爭論歸爭論，還是有了成果。12月18日，經過緊張討論，歐洲各國同意建立一個共同的救助銀行的專項基金。這意味著歐洲建立銀行業聯盟的第二步已經取得了形式上的進展。繼同意建議單一監管機制之后，各國終于就單一清算機制(SRM)達成了協議。

　　根據歐盟財長們近半年艱難談判達成的協議，這個專項基金的部分細節已經明確：基金來源于對歐洲各銀行的征稅，計劃10年內籌集550億歐元(約合760億美元);基金的運作權將賦予一個新成立的董事會，成員包括一名執行董事、四名全職指定人員和當事銀行所在國的一名代表;解決破產銀行問題的決策一旦出臺，如果沒有來自歐盟理事會的多數反對，將在24小時后正式生效。

　　盡管外界對這些協議仍有不少疑慮，但這并不能遮掩歐央行統一監管銀行業的雄心。新達成的協議解決了三個問題：資金池如何建、資金如何運作以及決策的生效機制。根據新的協議，各國銀行是資金池的主要貢獻者，各國銀行將陸續把資金注入到本國各自的資金池中，然后再匯集成一項歐洲基金，且確保2026年基金全面運作時，能夠達到預想中的規模。

　　爭吵達成的協議，在運行時仍難免繼續爭吵的命運。根據新的運行機制，新的董事會將作出決策。但銀行救助或破產的決定又是如此之重要，董事會的決策還要經過歐盟委員會認可，如果得不到認可，則需要最終由歐盟財長作出決定。有人做了個統計，一項決議要完整通過，整個流程涉及到多達148人投票或批準。

　　“決策過程太過復雜，而且后備措施缺乏不確定性，我們不要期望它能帶給我們太多信心。”瑞典財長安德斯·博格(Anders Borg)的話雖然悲觀，但也切中要害(協議因此確立了緊急決策的24小時限制)。另一個擔心就是資金：是否能籌集到足夠的資金;籌集的資金是否夠用。

　　就是否能籌集到足夠的資金問題，財長們希望由銀行股東和債權人承擔銀行破產的大部分費用，且主要依賴于各國的清算基金。在過渡期，由ESM(歐洲穩定機制)提供現有支持，當清算機制完善后，由清算機制解決資金的問題。問題是，這一過程需要10年時間，沒人能預料到其中會有多大的變數和不確定性。并且，規劃中的550億歐元資金總量能夠承擔起銀行業的風險嗎?

　　或許其象征意義超過實際。550億歐元的清算機制，存在被耗盡的風險。據說，僅盎格魯-愛爾蘭銀行(Anglo Irish)倒閉引發危機即損失300億歐元;2007年到2011年4年間，美國聯邦存款保險公司已因銀行事故累計損失880億美元。當然，因銀行業危機導致的損失也未必都由清算機制負責，并且清算機制的介入更多是在危機防范階段，寄望的是四兩撥千斤的解決手段。不過，最好寄望于不出現多點或面上的銀行業危機，以及系統性的恐慌。

　　錢夠不夠用是一個問題，錢的來源還有另外一個問題。根據新的制度安排，資金來源于各國資金池，而各國資金池又由各主要銀行承擔。這與銀行業聯盟的設立初衷背離。銀行業聯盟的設立，目的就是打破銀行與所在國政府之間的惡性循環，避免因銀行業的問題而導致所在國政府瀕臨破產。而根據清算機制設定，資金仍來源于銀行所在國，所在國很容易理解為“只不過是以權利讓渡的代價實現了‘專款專用’，以及歐央行潛在的最后貸款人背書”。對背負巨額債務的所在國而言，是否會在限定的時間內籌集足夠的資本，并把資金池移交給歐央行，仍存在相應的制度障礙。

　　盡管偏離時針，“單一清算機制”的協議達成仍不失為銀行業聯盟取得的重要進展，為“單一監管機制”的正常運行掃除了一點兒基礎障礙。接下來的時間里，歐央行仍需要就資金池的積累、資金的使用機制等議題與各國協調。爭論仍會需要些時日，10年時間應該足夠了。不過，在爭論時，別忘了銀行業聯盟的設立初衷：切斷危機銀行與所在國政府的惡性循環鏈條。