1997年的亞洲金融危機對中國經濟產生了強大沖擊，國外輿論當時一再渲染中國銀行業破產論;2008年國際金融危機又使中國經濟面臨空前嚴峻的局面，國外又流行中國房地產業崩潰的論調。而事實是，1999年后，中國銀行業非但沒有破產，中國經濟還成功實現“軟著陸”。這次我們也看到了同樣的趨勢。經過三十多年的錘煉，今天的中國經濟已有了較強的自我修復能力，通過運行機制的改革，催生內生性驅動力，實現自主性造血，促使房地產行業性回歸，中國經濟將走上良性循環的王道。

　　中國宏觀經濟雖有隱憂，運行中充滿諸多變數，然而今年第三季度GDP增幅相對明顯，確立了宏觀經濟初步向好的態勢。不容否認，第三季度經濟產生的積極效果，主要仍歸因于投資的拉動作用，出口依然負增長，消費依賴于房地產的格局未變，增長的基礎依然不夠牢靠。經濟依賴外部刺激，尤其是政策性刺激，雖然效果立竿見影，但也很容易滑落。經濟運行機制的改革，催生內生性驅動力，改變經濟對投資的依賴，實現自主性造血，才能解決良性循環的王道。

　　股市從來是最敏感的。經濟一感冒，資本市場就吃藥。經濟運行大道無痕，任何細微的變動，都會被投資者感知。一旦投資者心存警惕，交易行為趨于謹慎，市場動力就散失。資本市場就像一面鏡子，折射出宏觀經濟的走勢。

　　因為預期投資力度將放緩，擔憂第四季度經濟回落的影響，一些投資者放緩了投資的步伐，另一些投資者采取了落袋為安的策略，避險的投資者數量越多，資本市場的推動力就越小，轉勢后的下跌勢頭就越強，資金不斷流出導致動蕩。上周股市連續四天持續回落，滬指周跌幅2.7728%，創業板指數周跌幅6.3640%，超過滬指一倍有余，恰好印證了上述推斷。

　　然而，筆者還是堅守信念是金，像黃金一樣珍貴的理念，并深信經濟向好無疑。也就在個關鍵時點，彭博社發布的一份高端調查報告，其論斷給筆者以很大支撐，這引起了筆者評論的興趣。因為筆者喜歡宏觀經濟的統計數據的專業研究，平常比較注重通過統計調查和數據分析并獲取結論，并通過這些途徑去識別經濟運行的內在數量邏輯關系，進而用嚴密的數學推理去發現資本市場投資的價值。

　　這是一份全球調查，對象是國際經濟學家和政治分析人士，這些人特殊的身份和經濟地位，以及他們判斷經濟問題的市場影響力，賦予這份調查巨大的價值。調查結論很讓人驚訝，其中87%的受訪者對十八屆三中全會后的中國經濟前景抱有信心，對中國新一屆政府實施下一步改革藍圖的能力有信心。大多數受訪者表示，隨著中國中央政府著手解決地方政府債務問題，特別是下定決心推進金融體制改革，將有助于降低中國今后發生金融危機的概率。

　　外部如此看好中國經濟，一反此前唱空中國經濟的做法，說明這些學者和觀察家把振興世界經濟的希望寄托在中國身上，尤其在美國出現了政府因財務危機而“關門”的事件后，他們已不再懷疑中國經濟的穩定發展，既是中國人的事情和期待，也是世界的焦點和期望。

　　綜合外界對十八大三中全會后中國經濟走向的判斷，筆者以為是濃縮了主觀和客觀情緒。從主觀上看，世界經濟經歷了數年危機的摧殘，普遍希望盡快終結危機，走上復蘇的軌道，這是全球人民共同的心聲。無論是金融機構，還是經濟學界，都在強烈渴望經濟復蘇的步伐能更加堅定有力。五年前國際金融危機暴發時，中國經濟的表現世人看得很清楚，他們當然明白，進入中速發展階段的中國經濟穩定向好，能對世界經濟做出較大的貢獻，自然是世界的福音。

　　看最新透露的信息，下月召開的十八屆三中全會，將有許多重磅改革措施出臺。無論三位一體的改革思路提出，還是八個重點領域的改革推進，以及三個關聯性改革組合面世，都有可能成為經濟增長的活力之源，從源頭上消除阻礙經濟發展的桎梏，從而徹底解放和發展生產力，培育出經濟內生的長效動力。所有這些，都將是沖破現有制度僵局的改革。中國正在為經濟保持健康有序的發展而探索新的道路，將來不會再去純粹追求高增長，而是追求富有效率的均衡成長，年度7.5%至8.5%之間的中速增長，并且是要發展成果惠及全體勞動者。

　　筆者考察分析過中國經濟三十年的發展變遷，確信中國經濟長周期發展的規律，更相信經濟完善、自我修復的能力，也期待關鍵時點政策“畫龍點睛”的作用。我們可以憑借精心選擇的樣本，通過比較研究得出預測結論。

　　作為中國經濟研究觀察的比對樣本，一個是1992年至1999年長度7年的樣本，另一個是2007年到2014年長度也是7年的研究樣本，筆者之所以選擇這兩個樣本，是因為它們有著極強的經濟背景和相似性，能據此得出值得信賴的研究結論。比對樣本發端于小平同志南巡講話的1992年，當年GDP增長達到了14.2%的最高值，然后出現了長達7年的緩慢回落，直到1999年見到7.6%階段最低值，回落的周期過程才終結，新增長周期才開啟。研究樣本是新發展周期進入第八年的2007年，當年GDP增長率再次見到14.2%的峰值，經濟增長耗盡了動能，由此轉入持續性降低的過程，直到今年第二季度GDP產生了歷史共振，奇跡般再次見到了7.6%這個神奇數字，而且GDP連續下降的年份也即將達到7年。更有意思的是，兩次樣本背景都伴隨世界經濟的大震蕩，也都伴隨著國外機構有關中國即將爆發危機的預測。前者是亞洲金融危機沖擊的影響，以及國外一再渲染的中國銀行業破產論，而后者則是國際金融危機的背景，以及國外那些中國房地產業正在崩潰的論調。而事實是，1999年之后，世人非但沒有看到中國銀行業破產，卻看到了中國經濟成功“軟著陸”。這次我們也看到了同樣的趨勢。

　　辯證地看，世上任何事物，高低起伏錯落有致，才是風景。伴隨著興奮，高潮時不以物喜;伴隨著失落，低谷時不以己悲，經濟高速發展之后不缺失信心，適度回落時不悲觀喪氣，才是一個民族真正的自信和自覺。只要尊重經濟規律，保持獨立和清醒，不因外部世界的贊譽而忽視經濟中嚴重的問題;更不因外部世界的唱空而看不到經濟的活力，則經濟的隨機波動只要在合理的范圍之內，就該堅定信心。

　　筆者以為，房地產行業性回歸，是新經濟增長的先決條件，是新增長所需物質資源的保障，果若如此，則中國經濟將邁入新的增長周期。