為進一步推進利率市場化，完善金融市場基準利率體系，指導信貸市場產品定價，10月25日，央行網站發布公告，表示貸款基礎利率(LPR)集中報價和發布機制正式運行。筆者認為，這是此前宣布取消貸款利率下限后的銜接舉措。
貸款利率下限取消后，理論上說，貸款利率可以向上或向下無限浮動，這就意味著在實際操作中，就很難找到貸款利率的中樞，容易誘發市場定價的混亂。以全國性大行報價為基礎的貸款基礎利率定價機制推出，有助于向市場提供一個公開、透明的參照，引導貸款利率理性定價。
在推出該機制的公告中，明確指出LPR是“是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率”，如果依照這種含義，那么，LPR似乎就應該是實際操作中的利率下限，其他企業的貸款利率就只應在此基礎上通過
“加點”形成，但是，公告緊接著指出：“其他貸款利率可在此基礎上加減點生成”，這就意味著LPR并非是不能破的下限和鐵底。這一意蘊也巧妙地隱含在公告對LPR英文的中文翻譯中：如果從prime的英文含義來說，既有“基本的、根本的”的含義，也有“最優的”含義。而在美國，primerate最初的確是被稱為“最優貸款利率”，而公告的中文翻譯卻巧妙地將其翻譯為了
“基礎利率”(約等于baserate或referencerate)，回避了“最優”兩個字。之所以如此，可能主要有三點原因：
第一，在美國“primerate”演變歷史中，也出現了后來一些銀行的實際貸款利率低于所謂“最優”水平的情況，這種情形甚至讓金融機構后來吃了官司：既然是最優的，為什么還有更優的?!顯然有欺詐嫌疑。所以，采用“基礎利率”而非“最優利率”的譯法有助于規避這一風險。
第二，在基礎利率報價機制公告中，LPR是對最優質客戶的貸款利率，目前通常的理解是“企業”客戶，而公告中后來表述的可以加減點的則是“其他貸款”，而一些金融企業的信用等級通常情況下可能高于最優質的非金融企業，因而利率可能低于基礎利率。
第三，LPR是個加權平均利率，從單個機構來說，其對最優客戶的利率完全可能低于這一平均水平。
貸款基礎利率集中報價和發布機制公告明確表示，LPR是
“是上海銀行間同業拆放利率(Shibor)機制在信貸市場的進一步拓展和擴充”。這意味著，LPR應當與Shibor有所銜接，但這并不意味著1年期的Shibor要和LPR相等，因為Shibor是金融機構之間拆借的利率，通常情況下金融機構的信用等級高于企業，因而，通常情況下1年期Shibor應當低于LPR。
推出LPR之后，市場關心住房抵押貸款利率是否會發生改變，這在基礎利率報價機制公告中并沒有明確。但是，在7月19日取消貸款利率下限的公告中，當時明確表示：“個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整�！痹谝荒昶谫J款基準利率依然繼續宣布的情況下，如果個人住房貸款利率浮動區間也不調整，這就意味著對于住房抵押貸款利率的定價來說，和現在執行的不會有任何改變。
LPR推出之后，其是否能夠最終成為貸款的主導性基礎利率，這仍然取決于其報價的市場化程度。從利率市場化先行者的經驗觀察，除了美國和效法美國的其他經濟體曾出現過primerate外，歐洲大陸和英國并沒有出現過primerate，而是直接采用Libor和Euribor來進行貸款定價。
即便是在美國，primerate也并非一統江湖，其在全部貸款中的占比僅為22.4%，除了對小型企業的貸款外，在其他類型貸款中的占比不足三成。與其分庭抗禮的是基于Libor和CD利率定價的貸款。從這個意義上說，未來Shibor和CD利率都具有與LPR競爭的可能性。