余額寶自2013年5月成立以來，總規模已由去年底的1853億元升至目前的5000億元以上，用戶數則超過8100萬。從幾個主要指標來看，余額寶已穩居國內貨幣基金市場的第一寶座。

　　而由互聯網金融所催熟的T+0贖回機制，為貨幣基金的風生水起作出的貢獻不可磨滅。此前的市場主流是，個人投資者大多是在贖回的T+3交易日后資金才可到賬。盡管少數貨幣基金曾低調推出T+0，但效果并不突出。

　　對如今的各種“寶寶”而言，T+0功不可沒。由于近期監管環境趨嚴，這一規則可能會面臨諸多挑戰。

　　3月28日，微信理財通對接的華夏財富寶貨幣基金宣布進行T+1調整，即贖回后的第二個工作日資金才可到賬。與微信對接的另一只貨基匯添富全額寶仍暫時維持T+0。

　　在此風口浪尖，余額寶方面暫時沒有評論。作為一種客觀預判，記者認為余額寶不會也不敢對T+0作出調整，這一規則將是它生存的重要基石。微信同多家基金公司有合作，而阿里小微金服早先宣稱余額寶只會和天弘基金一家合作。

　　可以想象，增利寶貨幣基金一旦改為T+1交易，則余額寶與支付寶之間的默契銜接將產生裂痕，網購、繳費的便利性和樂趣也將大打折扣。同時，支付寶快捷支付業務的“被限制”，可能進一步增加用戶的操作成本。與微信等的社交特性不同，阿里的網購業務是最大優勢所在。網購不存，余額焉附?從這個意義上講，余額寶的T+0規則不會輕易改變。

　　盡管可能會堅持T+0，但余額寶的資金投資模式，需要在新的環境下作出必要調整。過去，余額寶接近95%的資金投向了協議存款的同業市場。現在，余額寶勢必增加債券或其他資產配置，進一步挖掘大數據測算下的流動性安排。將來，它還可能在與網購的銜接上作出改進，甚至出現“先下單后付款”的信用交易或變相T+1模式。其中關鍵在于，如何在互聯網金融大潮下，前瞻性地把握政策動向。

　　如此一來，在堅信余額寶不會根本改變T+0機制后，用戶的忠誠度將得以維系，規模穩中走升也會降低集中大額贖回的風險，資金轉出與網購、繳費T+0的繼續存在，將令余額寶在應用場景上的優勢進一步擴大，用戶忠誠度得以鞏固;余額寶的資金進出規律愈發可循，優化其資產配置對流動性的過度依賴，更高收益債券品種的投資比重有望增加，市場吸引力得以加大。

　　余額寶的“屌絲”用戶多且分散，其行為模式趨同概率極低。據業內人士測算和估計，即使在瞬間贖回比例高達30%的極端情況下，余額寶幾乎也能“涉險過關”。而實際上，這一情境很難出現。

　　只要監管者不對T+0作出行政式的禁止，余額寶會把T+0贖回機制做成天長地久。