●通過公益性和競爭性國資企業(yè)的比較區(qū)別，有利于徹底厘清國資委和財政部在管理國有資本方面的分工關(guān)系，徹底結(jié)束目前國資管理的混亂割據(jù)狀態(tài)，為構(gòu)建國資管理新格局、實現(xiàn)國資改革落地奠定基礎(chǔ)。
　　●構(gòu)造國有資本運(yùn)營公司是國資管理體制改革的突破口，是下一步國資改革的切入點和落腳點。
　　●國有資本運(yùn)營公司就是應(yīng)從集團(tuán)公司改造而來，這才是符合我國改革開放以來漸變穩(wěn)定改革思路的正確路徑選擇。

　　十八屆三中全會《決定》提出“完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運(yùn)營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司。”
　　在此框架性提法的基礎(chǔ)上，如何將會議中國資改革的精神落地，應(yīng)從以下兩方面入手：第一，對國企進(jìn)行正確分類，只有以公益性和營利性為標(biāo)準(zhǔn)劃分兩類國資企業(yè)，才能徹底厘清政府作為監(jiān)管者與出資人的關(guān)系，實現(xiàn)由國企監(jiān)管向國資監(jiān)管的實質(zhì)性跨越；第二，國有資本經(jīng)營公司的構(gòu)造應(yīng)重在從現(xiàn)有集團(tuán)公司改組，并非新設(shè)，最終順利實現(xiàn)國有資產(chǎn)的資本化運(yùn)營。

　　應(yīng)按照公益性和營利性國資企業(yè)進(jìn)行分類

　　對國家出資企業(yè)(以下簡稱國資企業(yè))的分類一直是國資改革中爭論激烈的焦點問題，對國資企業(yè)進(jìn)行科學(xué)分類是厘清市場與政府的關(guān)系，構(gòu)建新型國資管理體制的前提和關(guān)鍵。在近幾年的改革歷程中，主流觀點是將國資企業(yè)劃分為公益性和競爭性兩類。這一分類主要存在兩大問題：一方面，在理論上，公益性和營利性相對，競爭性與壟斷性相對，公益性和競爭性國資企業(yè)的劃分導(dǎo)致國資企業(yè)分類本身邊界不清，無法解釋壟斷性國資企業(yè)是否能營利等問題；另一方面，競爭性國資企業(yè)提法背后的實質(zhì)是國退民進(jìn)，甚至國資企業(yè)全面退出，最終取消國資委體制。
　　從長期看，在中國特色市場經(jīng)濟(jì)模式中，國資企業(yè)應(yīng)劃分為公益性和營利性兩類。
　　公益性國資企業(yè)可被視為“貴族企業(yè)”，是特殊公法人，其特點是采取國有獨資形態(tài)，不以營利為目的，承擔(dān)公益產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，保證國計民生，接受公共財政補(bǔ)貼，歸口財政部門管理，人事安排上企業(yè)家具有公務(wù)員身份，主要履行社會公共服務(wù)職能，例如中儲糧、中儲棉。
　　營利性國資企業(yè)可被視為“平民企業(yè)”，是一般民商事法人，其主要特點為采取國資控股或參股形態(tài)，以追求營利為目的，企業(yè)家來自職業(yè)經(jīng)理人，由國資委管理并納入國有資本經(jīng)營預(yù)算，與外資、私營企業(yè)的區(qū)別主要在于股東構(gòu)成。從目前看，營利性國資企業(yè)又可細(xì)分為純營利性國資企業(yè)和過渡性國資企業(yè)：純營利國資企業(yè)僅承擔(dān)營利產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，存在于社會主義市場經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域；過渡性國資企業(yè)是指既有公益產(chǎn)品和服務(wù)經(jīng)營、享受政府財政補(bǔ)貼，也生產(chǎn)營利產(chǎn)品、具有營利性的國資企業(yè)。從長遠(yuǎn)看，過渡性國資企業(yè)將來要么發(fā)展為公益性國資企業(yè)，要么發(fā)展為純營利國資企業(yè)。
　　具體而言，公益性與營利性國資企業(yè)主要有以下區(qū)別：
　　第一，法律屬性不同。公益性國資企業(yè)屬于公法人，受國家行政法約束，通常是國有獨資企業(yè)，在法律上被界定為國家的法人，其管理者具有公務(wù)員身份；而營利性國資企業(yè)是一般民商法人，通常采取國有控股或參股形態(tài)，與其他自然人和法人處于平等地位、享有平等權(quán)利并承擔(dān)相同的義務(wù)。企業(yè)家是從人才市場中的職業(yè)經(jīng)理人競聘而來，薪酬待遇完全市場化，不必限薪限酬。
　　第二，經(jīng)營屬性不同。公益性國資企業(yè)不以營利為目的，其考核體系也不以經(jīng)營利潤為指標(biāo)；而營利性國資企業(yè)一定以營利為目的，其考核指標(biāo)均圍繞營業(yè)利潤制定；
　　第三，經(jīng)營范圍不同。公益性企業(yè)通常是在關(guān)系國計民生卻又不能營利的領(lǐng)域，履行社會公共服務(wù)職能，充當(dāng)社會公共物品提供方的角色。
　　從目前來看，公益性企業(yè)主要有以下幾類：一類是純粹為提供公共產(chǎn)品而設(shè)立的企業(yè)，比如國防、城市道路和路燈等基礎(chǔ)性設(shè)施的供應(yīng)商；第二類是生產(chǎn)國家專營專賣產(chǎn)品的企業(yè)，比如造幣、煙草等；第三類是涉及郵政普遍服務(wù)業(yè)務(wù)、鐵道經(jīng)營等改革過程中尚不能完全交由私人提供的行業(yè)。
　　營利性企業(yè)則通常是在競爭性的領(lǐng)域，絕大多數(shù)的國有企業(yè)都應(yīng)當(dāng)屬于營利性國資企業(yè)的范疇，是我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的重要商事主體和活躍力量，既包括產(chǎn)業(yè)類，也包括金融類(如中投公司)。
　　第四，財政預(yù)算不同。公益性國資企業(yè)由財政部管理，虧損由國家財政補(bǔ)貼，列支國家公共預(yù)算；營利性的國資企業(yè)則直接對口國有資本經(jīng)營預(yù)算，由國資委管理。
　　通過上述比較區(qū)別，國有企業(yè)即可被清晰地劃分為公益性國資企業(yè)和營利性國資企業(yè)兩類。不僅能夠進(jìn)一步明確政府與市場的邊界，明確國資在競爭性領(lǐng)域與其他市場主體的平等性，也有利于徹底厘清國資委和財政部在管理國有資本方面的分工關(guān)系，徹底結(jié)束目前國資管理的混亂割據(jù)狀態(tài)，為構(gòu)建國資管理新格局、實現(xiàn)國資改革落地奠定基礎(chǔ)。
　　在此之后，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步認(rèn)識到未來公益性企業(yè)和公益性產(chǎn)品(服務(wù))的分離問題。未來公益性國資企業(yè)只應(yīng)專注于公益產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)與提供，但公益產(chǎn)品的生產(chǎn)和提供方又不僅限于公益性國資企業(yè)，營利性企業(yè)同樣可以。事實上，公益產(chǎn)品的生產(chǎn)可通過招標(biāo)方式，給予營利性國資企業(yè)、外資、私人企業(yè)一視同仁的競爭機(jī)會。企業(yè)獲得相應(yīng)資格后，在保障民生的前提下按限定的價格生產(chǎn)經(jīng)營，若不能自負(fù)盈虧，財政可給予一定程度的補(bǔ)貼，企業(yè)最終是否繼續(xù)生產(chǎn)由其自主決定。這樣不僅有利于強(qiáng)化企業(yè)在政府購買中的作用與地位，也有利于創(chuàng)新公共服務(wù)的提供方式，實現(xiàn)政府、企業(yè)等共同提供公共服務(wù)的合作機(jī)制。

　　國有資本運(yùn)營公司構(gòu)造重在改組不宜新設(shè)

　　不同類型國資企業(yè)正確劃分后，對營利性國資企業(yè)如何實現(xiàn)有效監(jiān)管，十八屆三中全會提及的國資管理體制改革最大的亮點——國有資本運(yùn)營公司的構(gòu)造正是對這一問題的有力回應(yīng)。此次對國資運(yùn)營公司的強(qiáng)調(diào)，標(biāo)志著改革指導(dǎo)思想從“國資委-國有企業(yè)”兩層次理論向“國資委-國資運(yùn)營/投資公司-國有企業(yè)”三層次理論的重大轉(zhuǎn)變。因此，構(gòu)造國有資本運(yùn)營公司是國資管理體制改革的突破口，是下一步國資改革的切入點和落腳點。
　　第一，何為國有資本運(yùn)營公司？首先，它是國家授權(quán)經(jīng)營國有資本的公司制企業(yè)，是國資委制定的國有資本戰(zhàn)略和國有資本經(jīng)營預(yù)算的實施載體；其次，國有資本經(jīng)營公司定位于國有資產(chǎn)的直接出資人代表，通過持有現(xiàn)有國有企業(yè)股權(quán)，專門以股東身份從事國有資本的經(jīng)營與運(yùn)作，以及存量資產(chǎn)的流動與重組；最后，國有資本運(yùn)營公司原則上保持國有獨資形態(tài)，是純粹控股企業(yè)，不從事具體的產(chǎn)品經(jīng)營。因此，國有資本經(jīng)營公司實質(zhì)上是國資委與國有實體企業(yè)的中間層，其主要功能是在資本市場通過資本運(yùn)作有效組合配置國有資本，充當(dāng)賽場上的“教練員”，而國資委則作為對國有資本的統(tǒng)一監(jiān)管者充當(dāng)國家隊的“領(lǐng)隊”。
　　第二，國有資本經(jīng)營公司從何而來？如何實現(xiàn)現(xiàn)有體制與目標(biāo)模式下三層次架構(gòu)的有效對接，關(guān)鍵在于國有資本經(jīng)營公司這一中間層的構(gòu)造。筆者認(rèn)為國有資本經(jīng)營公司應(yīng)重在從集團(tuán)公司改組而來，絕非新設(shè)，這才是國資改革落地的捷徑。
　　事實上，要想實現(xiàn)平滑過渡，關(guān)鍵在處理　“國有資本運(yùn)營公司”與“國有資本投資公司”的關(guān)系，實現(xiàn)集團(tuán)公司從“混合控股公司”向“純粹控股公司”的轉(zhuǎn)變，具體而言可遵循兩步走戰(zhàn)略：
　　第一步，先將集團(tuán)公司改組成“國有資本投資公司”，即《決定》中所指的“支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司”。對現(xiàn)有集團(tuán)公司的改造將是國有資本運(yùn)營公司未來構(gòu)造的主要基礎(chǔ)，中石油、中石化、中國電信、國家電網(wǎng)等一百多家央企中的大型實體企業(yè)集團(tuán)，短時期內(nèi)可保留混合控股性質(zhì)，以投融資和項目建設(shè)為主，通過投資實業(yè)擁有股權(quán)，通過產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，提高國有資本流動性，開展資本運(yùn)作、進(jìn)行企業(yè)重組、兼并與收購等。
　　第二步，最終“國有資本投資公司”要向“國有資本運(yùn)營公司”過渡。待國有資本投資公司運(yùn)營逐漸穩(wěn)定成熟后，參考新加坡淡馬錫資產(chǎn)管理公司的運(yùn)營模式，演變?yōu)榧兇饪毓尚再|(zhì)的資本公司、股權(quán)投資公司、產(chǎn)權(quán)運(yùn)營公司，徹底實現(xiàn)由集團(tuán)公司向國有資本運(yùn)營公司的轉(zhuǎn)變。
　　具有純粹控股性質(zhì)的國有資本運(yùn)營公司既可以在資本市場融資(發(fā)行股票)，又可以通過產(chǎn)權(quán)市場買賣來改善國有資本的分布結(jié)構(gòu)和質(zhì)量；公司運(yùn)營強(qiáng)調(diào)資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)、追求資本在運(yùn)動中增值；運(yùn)作的形式多種多樣，包括兼并或分立，成立合資公司、公司制改建、培育上市公司、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓置換等。通過這些資本的運(yùn)營，重塑科學(xué)合理的行業(yè)結(jié)構(gòu)與企業(yè)運(yùn)營架構(gòu)，提高資源配置效率。
　　需要特別強(qiáng)調(diào)的是，拋開現(xiàn)有集團(tuán)公司新設(shè)一批國有資本運(yùn)營公司，這種疊床架屋、畫蛇添足的做法絕不可取，只會造成委托代理鏈條的無意義擴(kuò)展及國資監(jiān)管成本的無謂增加，極有可能出現(xiàn)其與現(xiàn)有集團(tuán)公司爭地盤、爭利益、與國資委撞車的混亂格局。綜上，如何防止國有資本運(yùn)營公司成立后懸在空中落不了地，筆者認(rèn)為，國有資本運(yùn)營公司就是應(yīng)從集團(tuán)公司改造而來，這才是符合我國改革開放以來漸變穩(wěn)定改革思路的正確路徑選擇。(作者系中國政法大學(xué)資本研究中心主任；孫航系中國政法大學(xué)碩士研究生)