昨日（9月12日）本報(bào)《重倉(cāng)重工轉(zhuǎn)債基金遭遇瘋狂套利》和《該出手時(shí)當(dāng)出手 基金應(yīng)果斷暫停全部申購(gòu)》兩篇文章，報(bào)道了投資者大舉套利重倉(cāng)持有重工轉(zhuǎn)債基金，攤薄老基金持有人利益的事件，引發(fā)證券業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。
　　人們不禁要問(wèn)，面對(duì)投資者的瘋狂套利行為，重倉(cāng)持有重工轉(zhuǎn)債的基金公司底線(xiàn)在哪里？
　　在此次重工轉(zhuǎn)債“套利門(mén)”事件上，部分基金凈申購(gòu)超過(guò)基金資產(chǎn)凈值50%、100%甚至150%的時(shí)候，基金公司仍未采取暫停全部申購(gòu)的行動(dòng)。難道非要等一只重倉(cāng)持有重工轉(zhuǎn)債的基金份額激增200%、300%甚至500%以上，投資者利益被攤薄七、八成以上，基金公司才去采取暫停全部申購(gòu)的行動(dòng)？
　　一只開(kāi)放式基金需要保持日常的申購(gòu)贖回，不用因?yàn)橹貍}(cāng)持有重工轉(zhuǎn)債，在中國(guó)重工一停牌馬上暫停全部申購(gòu)，但當(dāng)一只重倉(cāng)持有重工轉(zhuǎn)債的基金突然申購(gòu)放量時(shí)，只要有10%或20%的凈申購(gòu)，都應(yīng)該引起基金公司的高度警覺(jué)，果斷地采取暫停全部申購(gòu)的行動(dòng)。
　　事實(shí)上，基金公司不提前阻止投資者套利，背后也有自己的利益在里面。重倉(cāng)持有重工轉(zhuǎn)債的基金申購(gòu)多了，基金公司賺取的管理費(fèi)也多了，并且申購(gòu)得越早基金公司賺取的管理費(fèi)越多，部分基金公司還以重倉(cāng)重工轉(zhuǎn)債為理由，向一些機(jī)構(gòu)或個(gè)人推薦相關(guān)基金進(jìn)行套利。
　　6年前的2007年三季度，基金公司也曾發(fā)生過(guò)一次與轉(zhuǎn)債有關(guān)的重大事件：3家基金公司旗下5只基金所持有的上電轉(zhuǎn)債忘記轉(zhuǎn)股，結(jié)果200多元的轉(zhuǎn)債被上市公司以約103元的價(jià)格強(qiáng)制贖回，導(dǎo)致了基金持有人損失約2200萬(wàn)元，最終3家基金公司不得不動(dòng)用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賠償了基金持有人的損失。
　　此次重工轉(zhuǎn)債“套利門(mén)”事件，相關(guān)基金的老持有人的利益明顯被攤薄很多，僅在重倉(cāng)持有重工轉(zhuǎn)債10%以上的債券基金中，就有3只產(chǎn)品被攤薄超過(guò)50%。對(duì)于這種嚴(yán)重?fù)p害老基金持有人利益的行為，基金公司是否應(yīng)該動(dòng)用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賠償老持有人損失，值得基金業(yè)內(nèi)探討。