最近，一則“2013年中國(guó)股民幸福指數(shù)比去年翻番”的消息令人關(guān)注。中國(guó)股民幸福指數(shù)大調(diào)查第二季(2013)的調(diào)查結(jié)果顯示，2013年中國(guó)股民幸福指數(shù)為51，處在“一般幸福”這一區(qū)間內(nèi)。一年前，中國(guó)股民的幸福指數(shù)只有26。
本人觀點(diǎn)沒有調(diào)查結(jié)果這么樂觀。因?yàn)榫痛蟊P指數(shù)而論，上證指數(shù)去年基本上是盤理行情，今年到目前為止同樣也是。2011年末上證指數(shù)為2199.42點(diǎn)，到2012年末的點(diǎn)位是2269.13點(diǎn)，總體上漲3.19%。而上證指數(shù)今年10月末收盤2141.61點(diǎn)，這意味著到目前為止，今年上證指數(shù)下跌了5.62%。因此這兩年，上證指數(shù)的總體漲跌都不大。也就是說，就主板而論，今年的投資者不會(huì)比去年幸福多少，更不會(huì)出現(xiàn)幸福指數(shù)翻番的局面。
當(dāng)然，今年最能讓股民感到幸福的，應(yīng)該算是今年創(chuàng)業(yè)板的行情了。今年創(chuàng)業(yè)板行情總體上出現(xiàn)了翻番的走勢(shì)，一些大牛股的漲幅更是在200%、300%以上。可以說，參與到創(chuàng)業(yè)板的行情中來，并捕捉到這種大牛股的投資者，在今年是可以幸福一陣子了。但這樣的投資者終歸是少數(shù)，并不能沖抵主板市場(chǎng)絕大多數(shù)投資者并不幸福的局面。所以，2013年中國(guó)股民幸福指數(shù)達(dá)到51，且僅只有三成股民虧損的結(jié)論是難以令人置信的。畢竟這次調(diào)查收集的有效樣本只有13360份，這對(duì)于有效開戶數(shù)達(dá)到1.3億戶的A股市場(chǎng)來說，實(shí)在缺少代表性。
需要強(qiáng)調(diào)的是，即便今年的創(chuàng)業(yè)板行情讓某些投資者感受到了幸福的滋味，這種幸福總體說來不會(huì)持續(xù)太久，因?yàn)楣擅竦男腋２粦?yīng)該建立在泡沫之上。
盡管創(chuàng)業(yè)板一度被標(biāo)榜為高成長(zhǎng)板，但實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)“變臉板”，創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)性表現(xiàn)在上市前的數(shù)年，股票上市后，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呈現(xiàn)下降之勢(shì)，到今年前三季度，355家創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全部A股上市公司整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.18%的水平。因此，創(chuàng)業(yè)板的炒作行情完全脫離了業(yè)績(jī)的支撐，其平均市盈率也逼近60倍大關(guān)。可以說，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)充滿了泡沫，這種泡沫行情是不可能持續(xù)下去的。而這種建立在泡沫之上的幸福同樣也不會(huì)持久。
事實(shí)也正是如此。今年創(chuàng)業(yè)板投資者們還沒有笑到最后，創(chuàng)業(yè)板行情就已經(jīng)轉(zhuǎn)向了。10月10日創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)出1423.97點(diǎn)的歷史高點(diǎn)之后，即出現(xiàn)了下跌走勢(shì)，到10月31日，創(chuàng)業(yè)板收盤1235.56點(diǎn)，已較高點(diǎn)下跌了188.41點(diǎn)，跌幅達(dá)13.23%。今年以來漲幅較大的一些牛股則出現(xiàn)大幅下跌，如華誼兄弟跌幅已超過4成。追高買進(jìn)這類股票的投資者已經(jīng)出現(xiàn)了較大的損失，他們恐怕已經(jīng)幸福不起來了。
所以，雖然股市之中炒作總是不可避免的，但股民的幸福只能建立在上市公司良好的基本面基礎(chǔ)上，建立在上市公司給予投資者良好的投資回報(bào)基礎(chǔ)上，建立在管理層對(duì)投資者精心保護(hù)的基礎(chǔ)之上，建立在股市告別了“圈錢市”的基礎(chǔ)上。否則，就算出現(xiàn)2007年這樣的大牛市，留給投資者的仍然是一堆不堪回首的痛苦。