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    廣匯能源給券商敲響警鐘
    2013-08-08   作者:周科競  來源:北京商報
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      廣匯能源無疑是近期A股的“明星公司”,由于眾多融資賬戶出現在前十大股東行列,加上公司股價持續下跌,已經出現融資賬戶集中爆倉的風險,以至于上市公司停牌啟動回購股份維護股價。
      雖然廣匯能源暫時尚未出現慘烈的融資賬戶集體爆倉,但這種潛在的風險管理層有必要防范,如果股市莊家刻意操盤,分散到若干信用賬戶達到出貨的目的;如果管理層借鑒期貨市場的風險控制制度,給融資賬戶增加大戶報告制度、給融券賬戶增加“三個板放人”制度,將能提高券商融資融券業務的抗風險能力。
      信用賬戶的風險,來自于股價的劇烈波動,雖然融資融券的強行平倉制度可以在一定程度上避免客戶將風險轉嫁給券商,但如果股票價格出現同方向連續停板的走勢,可能會引發券商無法完成強行平倉操作,最終可能把客戶的投資損失轉嫁到券商頭上,就算廣匯能源僥幸躲過了集中爆倉的厄運,但難保未來其他股票不會出現這樣的風險。
      這樣的風險甚至可能人為造成,假如某機構通過坐莊把某公司股價炒高,股價由5元上漲至20元,但莊家由于找不到對手盤,無法完成高位出逃,于是便用部分賬戶的融資功能不斷買入其他賬戶的持股,同時不斷推高股價,當股價達到30元時,部分信用賬戶已經全部買滿倉,其他賬戶基本完成勝利大逃亡,莊家把籌碼全部集中到信用賬戶,接著就是瘋狂的賣出股票,只要有人買就不斷賣出股票,以便達到盡可能多出貨的目的。
      于是股價的暴跌開始,由于信用賬戶保證金不足,券商便開始強行平倉,把股票全部打在跌停板賣出,但由于賣出和買入的力量過于懸殊,股價出現連續跌停走勢,最終信用賬戶中的保證金根本不足以支付持股的損失,信用賬戶的風險也就得以體現。
      本欄建議,對于信用賬戶中市值超過100萬元、單一證券市值占總市值達到80%以上的賬戶,要求投資者主動上報資金來源、賬戶實際控制人等信息,最終匯總到證券金融公司,并據此做出事先風險防范措施。
      同樣,對于融券賬戶也應該加以保護,如果股價連續3個交易日達到漲幅限制,那么在第三個交易日收盤時掛在漲停板上的平倉持倉,可以參照持股賬戶的持倉時間和盈利比例按照由高到低進行平倉,以回避券商面臨的風險。
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