12月8日晚，央行發布《同業存單管理暫行辦法》(簡稱《辦法》)，并自12月9日開始實施。這標志著傳聞很久的NCD正式開閘。
同業存單所含要素
雖然需要另辟賬戶，但同業存單(簡稱NCD)意味著可以計入“定期存款”，可以計入貸存比、享受未來將出臺的存款保險。其發行主體為“存款類金融機構”，意味著政策性銀行、商業銀行、合作銀行、信用合作社、財務公司等都能夠發行。但目前僅限于“市場利率定價自律機制成員單位”。
《辦法》規定：“同業存單的投資和交易主體為全國銀行間同業拆借市場成員、基金管理公司及基金類產品”，“發行人不得認購或變相認購自己發行的同業存單”。這意味著企業、居民個人還不能直接購買，只能間接投資。
NCD主要通過公開或定向發行。《辦法》規定：“同業存單發行采取電子化的方式，在全國銀行間市場上公開發行或定向發行。”公開發行的可以公開交易流通，可以回購;定向發行的僅限于初始投資人內部流通。
NCD的利率可以為固定或浮動。《辦法》規定：“同業存單的發行利率、發行價格等以市場化方式確定”，“固定利率存單期限原則上不超過1年”，即1年以內的為固定利率，1年以上的浮動利率。
NCD發行的意義
第一，NCD利率是目前唯一具有存款性質的市場化利率，能為未來存款利率市場化提供參照，為存款利率市場化的鋪墊。
第二，NCD利率提供了貸款定價的參照，未來貸款利率可以在NCD之上加點形成;自然，其也應該是同期限LPR定價的
“鐵底”，有助于評估LPR定價的合理性和貸款利率定價是否存在惡性競爭。
第三，NCD的推出有利于夯實Shibor體系的基準性。目前的現實情況是，Shibor利率體系1個月以內期限的可信度較高，但對1個月及以上期限，市場目前上認為可信度不高。NCD的推出并要求參照Shibor定價，能夠大大增強1個月以上期限利率的真實性，夯實Shibor利率的基準性。
第四，NCD為銀行提供了比定期存款更穩為定的負債工具。利率市場化給銀行帶來的挑戰就是，存款不斷流失，即便是定期存款其實穩定性也大大減弱，隨時可以被提前支取。而NCD不到期發行機構沒有義務進行兌付，是比定期存款更為穩定的負債工具，有助于緩解利率市場化帶來的負債壓力。對當前，則不僅能夠擺脫“貸存比”這一過時桎梏，還能夠讓商業銀行更好適應BaselIII的兩個流動性監管指標要求。
對金融市場的影響
第一，NCD是
“貨幣市場工具”，這意味著其和票據、央票、超短融、短融、3年以內的政策金融債、商業銀行債、國債等都存在一定競爭關系，其中與銀票的競爭性最強。由于NCD明確設定了做市商制度，因而未來流動性較銀票會更好，對銀票沖擊較大。NCD和商業銀行債和銀票最重要的差別在于NCD是存款，而商業銀行債和銀票是債券，如果發行人倒閉，居民若投資NCD會享受未來存款保險制度的保障，而如果投資商業銀行債和銀票則要取決于破產清算的情況。
第二，NCD發行之初預計會略微推高貨幣市場利率，但隨著其持續滾動發行，商業銀行能夠獲得更長期限的穩定負債，最終會有利于貨幣市場利率更平穩、貨幣市場利率曲線的期限結構更為合理。
第三，NCD提供了新的金融創新可能。NCD發行之后，貸款的定價基準不再單一，商業銀行以其作為貸款定價的基準利率，風險會更為可控，因此，未來LPR、Shibor和NCD都能夠成為貸款定價的可選基準。同時，NCD推出之后，如果短期國債仍然稀缺，未來也可以考慮推出基于NCD的利率期貨，其可望與IRS、目前5年期的中期國債期貨一起，時間期限更為完整的利率風險管理工具。
第四，給定相同的市場條件，不同存款機構之間的NCD利差，可以作為同業機構信用風險的觀測指標。