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國際大宗商品業(yè)務(wù)格局正在發(fā)生變化。今年上半年全球規(guī)模最大的10家投行大宗商品業(yè)務(wù)收入同比下降25%，這使得華爾街開始規(guī)避大宗商品業(yè)務(wù)。摩根大通宣布退出實貨大宗商品業(yè)務(wù)，高盛集團和摩根士丹利也在積極策劃出售或削減大宗商品相關(guān)業(yè)務(wù)。過去幾年，大宗商品部門是這些大型銀行和金融機構(gòu)盈利最豐厚的部門之一。但是由于社會對繼續(xù)允許這些大型銀行以犧牲實體經(jīng)濟和消費者利益的方式賺取巨額利潤行為的容忍度已經(jīng)越來越小，在日趨嚴苛的監(jiān)管和不利的輿論環(huán)境下，這些大型銀行和金融機構(gòu)不得不有所收斂，甚至退卻。
今夏，大銀行利用倉儲業(yè)務(wù)非法牟利、損害實體經(jīng)濟的行為曝光，促使監(jiān)管部門考慮重新審議有關(guān)允許大型銀行和金融機構(gòu)擁有工業(yè)倉庫、油輪、輸油氣管道設(shè)施的法律規(guī)定。據(jù)《商業(yè)周刊》報道，包括可口可樂公司等工業(yè)鋁用戶向倫敦金屬交易所投訴，高盛等大型銀行旗下的在倫敦金屬交易所注冊倉庫的鋁需要等待很久才能出庫。這種延遲導致工業(yè)用戶需要付出巨額的租金。比如高盛擁有倫敦金屬交易所在底特律設(shè)的鋁倉庫，共存有140萬噸鋁，高盛每天對每噸鋁收取48美分，僅倉儲費每天就可收取68萬美元。這就不難理解為什么鋁總是延遲一段時間才出庫。為此，美國監(jiān)管機構(gòu)正啟動相關(guān)調(diào)查。有分析認為，調(diào)查的最終結(jié)果可能是修改允許銀行涉足大宗商品實物交易法律，嚴格監(jiān)管其在該領(lǐng)域的活動。
事實上，金融危機后，對銀行從事大宗商品業(yè)務(wù)進行更嚴格監(jiān)管已成為整個金融體系改革的一部分。為揭示市場波動的來源，2009年9月美國商品期貨交易委員會開始要求交易商按交易目的對期貨頭寸進行分類報告。2010年7月21日美國總統(tǒng)奧巴馬簽署一份新金融監(jiān)管改革法案《多德—弗蘭克法案》，該法案要求銀行分離金屬、能源、大宗商品等非傳統(tǒng)的衍生品交易業(yè)務(wù)。2011年11月二十國集團戛納峰會前，美國商品期貨交易委員會表決批準了大宗商品市場交易持倉限制規(guī)定。二十國集團戛納峰會與會者達成共識，為防止市場被操縱，應賦予市場監(jiān)管機構(gòu)有效的干預權(quán)力。除了設(shè)定事前頭寸限制等權(quán)力，市場監(jiān)管機構(gòu)尤其應擁有和利用正式的頭寸管理能力。戛納峰會后，歐洲一些大型銀行開始撤出那些讓投資者能夠?qū)Z食價格進行投機的金融工具。
隨著美歐大型金融機構(gòu)縮減大宗商品業(yè)務(wù)，中國金融機構(gòu)的國際大宗商品業(yè)務(wù)拓展了空間。據(jù)悉，中國工商銀行將接手南非標準銀行在倫敦的大宗商品業(yè)務(wù)，廣發(fā)證券已經(jīng)買入了法國銀行持有的在倫敦的商品交易部門。值得關(guān)注的是，中國因素的上升，可能對國際大宗商品的定價權(quán)產(chǎn)生有益影響。
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