三年多的時間，創業板指數幾乎走了一個輪回，從1000點的指數起步，最高漲至1239．60點，2012年 12月 4日跌至最低點 585．44點。短短七個月之后，一輪持續的上漲行情讓指數重新攀上1200多點之上，7月24日攀高至1208．13點，離歷史新高咫尺之遙。
　　如此的輪回，令市場感嘆不已。這種感嘆不僅源于創業板上市后在前三年的持續下跌行情讓投資者大跌眼鏡；也源于去年底以來的這波翻了一倍有余的行情。
　　如果將創業板指數放在國內A股市場的大背景下，與主板的滬深股市指數相比較的話，創業板無疑既是前三年持續下跌行情后的浴火重生，又是眼下A股市場里的王者歸來。
　　當創業板指數近期攀至前期歷史新高附近之時，滬綜指與深成指依然還沉浸在前期持續下跌的陰影之中，滬綜指依然處于2000點附近的相對歷史谷底，深成指也處于8000點之下的相對谷底。兩大指數若與前期的歷史新高相比，滬綜指還不到新高指數的三分之一，深成指同樣在半山腰之下。
　　有了與滬深指數的對比，創業板眼下的表現才顯得如此突出。
　　創業板指數雖然重回了歷史新高附近，但最早上市的前幾批創業板上市公司并沒有像指數一樣咸魚翻身，相反，多數公司股票與上市之初的股價還相去甚遠。那么究竟是什么推動了指數的整體上漲呢？
　　從現象來看，在前三年的持續下跌行情中，前期個個頭頂“三高”現象的上市公司在三年的股價下跌過程之中經歷了一場血與火的洗禮，原有的“三高”虛胖大為瘦身，估值也逐步回歸至相對的理性狀態；而在之后兩三年上市的公司，由于在上市之初的去“三高”現象較為嚴格，上市之后股價持續大幅下跌的現象明顯減少，隨著公司業績的穩定與回升，股價開始走出一波持續上漲的行情。加之經歷三年持續下跌的前期個股股價的回升，創業板在今年上半年終成國內股市的王者歸來板塊。
　　即便眼下的創業板牛氣重回，但并非意味著創業板上市公司就比主板的滬深上市公司更具投資價值，恰恰相反，滬深股市的諸多上市公司已經具有了較強的估值優勢與投資價值，而創業板上市公司的市值小、易炒作、成長性容易被放大等因素，讓創業板成為今年上半年國內股市的最大亮點。
　　需要提醒的是，當創業板個股尤其是上市之初存在嚴重“三高”現象的個股股價再次創出新高時，投資者需要理性地看到這些公司依然存在的某些“三高”實質，只有看清楚了，才不會盲目地跟從，從而理性地去判斷與投資。 7月25日，創業板指數在24日創出1208．13點后大幅回落，25日下跌4．40％，收于1150．39點。