香港金融體系在風險管理、定價機制及制定準則方面，都達到了國際先進水平，在配合國家處理全球經濟、金融、貿易等事務上的角色無可替代。而金融創新是上海自貿區建立的重要方面，也是上海建設國際金融中心的重要內容，滬港兩地可發揮各自優勢，在國家金融戰略中形成合理分工或交叉合作。　
　　這些天來，中國（上海）自由貿易試驗區的運營，始終是香港特區政界、商界、學界和輿論界高度關注和熱議的焦點。基于不同的認知和利益需要，香港各界格外在意上海自貿區對香港的直接與間接影響，港島各界對此的感覺也比較復雜，呈現出挑戰論、機遇論、合作論、自我反省論等多種論調。筆者認為，很有必要對此作一番比較和鑒別，澄清一些似是而非的觀點，因為如果對這些問題把握不好，可能大大影響對滬港競爭、合作關系的再認識，以及未來香港的定位。
　　先說挑戰論。這種觀點認為，上海自貿區將對香港造成很大沖擊，對香港經濟帶來負面影響，香港將因此喪失競爭優勢，香港的經濟地位將會面臨上海的挑戰。上海實現規則國際化、貿易和投資自由化便利之后，香港向來引以為傲的經貿、金融優勢將大大減弱，上海甚至在金融、航運等領域將逐步取代香港的地位。如果上海自貿區實現了人民幣在資本項目下的可兌換、利率市場化等先行先試，將不可避免地沖擊香港的人民幣離岸業務，香港將面對直接和激烈的競爭，香港將失去其在人民幣國際化中的重要角色和作用。更悲觀的認識是未來自貿區在內地其他地方可復制時，香港的“剩余價值”便大大降低，對香港的“半替代”格局或可形成。
　　次說機遇論。這種觀點認為，香港地位不可能被完全取代，香港一直在競爭環境中發展。30多年來內地每一次改革都給香港帶來機遇，如今面對內地新的改革機遇，香港應努力應對，繼續扮演輻射內地、融通世界的國際大都會角色。特別是香港應積極、充分利用和落實CEPA，大力推動內地與香港的合作，配合國家發展戰略并在其中發揮關鍵作用。上海自貿區與香港并不構成“零和博弈”，反而將創造更多發展機遇、更巨大及多樣化的資產池，令香港受惠。滬港競爭的確存在，但這種競爭是良性的。香港盡管已有發展多年的人民幣離岸市場，但受人民幣國際化現狀的限制，規模不夠大、產品不夠多。如果上海自貿區能進一步推動人民幣國際化步伐，屆時人民幣會有更多用途，對香港整體的影響是正面的。上海自貿區重點在于推動金融、服務貿易，而這正是香港的優勢所在。在服務貿易領域，香港機會眾多。此外，新一輪改革將吸引更多國際金融、服務貿易機構進入內地，預計這些國際機構仍會以香港作為其地區總部或地區管理基地，令香港獲益。
　　再說合作論。這種觀點認為，上海自貿區也會參考香港的做法，在自由化及國際化程度上亦必逐步趨近香港，但終歸是內地特別是上海的開放模式，故必將有很多與香港不同之處。原因是滬港間在政制、法制和經濟體制、結構等各方面都有巨大差異。上海和香港應發揮各自優勢，協調互動，積極探索更多合作的模式，共同為國家戰略服務。有香港學者認為，上海自貿區不會削弱香港的發展空間，在人民幣業務方面，香港未來可專注發展不涉及在岸市場的第三方人民幣交易業務。相比香港，上海自貿區要發展離岸金融業務難度更大，其區內區外資金流向控制存在很大挑戰。由于香港的法律環境更公平、更有保障，初始階段跨國公司仍會傾向于將地區總部設在香港，在香港監督上海的業務。
　　而自我反省論的觀點呈現出兩個方面，一方面，認為上海創設自貿區，香港已成“自殘區”，港人、港企不怕上海的競爭，但擔心港人可能繼續在政治糾纏、政治內耗中，讓社會空轉，前途堪虞。時下的香港社會，有種處處泛政治化的傾向，時時民粹主義泛濫，如果內耗爭拗，人心躁動，政府動輒得咎，被邊緣化也就在所難免。另一方面，則認為香港也可借鑒上海自貿區的改革經驗，檢視香港的發展弱項，以適應新形勢下的社會發展情況，尋求新的增長點，力保優勢，在鞏固現有優勢產業之余，大力發展新興產業，推動產業多元化，為香港持續發展提供源源不斷的動力。
　　在筆者看來，在上海創設自由貿易試驗區后，事實上推動滬港合作進入了一個新的歷史階段。為深化滬港在金融創新領域、在城市可持續發展方面的合作，雙方大可主動研究和爭取在合作上的先行先試的政策和自主權。
　　當前，大城市的治理是城市發展中面臨的難題，香港在城市可持續發展的治理體系中積累了諸多先進的經驗，這對上海具有重要的借鑒和參考價值。可考慮加強兩地在城市發展方面互相參與對方城市發展的重大項目，共同探索和構建實現城市可持續發展的先進治理方式。
　　作為區域性國際金融中心，香港金融體系在風險管理、定價機制及制定準則方面，都達到了國際先進水平，在配合國家處理全球經濟、金融、貿易等事務上扮演無可替代的角色。而金融創新是上海自貿區建立的重要方面，也是上海建設國際金融中心的重要內容，滬港兩地可發揮各自優勢，在國家金融戰略中形成合理分工或交叉合作，共同在國際金融領域發揮關鍵作用。
　　上海雖然不具備廣東那樣與香港合作的地緣優勢，但上海具有較強的資源全球配置和投送能力，這正是滬港可以合作在國際舞臺上大顯身手的重要憑借。滬港發揮各自的優勢，良性互動，也是服務國家發展的長遠規劃，有助于國家經濟全面和可持續發展。因此，滬港雙方理應在新的歷史條件下更好地發揮“滬港經貿合作會議”的平臺作用，共同探索在國家戰略框架下的滬港合作新里程。