三中全會(huì)將中國新一輪全局性改革方案定下，但改革的細(xì)節(jié)仍有待進(jìn)一步深化，特別是對(duì)于具有舉足輕重地位的金融和財(cái)政體制改革而言，如何有效地協(xié)調(diào)推進(jìn)更是決定整體改革成敗的關(guān)鍵。
從當(dāng)前中國金融和財(cái)政體制來看，財(cái)政“準(zhǔn)金融”和金融“準(zhǔn)財(cái)政”的特征十分突出，如果這個(gè)問題不能得到有效解決，金融體制改革和財(cái)政體制改革都將舉步維艱。
一方面，受制于“軟約束”，地方財(cái)政不能通過無限制地?fù)芸顏碇С值胤絿衅髽I(yè)，只好從其他渠道為國有企業(yè)爭奪資金資源。各地方政府紛紛將注意力轉(zhuǎn)向金融資源，尤其是銀行體系信貸資源的控制上來。作為地方政府的一條主要融資渠道，城商行平臺(tái)貸被視為地方財(cái)政的“錢袋子”。然而，隨著平臺(tái)融資集中到期，金融體系的資金壓力和不良貸款率驟增。
而另一方面，中央銀行也承擔(dān)了大量準(zhǔn)財(cái)政職能，中央銀行肩負(fù)著金融穩(wěn)定與推動(dòng)改革的雙重任務(wù)，最后貸款人職能被放大。從當(dāng)前的情況看，由于以中央政府信用作為擔(dān)保的隱性擔(dān)保機(jī)制普遍存在，隨著金融管制的進(jìn)一步放松，政府對(duì)金融創(chuàng)新資產(chǎn)證券化的鼓勵(lì)可能導(dǎo)致信貸擴(kuò)張快于預(yù)期，反而會(huì)加大財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)。
從這個(gè)角度而言，僅僅推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革并不能起到提高金融資源配置效率的作用，因?yàn)榇罅抠Y金還可能繼續(xù)投向與政府相關(guān)的項(xiàng)目和資金回報(bào)率高的領(lǐng)域，金融資源的錯(cuò)配局面并不會(huì)因貸款利率放開而發(fā)生根本性改變，實(shí)體企業(yè)特別是中小企業(yè)融資可能依舊會(huì)非常困難。
可見，沒有財(cái)政體制改革，僅靠金融領(lǐng)域自身的力量，其金融改革的預(yù)期目標(biāo)難以達(dá)成；反之沒有金融體制改革，財(cái)政體制改革也很難取得成功，因此，在當(dāng)下的中國金融體制改革和財(cái)政體制改革如何相互協(xié)調(diào)、整體推進(jìn)就變得尤為迫切。
筆者認(rèn)為，未來財(cái)政體制改革方面應(yīng)主要圍繞三大重點(diǎn)：首先，在重新調(diào)整中央地方財(cái)權(quán)事權(quán)分配的基礎(chǔ)上，逐漸改變以地方政府融資平臺(tái)為主體，以土地儲(chǔ)備作為抵押支持，以銀行信貸作為主要資金來源的地方政府融資模式，開辟地方政府新的財(cái)源，建立地方獨(dú)立稅種等來取代“土地財(cái)政”。
其次，強(qiáng)化地方債務(wù)約束和透明化的債務(wù)融資體制，對(duì)地方財(cái)政壟斷金融資源進(jìn)行有效治理，提高對(duì)地方政府融資信貸的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和撥備要求，全面調(diào)查和清理地方融資平臺(tái)。
最后，推動(dòng)投資性財(cái)政向公共服務(wù)型財(cái)政轉(zhuǎn)型，改變地方政府過度干預(yù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在公共服務(wù)領(lǐng)域缺位的問題，特別是解決中央和地方兩級(jí)事權(quán)財(cái)權(quán)不匹配問題，中央財(cái)政將更多承擔(dān)建立社會(huì)安全網(wǎng)，加大對(duì)國防、教育、衛(wèi)生、基礎(chǔ)社會(huì)服務(wù)等公共產(chǎn)品的提供。
在金融體制改革方面，打破政府對(duì)金融資源的壟斷將是新一輪金融體制改革的重心與難點(diǎn)。由于政府特別是地方政府對(duì)金融資源的壟斷，使得整個(gè)金融市場(chǎng)分化和畸形利率市場(chǎng)化。改革的核心在于打破政府對(duì)金融資源的過度壟斷，減少國家對(duì)金融體系和金融市場(chǎng)具體運(yùn)作的過度行政干預(yù)，進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革與逐步取消資本管制，促進(jìn)金融體系內(nèi)的競(jìng)爭，向市場(chǎng)真正放權(quán)。
具體而言，新一輪金融改革的方向和目標(biāo)是打破“金融抑制”的局面，通過金融深化和金融市場(chǎng)化改革，使實(shí)際利率與匯率提高到能夠真實(shí)反映資本和外匯稀缺程度即供求均衡的水平。三中全會(huì)方案中已明確放松民間資本進(jìn)入金融業(yè)限制，允許建立民營銀行，培育中小或小微銀行信貸體系。因此，加快構(gòu)建高效和多樣化的金融市場(chǎng)體系，滿足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的多元金融需求將成為金融改革的重心。