滬深交易所發布的新股配售措施規定，投資者持有1萬元以上市值可以申購新股。這被市場稱為新股市值配售制度。本欄以為，該規定雖然短期能起到刺激持股的作用,
但這種政策也有排斥外來力量的效果，并不利于股市的長期發展。
市值配售制度在A股歷史上曾經使用過，當時由于廣大中小投資者認為上網定價發行方式會導致巨量資金云集一級市場，讓這些資金享受著穩賺不賠的打新收益，然而二級市場股價不斷下跌。于是中小投資者呼吁，引入市值配售制度，即沒有二級市場股票就不能認購新股，新股配號數量與市值掛鉤，但最后改政策并沒能引起股市的上漲，最終導致老股和新股價格雙雙疲軟。
不可否認，在市值配售初期，確實能夠吸引一部分資金買入股票，以便實現具備申購新股的資格，但是隨著時間的推移，這種短期資金注入的效果就會被越來越多的新股融資沖淡，而且由于存在股指期貨，所以事實上這些新增買盤還可以不承擔股價變動的風險。例如某投資者投入72萬元按照滬深300指數權重比例配置出300只股票，同時做空一手股指期貨，這樣不管股指是漲是跌，投資者都不會承擔投資風險。
由于投資者持有72萬元的股票市值，可以在每次新股發行時申購7.2萬股，假設新股平均中簽率為1%，那么每次新股申購該投資者平均能夠獲配720股，假如平均發行價格為10元，新股上市平均漲幅為20%，那么每只新股發行該投資者理論上可以獲利1440元，假如2014年一共發行200只新股，那么該投資者可以獲利28.8萬元，合計投入資金按照150萬元計算，年化收益率也能達到19.2%。
由此可見，市值配售制度并不會給整個股市系統帶來新增資金，只能增加股指期貨的空單供應量，那么股指期貨合約甚至將會出現長期的貼水交易，這些都在一定程度上扭曲了股市的價格體系。故本欄認為市值配售制度只能作為權宜之計，從長遠看，新股發行還是采用競價發行模式比較公平高效。
市值配售制度最大的弊端是不能引入新的投資者，以往云集在一級市場的巨量資金，在和股市的親密接觸之后，部分也會在看到股市機會之后轉入二級市場操作，但市值配售制度需要投資者長期持有股票，這對于新投資者的進入有抑制作用。同時，當新股集中發行時，持有股票的投資者也會因為籌集申購資金而賣出持股，這也會引發股價的短期劇烈波動。