伴隨著美國經濟復蘇態勢愈加明朗，美聯儲量化寬松政策退出也基本確認。受此影響，近期全球資本市場動蕩加劇，資金撤離東南亞國家回流美國跡象明顯，印尼、印度成為重災區，匯率大幅下滑，且股市與債市面臨拋售，市場出現恐慌情緒，這是不是新一輪亞洲金融危機的前兆？
與普遍悲觀的預期不同，筆者認為情況或許沒有如此糟糕。美國經濟回暖有利于全球經濟復蘇，量化寬松政策退出也有助于緩解早前人們過于擔憂的儲備資產安全問題，中國或許能從中受益。
當然，短期資本市場波動在所難免，但考慮到當前發展中國家基本面比1997年金融危機發生時已有明顯改善，預計不會出現太大風波。
相對于東南亞國家的動蕩而言，中國在本輪危機中受到的影響相對有限，這與中國政府及時推出了穩增長政策以及積極推動改革大有關聯，也在一定程度上凸顯了結構性改革的必要性。
具體來看，本輪危機之所以印度、印尼受到巨大沖擊，與其過去幾年改革滯后密不可分。以印度為例，前幾年由于資金充裕以及投資者對于基本面的樂觀預期，大量資金流入。在資金助長的繁榮之下，以印度為代表的新興經濟體改革步伐有所放緩。例如，印度在新興市場國家中基本面相對較差，特別是經常項目惡化，政府補貼大幅增加，通脹快速上揚，顯示其經濟結構矛盾較為突出，而這也為看空情緒創造了條件。
相對而言，雖然中國也出現資本外流、人民幣貶值的跡象，但由于中國經濟基本面出現了諸多積極變化，包括工業利潤恢復、PMI全面上升、工業產品價格回暖等，以及中國政府推進改革的決心較為堅定，推出放開戶籍、推進城鎮化、設立上海自貿區等一系列舉措，市場信心有所恢復。
可以看到，本輪危機中，中國所受到的沖擊在新興市場國家中是最低的，近兩個月FDI同比增速較快便是佐證。數據顯示，7月中國FDI同比增24.13%，創28個月新高，而此前6月為同比上升20.12%。
筆者認為，應該全面看待美國量化寬松政策退出對中國經濟的影響，不宜過度悲觀。從整體而言，外在經濟環境好轉，貨幣政策回歸正常，對于中國來講無疑是有利的。
從短期來看，盡管資金存在撤離趨勢，但基本面向好趨勢有助于緩解悲觀情緒。當前中國經濟復蘇態勢已經基本確定，預計伴隨著穩增長政策的落實以及外部環境的持續改善，未來投資與出口會支持四季度中國經濟反彈，并達到全年7.5%的經濟增長目標。
從長遠來看，要想最大限度減少外部沖擊的影響，無論是中國還是其他亞洲國家，持續推進經濟改革以釋放自身增長潛力仍是不二選擇。