銀行同業(yè)新規(guī)的推出，雖然在短期內(nèi)會(huì)造成同業(yè)業(yè)務(wù)利差趨勢(shì)性下降，加大其凈息差的壓力，但從長期看，將大有利于戰(zhàn)略領(lǐng)先、創(chuàng)新能力強(qiáng)的銀行通過盡快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來擴(kuò)大其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，通過差異化的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展繼續(xù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的增長。
銀監(jiān)會(huì)有關(guān)部門起草的《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》(以下簡稱《辦法》)目前已成形，有望在近期獲批，并于明年2月開始執(zhí)行。對(duì)此，銀行或許需要有個(gè)適應(yīng)的過程。因?yàn)檫@個(gè)業(yè)務(wù)新規(guī)，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展比較快的商業(yè)銀行而言，可能偏利空;而從中長期來說，對(duì)促進(jìn)商業(yè)銀行規(guī)范經(jīng)營大有裨益。
銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，原本是商業(yè)銀行為了解決短期流動(dòng)性相互發(fā)生的拆借行為。不過近幾年來，銀行業(yè)已普遍將同業(yè)業(yè)務(wù)與公司、個(gè)人并列的三大主線業(yè)務(wù)。不僅如此，面對(duì)利率市場(chǎng)化改革大潮，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)也被業(yè)界視作適應(yīng)新形勢(shì)需要的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，目前已橫跨信貸市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，其綜合性、交叉性的業(yè)務(wù)特征，使其成為最具創(chuàng)新活力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。其中，銀行同業(yè)之間的合作是同業(yè)業(yè)務(wù)的主導(dǎo)形式，業(yè)務(wù)范圍涵蓋同業(yè)資金拆借、買入返售金融資產(chǎn)、賣出回購資金、代理結(jié)算、代理銀行匯票、互購債券、代理抵債資產(chǎn)處置、聯(lián)合承銷企業(yè)債券等。同時(shí)，銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的金融同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展也日益迅速。比如商業(yè)銀行與保險(xiǎn)公司之間的業(yè)務(wù)合作主要有代理銷售、出口信用保險(xiǎn)融資、聯(lián)名信用卡以及銀保專屬產(chǎn)品等。商業(yè)銀行與證券公司的業(yè)務(wù)合作方式主要有銀行同業(yè)拆借和國債市場(chǎng)回購業(yè)務(wù)、證券抵押融資、第三方存管業(yè)務(wù)以及券商集合理財(cái)托管等。銀行與基金公司業(yè)務(wù)合作方式主要有代理銷售、托管、合作發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品、“一對(duì)多”專戶理財(cái)?shù)取；鸫N與托管已成銀行獲取中間業(yè)務(wù)收入的重要手段。銀行和信托的合作方式主要有信托融資、理財(cái)產(chǎn)品、代理收付等。
總體看來，同業(yè)業(yè)務(wù)模式已在中、小商業(yè)銀行之間形成了良好的互補(bǔ)，中小商業(yè)銀行通過同業(yè)負(fù)債的快速擴(kuò)張，顯著提升了資產(chǎn)規(guī)模，大型商業(yè)銀行則擔(dān)當(dāng)起了存款批發(fā)商的角色。
只是，在銀行之間以及銀行與其他金融機(jī)構(gòu)自認(rèn)為“配合默契”、“有錢大家賺”的當(dāng)口，那些操作不規(guī)范、信息不透明、期限錯(cuò)配嚴(yán)重、虛增存款規(guī)模等問題也隨之暴露了出來。這些行為帶來了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。微觀上增加了銀行的負(fù)債成本，要求資產(chǎn)端更為激進(jìn);并使得原本無法獲得授信的主體獲得了授信，增加了信用風(fēng)險(xiǎn)。宏觀上同業(yè)業(yè)務(wù)的超常規(guī)發(fā)展，理財(cái)、信托等產(chǎn)品憑借高于存款利率的優(yōu)勢(shì)，顯著分流了活期存款和儲(chǔ)蓄存款，相當(dāng)一批中小金融機(jī)構(gòu)，特別是中小型商業(yè)銀行，幾乎80%的資金來源是理財(cái)產(chǎn)品、銀行間市場(chǎng)拆借以及同業(yè)存款，僅有20%左右來自于居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)儲(chǔ)蓄存款。而通過擴(kuò)大同業(yè)資產(chǎn)端與負(fù)債端的期限錯(cuò)配，拆短投長，在帶來高收益的同時(shí)，也將銀行自身置于流動(dòng)性危機(jī)的險(xiǎn)境中。換言之，以同業(yè)負(fù)債支撐的負(fù)債快速擴(kuò)張?jiān)陉P(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的波動(dòng)性很大，而同業(yè)資產(chǎn)又與同業(yè)負(fù)債出現(xiàn)了顯著的期限錯(cuò)配，加上買入返售項(xiàng)目下的信托收益權(quán)流動(dòng)性很差，資金的騰挪變得相當(dāng)困難。在這樣的資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)位的結(jié)構(gòu)下，輕微的流動(dòng)性沖擊就會(huì)卷起巨大的流動(dòng)性波瀾。今年6月的“錢荒”就是最好的印證。另外，同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，使商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)合作更為緊密，由此產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度也大幅提高，金融分業(yè)體制下的防火墻出現(xiàn)凈漏損。金融市場(chǎng)發(fā)生的局部風(fēng)險(xiǎn)事件，可能會(huì)通過同業(yè)業(yè)務(wù)鏈條擴(kuò)展到整個(gè)金融市場(chǎng)、整個(gè)金融體系，一定程度都加劇了不穩(wěn)定性。
為此，銀監(jiān)會(huì)擬推出的旨在規(guī)范銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的《辦法》，除了對(duì)合同簽訂、業(yè)務(wù)規(guī)模和期限、會(huì)計(jì)核算等方面做出系統(tǒng)規(guī)定，還明確叫停諸多灰色操作手法。比如不允許銀行接受或提供“隱性”或“顯性”的第三方金融機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保;禁止同業(yè)代付業(yè)務(wù)和買入返售業(yè)務(wù)中正回購方將金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出。同時(shí)，《辦法》還規(guī)定，單家商業(yè)銀行對(duì)單一法人金融機(jī)構(gòu)融出和融入資金余額不得超過該銀行資本凈額的100%;單家商業(yè)銀行對(duì)所有非銀行金融機(jī)構(gòu)的融出資金余額不得超過該銀行資本凈額的25%，單家商業(yè)銀行對(duì)全部法人金融機(jī)構(gòu)的融出資金余額不得超過該銀行各項(xiàng)存款的50%。
很顯然，銀行同業(yè)新規(guī)的推出，不僅有利于行業(yè)規(guī)范發(fā)展，降低風(fēng)險(xiǎn)隱患，提高流動(dòng)性管理水平，還將引導(dǎo)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，一面加大商業(yè)銀行對(duì)小微和零售等低資本消耗業(yè)務(wù)的投放，一面調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，降低期限錯(cuò)配程度。雖然這在短期內(nèi)會(huì)造成同業(yè)業(yè)務(wù)利差趨勢(shì)性下降，加大其凈息差的壓力，但從長期來看，同業(yè)業(yè)務(wù)新規(guī)或?qū)⑦M(jìn)一步收緊相關(guān)管理制度，要求商業(yè)銀行將標(biāo)準(zhǔn)化、透明度作為規(guī)范和加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)管理的抓手，健全相關(guān)考核和監(jiān)管機(jī)制，引導(dǎo)其在規(guī)范基礎(chǔ)上穩(wěn)健發(fā)展。這將有利于戰(zhàn)略領(lǐng)先、創(chuàng)新能力強(qiáng)的銀行通過盡快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來擴(kuò)大與其他銀行的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，通過差異化的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展繼續(xù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的增長。
既然同業(yè)業(yè)務(wù)需要規(guī)范，而并非抑制甚至遏制其發(fā)展，那同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)過于嚴(yán)格的可能性就不大，很有可能通過信貸資產(chǎn)證券化來疏導(dǎo)銀行業(yè)被高度壓制的相關(guān)需求。今年8月底，第三輪信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)大試點(diǎn)正式啟動(dòng)，在進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的政策激勵(lì)下，如果商業(yè)銀行能積極參與，應(yīng)能更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另外，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，通過創(chuàng)設(shè)“理財(cái)直接融資工具”，在中債登集中登記托管，在專門的交易平臺(tái)上交易流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品生產(chǎn)的創(chuàng)新，賦予了銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理計(jì)劃相應(yīng)的市場(chǎng)主體地位，使銀行與券商資管、基金專戶、保險(xiǎn)資管有同樣的法律地位和相同的競(jìng)爭(zhēng)起跑線。