據報道，新股發行預計在3月中旬或者下旬重開，對于前一波新股發行中出現的諸多問題，本欄建議可以引入創新機制加以糾正。如創立社保基金專用的綠鞋機制，或許能夠起到奇效。

　　所謂綠鞋機制，就是在發行人規定的發行數量外，如果投資者非常認可公司，那么發行人可以增加15%的發行量;反之如果投資者不認可公司股價，上市后出現股價破發，那么發行人可以通過二級市場買回15%的股份，減少發行數量。綠鞋機制在香港證券市場起到了很好的效果。

　　現在管理層的意圖是防止新股上市惡炒，不過預防新股炒作的辦法不一定是各式各樣的停牌和限制，也可以改為具有A股特色的綠鞋機制。即如果新股上市后股價出現非理性上漲，交易所可以允許社保基金在新股上市后三個月內裸賣空新股發行量的15%，如果其后新股價格回落，社保基金可以買回獲利平倉;如果股價繼續上漲，則社保基金賣空的股份由上市公司按照社保基金賣出均價增發新股給社保基金用于補窟窿，這就是本欄說的具有A股特色的綠鞋機制。

　　如果不是社保基金，而是主承銷商增加15%的新股發行量，本來也是可行的。但是在現在的A股市場里，如果由主承銷商決定這15%的新增發行量，估計所有的新股都能多發15%，而且也很難達到遏制新股炒作的目的。社保基金則不同，社保基金只有在新股股價過高時才會進行賣空交易，目的是獲取股價回落后的差價利潤，而且這種交易不可能導致社保基金虧損，符合社保基金的安全要求，同時也能將投機者造成的非理性利潤轉移給社保基金，一舉兩得。

　　這種操作方式有點像以前的創設權證，只不過創設權證由券商創設，而裸賣空新股由社保基金進行，那么社保基金也就能夠獲得額外的投資收益，算是一件利國利民的好事。社保基金持有的15%賣股額度，就是投機者頭上的達摩克利斯之劍，給投機者提供這樣一個超級“寄生蟲”，一定會讓投機資金郁悶不已，新股上市后的惡炒將能逐漸避免。

　　此外，新股首日停牌政策真的很糟糕，本欄建議廢除。新股上市首日本就是高換手、波動大的走勢，如果硬用政策強行扼殺，并不屬于市場化的范疇。本欄認為，如果允許新股上市首日自由交易，甚至采用首日T+0，將有利于新股交易價格盡快平穩。