《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出，推動國有企業完善現代企業制度，進一步深化國有企業改革。
國有企業是國有資產最重要的組成部分，深化國企改革關系到堅持和完善我國的基本經濟制度，關系到國有資產的增值保值，關系到國有企業的發展活力和國有資本的經營活力。國企改革，完善國有資產管理體制，完善產權制度是本輪改革重點之一。看《決定》，與前幾輪改革相比較，這輪國有資產和國企改革雖然表述差異不大，但內涵卻在升華。比如：不斷增強國有經濟活力、控制力、影響力的實現形式等。
那么，新一輪國企改革的突破點和關鍵在哪里呢?筆者認為，股權創新是關鍵環節。主要包括以下幾個方面：
股權創新之一，是積極發展混合所有制經濟。《決定》指出，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。這一方面激活了國有資本，提高了國有資本的效率，另一方面又給民間資本提供了投資渠道。再一方面，以此為切入口可逐步打破行業壟斷局面，一舉三得。各方特別注意到，不僅國有資本投資項目允許非國有資本參股，而且對于國有和民資相互持股并沒有明確規定控股要求，比如國資股份占比51%以上等。
另一個亮點是，允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。從管理層收購(MBO)轉向企業員工持股是股權創新之舉，由此形成國資、民資和員工的利益共同體。俗話說，連股連心，這樣的利益共同體，當然大有利于激發兩類資本和勞動力等生產要素的積極性。這種股權利益對資本和員工的強利益約束，也是公司治理結構的一大進步。
股權創新之二，是以管理資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制。《決定》指出，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司。這凸顯了一個巨大轉變：效仿國家控股、公司化運作、集團化管理的新加坡淡馬錫公司模式，由過去注重國資滲透到具體經營領域、具體行業，政府對國有資本具體經營管理，轉變為以控制股權、管理資本為主。
在筆者看來，實際上現有國企的大部分國有股權都可以劃歸“國有資本投資公司”管理。該公司將靈活運作國有資本，徹底盤活國企資本，通過這種股權創新形式增強國有經濟活力、控制力、影響力。這將有效扭轉過去國有資本躺在現有國企身上休眠浪費的狀況。若要實現國有資本的活力，可以通過資本市場，退出收回國有資本，盤活國有資本，使用到最需要最急需的地方去。若要想發揮控制力、影響力，國有資本可進入資本市場買入股份，而不限于現有國企而是整個上市企業，達到控股地位。這樣，國有資本日常能在關系國計民生的領域發揮控制力，而在特殊時期比如2008年金融危機時期又能發揮類似美國政府入股控制救助三大汽車公司和花旗銀行、AIG保險公司那樣的作用。這就不僅徹底激活了國有資本，還能實現國有資本在經濟所有領域的控制力、影響力。當然，這需要修改目前資本市場的股權股份收購規則，對國有資本另作特殊規定。
比如，金股制是深化國企改革股權創新的一大舉措，不妨一試。國研中心發布的“383”改革方案中關于“推動金融體系改革”中的一項內容：“大幅降低各級政府對金融機構的持股比例，通過金股等國際通行的股權形式和有效監管，體現國家對金融機構的控制力。”金股，是一種股權創新，最早出現在上世紀80年代。于1984年，英國當時的撒切爾政府對英國電信實施私有化方案，在10年的3次減持過程中，英國政府完全放棄了其擁有的股權與收益，只保留了1股金股。
金股的權力主要體現在否決權，而不是受益權或其他表決權，金股通常只有一股，幾乎沒有實際經濟價值。這是在國企私有化過程中，政府為保持對企業的控制力而開出的對公司具有一票否決權的條件，從而防止和監督企業在商品定價等上面侵害消費者利益，影響國計民生，侵害國家利益。眼下，金股制已發展成發達國家國企股權多元化后國家實現對企業的控制力和監管的普遍形式。但是，意義與全資或者控股完全不一樣了。公司日常決策全部由出資人說了算，政府幾乎沒有與企業在利益上的糾葛(要說有的話，就是象征性的1股)。
或許很多人不知道，金股制在中國已有過實踐。2007年7月，在哈爾濱產權交易中心掛牌轉讓的哈爾濱中慶燃氣有限責任公司48%股權案例中，哈爾濱市國資委對哈中慶保留1%的金股。國資委代表哈爾濱市政府享有對公司重大事項的否決權。在涉及安全穩定供氣、社會公共利益問題上，哈爾濱市國資委有權行使否決權。此外，收購方承諾，確保擁有1%股權的國資委在哈中慶董事會中至少擁有一個董事席位。
從今天我國的宏觀層面上來看，對國企實施金股制改革將使得我國整個微觀經濟細胞完全在平等、公平起點上競爭，將徹底激活市場內生動力，充分發揮市場機制高效配置資源的基礎性作用。同時，涉及國計民生項目仍然牢牢控制在國家手中。因此，金股制是深化國企國有資本改革，實現國有經濟活力、控制力和影響力的股權創新形式，可以考慮在條件成熟的國有企業推行。