項(xiàng)目，而使得流動性極差，導(dǎo)致M2超過了110萬億元，卻連續(xù)發(fā)生“錢荒”問題。
從此次全球金融危機(jī)的情況來看，凡是重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是制造業(yè)發(fā)展的國家，都沒有受到金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，如德國。反之，則損失慘重，影響巨大。
雖然中國在金融危機(jī)中，依靠整體優(yōu)勢頂住了壓力，沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題。但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)被邊緣化帶來的問題，也在此次金融危機(jī)中得到了充分暴露，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的格局到目前為止也沒有明顯改變，以至于還得采用經(jīng)濟(jì)刺激政策。就算不進(jìn)行大規(guī)模的政府投資，地方政府的投資依賴癥和饑渴癥依然十分嚴(yán)重。