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有媒體報道稱，證監會正在研究上市公司再融資試行儲架發行制度，未來再融資的定價會更具有彈性和市場化，但IPO暫時不會實行儲架發行制度。
所謂儲架發行制度，即一次核準、多次發行的制度。換言之，由“一事一審”變成對一攬子融資項目的審核監管。監管部門一次性審核公司發行申請，然后由公司根據項目的實際需要及市場時機，分次擇機募集資金。這種發行制度源于美國，在多國證券市場中采用。
儲架發行制度已被引入我國的公司債發行。
2007年施行的《公司債發行試點辦法》規定，發行公司債券可以申請一次核準，分期發行。自證監會核準發行之日起，公司應在6個月內首期發行，剩余數量應當在24個月內發行完畢。首期發行數量應當不少于總發行數量的50％，剩余各期發行的數量由公司自行確定。
2005年《證券法》的修訂，取消了新股發行必須間隔一年以上的限制性規定，被認為消除了儲架發行的法律障礙。其實，把儲架發行制度引入到股票發行中，前幾年就有業界人士提出過。上海證交所的一位副總經理2006年曾表示，“調整后的融資政策將進一步加強對募集資金的管理，其中重要的一點就是引入儲架發行制度。
”
儲架發行制度有何好處？這位副總經理當時指出
“可以有效提高募集資金的使用效率，減緩二級市場的壓力”。很顯然，這兩點是儲架發行制度的積極意義。一方面，再融資資金使用效率低下，加劇了再融資過猛的危害性。再融資難以帶來公司業績的提高，相反，亂投項目及隨意變更資金投向、資金閑置等問題嚴重，造成投資者對再融資缺乏信心。儲架發行把一次募足資金變為幾次募集，可強化對上市公司募集資金的管理，避免一次性過度融資。
另一方面，儲架發行制度給上市公司更多的機會，既保證公司所需資金的及時補充，又能夠依據市場變化進行調整，爭取到有利的發行價格。這樣可避免在市場最差的時候集中發行，減輕帶給二級市場的“抽血”壓力。
儲架發行制度確實有一定的積極作用，不過，難以指望其改變A股市場再融資“猛于虎”的現象。
7月份，上證指數反復掙扎于2000點上下，是近年來二級市場較為低迷的一個月，再融資卻依舊紅火。投中集團最新公布的統計顯示，7月份共有18家A股上市公司實施定向增發方案，環比增加50％；融資金額總計184億元，環比增加81％。共有45家A股上市公司宣布定向增發預案，環比增加73％；預計融資金額總計1266．2億元，創下年內新高。
上市公司如此不顧市場低迷而迫不及待地尋求再融資，不是因為缺乏儲架發行制度可提供的融資靈活性，與其自身過度的融資饑渴以及定向增發方式存在制度漏洞有關。
以導致7月份A股再融資預案金額劇增的京東方A為例，2006年以來已四次實施定向增發，先后募得資金18．6億元、22．5億元、120億元和90．4億元。這次又提出不超過460億元的再融資計劃，若實施成功的話，再融資總額將超過700億元。京東方A多次再融資就似變相的儲架發行，相當于把700多億元的再融資分在近10年中儲架發行。
過去八年中有七年扣除非經常性損益后為虧損，且2005年來從沒有現金分紅過，京東方A還能一而再、再而三地圈錢，反映出再融資門檻過低及企業再融資行為缺乏約束。一次次審核沒能攔住京東方A的圈錢，挫傷了投資者對再融資的信心。
歸根結底，不強化上市公司再融資與業績、分紅等掛鉤，從源頭上遏制圈錢，再融資還會“猛于虎”。即便儲架發行制度發揮了積極作用，也很難根本性改變A股市場再融資存在的問題。因而，嘗試儲架發行要以完善再融資發行制度作為前提。
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