2014年伊始，奧賽康就給新股發行改革“上”了一堂課。
利用新股發行改革的規則漏洞，奧賽康“詢”出了72.99元的發行價格，并且由于其他發起人股東持股均未滿3年，最終導致只有奧賽康控股股東才能套現，而其套現金額則高達31.83億元。根據招股說明書披露的數據，截至2013年6月30日，奧賽康的總資產僅為11.79億元。
隨即，奧賽康IPO被緊急叫停，一系列的新股發行改革“補丁政策”相繼出臺。證監會本周還公布了新股發行定價過程抽查第一批名單。其中涉及44家機構詢價對象及13家主承銷商。
新股發行的過程實際上就是發行人和投資者之間的利益博弈，發行人和投資者各自追求自身利益的最大化，這本身并沒有對錯之分。奧賽康利用了規則的漏洞，將“適當發行老股”發揮到了極致。嚴格地說，奧賽康在市場道德上十分令人不齒，卻并沒有違法。
歸根結底，是新股發行體制改革在設計上出現了缺陷和漏洞，尤其是在老股轉讓方面。相關利益群體看到了這個空子，并且狠狠地利用了起來。這一次，證監會反應迅猛地對這一類事件在第一時間喊停，既有裁判的威嚴，也有對投資者家長般的關懷。
但市場更多地需要的是裁判。在去行政化和市場化監管的平衡中不斷找尋自己的定位，隨著新股發行改革的深入，證監會必將找到一條具有中國特色的監管之路：既兼顧市場公平，又保護中小投資者利益。
也應該看到，之前先是持續一年的IPO暫停，然后重啟后又忽然叫停。政策的漏洞需要修補，政策的一貫性也需要重視。證監會并不需要判斷新股發行價是否過高，這是應該交給市場操心的事情。但及時喊停、對違規和鉆空子的公司說不，是證監會在改革中必須做到的。
在過去的半年，證監會致力于逐步將新股發行審批制向注冊制轉變，減少一些不必要的審批給市場以自由。需要提醒的是，沒有一種制度是完善的，證監會需要做的是用制度手段逼迫固有的利益團體讓利，在制度范圍內達到各方利益的平衡。在此期間，必然會遭遇各種挑戰和試錯，奧賽康不過是其中一個而已。也正是由于有這樣的挑戰和試錯過程，制度才會得以完善。
在奧賽康事件后，至少老股轉讓方面，以后不會發生類似事件了。證監會也要習慣這種來自市場機構的試探和較量，隨著今后市場化程度越來越深入，這種試探和較量還會越來越多地出現。
事實就放在這里，奧賽康和承銷商中金這次成功地觸怒了證監會。如何把壞事變成好事，把刺兒頭挑出來的刺兒給舉一反三地修補回去，這就考驗證監會的氣度和能力了。