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    光大證券今日復牌未必糟糕
    2013-08-20   作者:周科競  來源:北京商報
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      根據光大證券申請,上海證券交易所同意,光大證券將于今日復牌。大多數投資者預測,光大證券將出現兩個跌停板的走勢,但本欄卻認為,光大證券的損失遠沒有投資者想象得多,投資者不宜對光大證券看得過于悲觀。
      雖然光大證券烏龍指影響惡劣,給投資者造成了巨大的精神、物質損失,但管理層允許其保留股票并擇機平倉股指期貨,這就避免了光大證券倒霉的根源,如果光大投研團隊看好股市,則可以盡快平倉,保留股票倉位;如果看壞后市,則可以盡可能長時間的保留股指期貨空頭。業界測算,光大證券因烏龍事件虧損1.94億元,折合每股0.0567元,并不足以影響光大證券的未來經營,這也算是一種非經常性損益。
      從光大證券業績看,其一季度實現每股收益0.157元,如果按照等比例測算,那么全年業績應該在0.6元上下,區區0.0567元的意外損失,并不會對股價構成太大影響,而且這1.94億元會不會損失還很難說。從中國金融期貨交易所每日盤后數據統計看,光大期貨席位減少空單660手,雖然這并不能肯定就是光大證券平倉,但有較大概率說明光大證券昨日有平倉股指期貨空單的操作,這就說明光大證券在目前持有股市多方敞口頭寸。
      再結合昨日股市整體走強,滬指漲幅為0.83%,如果按照660手多單對應的4億元股票倉位,光大證券昨日或已經減少虧損332萬元,未來如果股指能夠繼續走強,同時光大證券繼續減持股指期貨空單,那么光大證券仍有可能進一步減少損失,那么最終光大證券也有機會挽回全部損失。
      如果股指漲幅再大一些,光大證券平倉股指期貨空單的步子也大一些,那么光大證券還可能出現不菲的投資收益,這些投資收益雖然很可能會用來賠償給受損害的投資者,但這也是一個皆大歡喜的結果,這對光大證券的股價也是一個好事。
      本欄認為,由于光大證券停牌,其避開了上周五下午的股市回落,其今日復牌首先要找回這部分跌幅,但在第一個跌停板之后,如果股價繼續下跌,或許投資者該考慮是不是風險被過度放大。
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