12月3日，中國人民銀行出臺了《關于金融支持中國(上海)自由貿易試驗區建設的意見》，央行30條意見中對資本項目開放的相關條款大大超過了市場預期。其深刻意義在于真正打通了境內外資本市場聯通的通道(除QFII和QDII的額度控制形式以外)，通過設立居民自由貿易賬戶(FTA)和非居民自由貿易賬戶(FTN)，創建了資金在區內和境內、區內和區外之間轉賬和投資渠道，推動資本項目可兌換。

　　首先，《意見》利用上海自由貿易區這塊“試驗田”實現了十八屆三中全會“推動資本市場雙向開放”的要求。本次“試驗田”最大的突破在于允許境內、境外投資者通過FTA和FTN賬戶實現了資本市場的雙向流動，即一方面突破了QFII限制，區內就業并符合條件的境外個人可按規定在區內金融機構開立非居民個人境內投資賬戶，投資包括證券在內的境內投資;另外一方面突破了QDII限制，允許區內獲得收入可向境外進行證券投資在內的各種投資。由此我們知道，上海自貿區“試驗田”正全力突破資本項目管制，實現人民幣可自由兌換與實現人民幣國際化戰略。

　　其次，進一步促進全球人民幣離岸中心的發展。實現人民幣國際化，必須實現人民幣的四大功能，即實現國際貿易結算、國際商品計價貨幣、國際投資貨幣和國際儲備貨幣。此次《意見》在推動人民幣國際結算中提供了更多的便利，也降低了貿易結算中的匯率風險，從本質上推動了我國人民幣國際化和人民幣離岸中心的發展。其明確規定：“居民自由貿易賬戶與境外賬戶、境內區外賬戶的非居民賬戶、非居民自由貿易賬戶以及其他居民自由貿易賬戶之間資金可以自由劃轉”，另《意見》第13條的“上海地區銀行憑區內機構和個人提交的首付款指令，可直接辦理經常項下、直接投資的跨境人民幣結算業務”等。顯然，央行旨在人民幣跨境結算中為從事貿易的機構和個人提供更大的結算便利條件，其實質是為了擴大人民幣在全球貿易中的影響力，使得人民幣可在離岸市場中沉淀下來，成為全球通用的國際貨幣。目前，美元、英鎊、歐元、日元是全球公認的四大世界貨幣，人民幣緊隨其后有希望成為全球重要的結算貨幣。SWIFT數據顯示，今年人民幣總交易量已增長約120%，在全球榜單上超越了瑞典克朗、韓元和俄羅斯盧布，成為全球第八大交易最活躍貨幣。

　　第三，《意見》將提升上海全球金融中心的國際影響力。上海自由貿易區的建立以及《意見》借助上海自貿區這個橋頭堡首次嘗試資本項下審慎開放，這都使得上海通往“全球金融中心”的道路上邁出了堅實的一大步。另外一方面，《意見》將強化上海自貿區對周邊的輻射效應。在降低貿易資本運作成本的同時，有利于降低全球生產要素流動成本向上海區域流動。以轉運貿易、離岸金融、健康醫療、文化產業等相配套的企業形成縱向或者橫向的聯系，形成一個在上海自貿區中的“三維網絡結構”，這種網絡結構可以形成強大向心力，促使更多的產業內部或外部的企業附著在外圍，從而成為整個上海、華東甚者中國經濟增長的重要引擎之一。

　　第四，有助于中國目前實體經濟轉型的重任。“克強經濟學”的實質為轉型升級，通過把改革的紅利、內需的動力、創新的紅利疊加起來形成一種動力助推中國經濟轉型，打造中國經濟的升級版。

　　一方面，《意見》拓寬了人民幣流入、流出渠道，進一步提高人民幣的地位。另一方面，資本項下開放有助于緩解資本市場的“扭曲”，提高資金配置和使用效率。眾所周知，資本管制實質是政府干預行為，也是變相的金融保護，容易產生“道德風險”。管制常常會造成國內金融市場過度競爭，國際金融市場競爭不足，降低了資金使用效率。此次《意見》既肯定了資本項目開放對中國經濟的作用，也是央行全力支持克強總理經濟轉型的充分表現。

　　最后，此次《意見》遵循了漸進審慎開放資本賬戶原則，將開放的風險控制在最小范圍內。這種漸進審慎體現在兩個層次上，首先，利用好了上海自由貿易區試驗田和“橋頭堡”的作用，將資本項下的開放局限在區內，在空間上控制了金融風險的擴散。其次，在賬戶管理方面采用分賬核算管理原則，利用分類監管思路，創新了有利于風險管理的賬戶體系，即居民自由貿易賬戶與境內區外的銀行結算賬戶之間產生的資金流動視同跨境業務管理的賬戶體系。