上海自貿區實行國際通行的外貿投資管理方式，即負面清單管理。此份負面清單，列出來的不僅僅是不得準入的投資領域目錄，也是監管的標準，是對監管部門智慧的考量。
　　負面清單，是相對于正面清單而言，在此之前，根據我國現行的外資企業法等法規，外商投資必須遵照《外商投資產業指導目錄》運作。在此份目錄中，明確了鼓勵類、限制類和禁止類的外商投資項目。這好比劃定一塊運動場地，只能在場地內奔跑跳躍，過界即犯規。
　　而在負面清單上，國家明確開列不予外商投資準入或有限制要求的領域，清單以外則充分開放。這也好比是先劃定一塊運動禁區，其他地方任由選擇。這種“法無禁止即合法”的管理思路，是給外商提供準入前國民待遇，給外商騰挪投資的想象空間，無疑會激發資本的主體活力，讓市場配置資源發揮更大作用。
　　但是，負面清單管理的風險也不容小覷。與高度自由的投資市場相伴隨的，是不可避免的資本異常流動的風險，監管層需要全力提高識別和應對風險的能力。
　　大千世界紛繁復雜，投資等經濟活動是其最活躍的組成部分，格外撲朔迷離，千變萬化，監管者再聰明，也不可能一次性窮盡所有禁區，不能完全涵蓋所有危及中國國家利益的投資行為，負面清單也會有漏列項目，監管也沒有固定的方程式。
　　再說，世界是不斷變化的，新技術會催生新行業，一旦經濟領域發生某種重大技術變革，新行業就會乘風而起，而這些都是負面清單上所沒有的，而負面清單的修訂又受周期性限制，
　　資本的逐利性決定其無孔不入的特性，必定要處心積慮地突破禁區，削尖腦袋往里鉆，況且我國負面清單80%為限制性項目，這更會讓資本有機可乘，打擦邊球，采取各種變通的方法規避監管。
　　另外，負面清單管理，不是簡單的開放標簽，不是簡單做減法，絕非行政機制減政那么簡單，而是要探索在小政府架構中勝任復雜行政管理的新途徑。我們必須看到，負面清單是中國政府對世界的莊嚴承諾，如何規范制度，如何提高監管效率，如履薄冰，不能有一絲差錯。負面清單管理是運用排除法，排除之外的所有責任都要由監管者來承擔，如果反悔，就是一個國家信譽的嚴重損傷，那樣的話，我國進入全球化的平臺就會遇到誠信壁壘，就有被邊緣化之虞，將被排斥于新一輪國際貿易協議之外。因此，如何使負面清單發揮正面效應，提高外商投資熱情，擴大開放影響，提高自貿區的美譽度，對監管有極嚴苛的要求。
　　實行負面清單管理，改革投資管理制度，是著眼長遠、順應大勢的戰略舉措。當下，歐美等發達國家正在全力推進新一輪經濟全球化，無論是TTIP（跨大西洋貿易和投資伙伴協定），抑或TPP（跨太平洋自貿協定），一系列雙邊、多邊貿易談判正在緊鑼密鼓進行，全球投資貿易活動的新規則正在形成。而隨著WTO紅利逐漸消失，我國面臨經濟轉型升級的迫切需要，金融、信息等服務業的進一步開放已是當務之急。從某種意義上說，中國正面臨著“再入世”的當口，要想參與新一輪投資貿易協議的談判，就必須調整現有的投資管理制度，與國際通行管理方式對接。
　　正面清單和負面清單，正負之間，一字之差，卻反映了截然不同的投資管理理念。負面清單給政府和市場劃出邊界，負面清單內，政府的歸政府，負面清單外，市場的歸市場。負面清單外，應當以政府服務為主，為企業發展提供資源幫助，而不是以管理為主，政府要管住自己閑不住的手。否則，即便是核準制變成備案制，在企業經營過程中，有關部門心血來潮，“想查就查”，“想查誰就查誰”，“想什么時候查就什么時候查”，這種改革就會變味，甚至是換湯不換藥，穿新鞋走老路。
　　負面清單將監管關口后移，讓出一片“開闊地”，預示著實際運作上要加強過程性監管，從重“把門”到重管理，注重過程性監管效率。同時還要消除隱性壁壘，在項目核準、行政管理、公共財政、金融支持、法律服務等方面的配套改革需要及時實施，同步跟進，否則負面清單無異于官樣文章，落入非公36條那樣口惠而實不至的窘迫境地。
　　負面清單管理，逼迫監管發揮新智慧，登上一個新高度，由此真正釋放出促進改革開放的正能量。