1月8日開始新股發行，十家公司中有九家在深圳市場，一家在上海市場，這僅有的一家滬市新股據說發行價格還會很高。本欄曾建議過投資者把上海股市的市值換為深圳股市市值，否則在打新的過程中將會感到痛苦萬分。

　　在上海股市建立之初，新股發行曾使用過發行認購證的模式，即投資者通過購買新股認購證參與新股發行，認購證每張面值為30元，買家多為100張連號一套購買。每一次新股發行，都按照認購證的號碼抽簽，中簽者可以認購當次發行的新股。這種發行方式不管好壞，總之說明了一個問題，即申購新股的資格是有價值的。

　　以前的上網定價發行模式，新股認購資格向全民免費開放，所有人都可以無償使用，最后的結果就是新股發行中簽率越來越低，新股上市漲幅越來越小。現在改革后的新股發行方式，需要投資者持有滬深股票的市值作為基礎，這就意味著雖然沒有公開銷售認購證，也不再免費隨意領取，而是要根據持股按比例獲贈。那么同樣持有1萬元股票市值，如果放在上海市場，或許一年下來只能申購50只股票;假如放在深圳市場，一年下來可以申購500只股票，如果兩邊中簽率和上市漲幅的乘積差不多，那么深圳市場的“認購證”價值將是上海市場“認購證”價值的10倍。

　　換個簡單的說法，假如有兩個投資者分別用1萬元的市值在滬深股市足額打新，一年下來可能滬市綜合收益率為5%，而深市可能高達50%，兩位投資者的命運將大大不同。

　　所以，未來股市深強滬弱將不可避免，這里的強弱不是說深市一定會漲，滬市一定會跌，只是說兩者之間的比較，一定是深圳股市會強于上海股市，其中的創業板也因為資金云集，相比其他板塊機會更多而成為投資者獲取打新市值的首選，以至于創業板指有再創新高的可能。

　　本欄以前的文章曾經說過，滬深股市市值分開計算并不可取，但是既然發行制度這樣規定了，投資者也要因此選擇對自己有利的操作。既然深市的“認購證”比上海的值錢，那么投資者就應該把上海的市值轉移到深市。如果有朝一日，上海股市發行的股票多了，深圳股市發行的少了，投資者再把市值轉回滬市，趨利避害是投資者正確的選擇。

　　2014年股市的牛熊難以預測，但打新的總體收益肯定會比較樂觀，根據歷史的經驗，一旦打新出現較大面積的虧損，也就距離新股停發不遠了，往往在新股發行的初期，打新都是很賺錢的買賣。