9月17日，貴州茅臺股價(jià)大跌5.58%，總市值跌破1500億元，跌至1469.52億元。有意思的是，去年9月否極泰基金合伙人董寶珍曾和著名投資人揚(yáng)韜打賭：如果5年內(nèi)茅臺市值跌破1500億元，則董寶珍將現(xiàn)場直播裸奔30分鐘。我們姑且把這當(dāng)作一個(gè)笑話罷了，不過，“笑話”背后卻折射出一些深層次的問題。
貴州茅臺很長時(shí)間里被當(dāng)作中國股市價(jià)值投資的化身和代表，其股價(jià)也最高漲到266.08元，這令多少上市公司望塵莫及，羨慕嫉妒恨啊。在價(jià)值投資化身光環(huán)下，似乎茅臺股價(jià)會只漲不跌，其神話被一輪又一輪演繹放大。其上漲的核心邏輯是：貴州茅臺使用的是地球上任何地方都沒有、獨(dú)一無二的茅臺鎮(zhèn)那股水。加之“國酒”名號，使之炒作空間更加狂野無限。正是這種資源稀缺概念被肆意放大炒作，使得茅臺酒價(jià)格一輪輪上漲，最終脫離普通百姓，成為權(quán)貴們的獨(dú)享產(chǎn)品。
從最真實(shí)的拉動需求看，畸高的茅臺酒價(jià)格是被公款推高的。然而，“天有不測風(fēng)云”，中央政府遏制公款消費(fèi)政策之后，茅臺酒價(jià)格和茅臺股價(jià)就開始一落千丈，一蹶不振。這說明公款消費(fèi)的政治風(fēng)險(xiǎn)里蘊(yùn)藏著很大的市場風(fēng)險(xiǎn)，茅臺酒是遭受這兩種風(fēng)險(xiǎn)重?fù)舻孽r活標(biāo)本。無論后市如何走，貴州茅臺的股市“神話”已經(jīng)徹底破滅。
貴州茅臺“神話”破滅給投資者許多警示。目前的中國股市可謂炒作橫行，噱頭層出不窮，陷阱遍地都是，這是一個(gè)一般投資者難以分辨真假，容易上當(dāng)受騙被誘惑的市場。頭頭是道的價(jià)值投資，背后說不定就是最大的陷阱，只漲不跌強(qiáng)大趨勢背后，可能是最大的騙局，是無恥的鬼話。
不僅股市如此，任何市場都不會是只漲不跌，最為典型的就是當(dāng)前的樓市。目前，一線城市房價(jià)被忽悠得貌似永遠(yuǎn)只漲不跌，數(shù)據(jù)也顯示房價(jià)還在暴漲，像北京五環(huán)外房價(jià)每平超3萬元，六環(huán)內(nèi)2萬以下房子絕跡，三環(huán)以內(nèi)中心地帶攀高到樓面價(jià)7萬元/平米。這種價(jià)格根本脫離了正常的家庭承受能力。就像茅臺酒一樣，可以說大多數(shù)消費(fèi)者都被擠出了市場，最后只剩下富豪們的高端消費(fèi)和貪官們的黑色消費(fèi)。對于市場來說這種消費(fèi)層次風(fēng)險(xiǎn)非常之大，一旦國家開始實(shí)行官員財(cái)產(chǎn)公開公示制度，一旦房地產(chǎn)信息聯(lián)網(wǎng)，一旦當(dāng)前的土地財(cái)政模式被打破，土地供給方式被改變，那么，僅僅官員們手中房產(chǎn)的拋售，就會令房價(jià)出現(xiàn)斷崖式暴跌。加之，中國有買漲不買跌的傳統(tǒng)習(xí)俗，越下跌越不買，最終房地產(chǎn)全面崩盤的局面就可能形成。這絕不是危言聳聽。
中央政策在房地產(chǎn)調(diào)控上不能再沉默回避了，而應(yīng)該采取果斷措施，通過主動調(diào)控使得房地產(chǎn)泡沫在可掌控的狀態(tài)下破滅，而不是被市場力量刺破，后者一定會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)金融遭受毀滅性沖擊。對此，無論是投資者還是政府，都必須要有清醒認(rèn)識，要牢記茅臺“神話”破滅的警示和教訓(xùn)。