有媒體報道，近期融資融券虧損面達80%，其中河南首富巨虧5億元。本欄估算，沒有參加融資融券的投資者，虧損面可能比80%還高，此外融資融券并非投資者虧損的根源，只是擴大了投資者盈虧的幅度，融資融券不能因此蒙冤。

　　彩票有一種玩法叫倍投，即彩民可以把同樣的號碼購買多倍，例如某彩民把一個自己選定的號碼買了50倍，花了1萬元，最后什么獎也沒中上，能不能因此說倍投玩法導致彩民虧損呢?

　　融資融券也一樣，投資者既然愿意融資買入股票，肯定是看好這家公司，此時券商把錢借給投資者，投資者肯定是樂意的。后來股價下跌，投資者虧錢，難道是券商錯了?券商是明明知道股價會下跌還把錢借給投資者?股市最大的特點就是測不準，融資融券開展業務時，券商也不知道投資者會虧會賺，券商和投資者屬于合作的關系。

　　投資者虧損了，主要原因還是股價波動方向沒看準，如果投資者對股價走向的判斷正確，又怎么可能賺不到錢呢?所以本欄認為，投資者融資虧損的根源在于股價下跌，而非融資交易。如果融券交易也能做虧了，肯定是投資者融了不該融的券，畢竟在股市整體下跌的環境下，做空的贏面很高，不過本身融券做空的投資者就很少，或許融券的投資者，正是那20%的盈利投資者。這也能解釋為什么在股市下跌的背景下，還能有20%的投資者盈利。

　　給投資者虧損找原因，本意肯定是好的，但是不能總往金融創新上潑臟水。就像很多人說是股指期貨把股市打壓了下來，難道沒有股指期貨股市就不會下跌嗎?相反股指期貨和融券交易不僅沒有推低股價，還給一部分投資者提供了在熊市中賺錢的機會，這對于留住市場人氣也有一定的作用。不信可以回想一下沒有股指期貨時滬指325點、512點時的哀鴻遍野、寂靜無聲，投資者就知道股指期貨的積極作用了。

　　對于普通投資者，不能總是抱怨金融創新讓別人賺到了錢，自己也可以認真學習金融衍生品，所謂師夷長技以制夷，正是這個意思。