目前我國經濟正處在從高速增長向潛在增長率下降的轉換期，經濟結構調整、增長方式轉變，包括增長紅利減弱等因素，都會給我國經濟帶來沖擊。從這個角度看，本輪經濟周期調整速度放緩，調整期變長是這些因素綜合作用的結果，這也為我國經濟轉型提供了緩沖空間，未嘗不是一件好事。
自2012年6月起，我國經濟運行的多項重要指標都結束了兩年多的探底下滑，開始出現企穩回升態勢。但是，進入2013年以來，經濟指標的走勢出現了分化，一些經濟指標繼續呈現回升態勢，但回升的幅度不大，而另一些經濟指標在回升中又出現了輕微下落，導致我國經濟回升出現了波動。
從長期增長階段看，我國經濟正處于從高速增長期向潛在增長率下降的增長階段轉換期，經濟結構調整、增長方式轉變、包括增長紅利減弱消失等因素，都會給我國經濟帶來巨大的沖擊。從這個角度看，本輪經濟周期調整速度放緩，調整期變長是這些因素影響的必然結果，但同樣也為我國經濟轉型提供了緩沖空間，未嘗不是一件好事。
1．本次世界金融危機下我國經濟波動廣度和深度均超過歷次周期波動
根據本文構建的景氣合成指數劃分，1996年以來，按照峰谷峰方法衡量，我國經濟運行出現了5次完整的周期波動，各周期的起始時間、持續周期和波動速度如表1所示。在這5次的周期波動中，持續最短的為1998年12月-2000年7月的周期，僅19個月，最長的為2004年3月-2007年01月的周期，為41個月。
從波動速度看，平均速度最快的是2007年10月-2010年1月的周期，該周期上升階段的平均速度為2.09個點，下降速度為1.57個點。與1998年的亞洲金融危機相比，該次世界金融危機中，我國經濟周期的持續時間是亞洲金融危機的2.2倍，上升速度和下降速度分別是上次金融危機的4.8倍和2.9倍。
2.本次上升周期的速度明顯低于歷次經濟周期
從本文提供的圖表數據看，1997年以來我國歷次經濟周期波動還是呈現了較為健康的態勢：下降周期較短，上升周期較長，平均波動速度平緩。這其中一個特殊時間是2004年3月-2007年10月的經濟周期。這個周期內，下降速度從上個周期的0.37提高至0.89，而上升速度從上個周期的0.56下降至0.24。
另外，從本文構建的經濟合成指數景氣圖看，2003年的經濟增長是1997年以來我國經濟增長首次出現過熱的階段。由于我國屬于增長率循環，上一周期的增速會影響下一個周期，2003年經濟的過熱增長必然導致2004年3月-2007年10月周期出現了下降速度加快和上升速度放緩的現象。
2010年1月，我國經濟結束了1997年以來的第5個完整循環，進入新一輪經濟周期，至2012年6月下降周期結束，共持續了29個月，而以往5次周期的最長下降期也僅為13個月，調整深度也是歷次最高，一致合成指數數值下降了22個點，而2007年10月-2010年1月的下降周期也僅調整了20個點。
從2012年6月出現谷底以來，我國經濟回升呈現弱回升的態勢。一方面，回升基礎不穩，經濟指標回升速度較慢，部分指標甚至出現了輕微回落，導致經濟一致合成指數在2013年以來出現了小幅回調的態勢。另一方面，回升速度明顯放緩，如果考慮到2013年的經濟回調，從2012年6月以來的上升周期的平均增速僅為0.11，即使剔除掉2013年以來的5個月調整期，2012年下半年6個月的上升速度僅為0.53，仍低于歷史平均增速。
3.本次經濟周期上升期持續時間可能較長
在我國的經濟周期波動中，上升周期和下降周期具有非對稱的特點。首先是緊縮容易擴張難，也就是經濟周期從上升階段轉向下降階段比從下降階段轉向上升階段相對容易和迅速；其次，下降周期的持續時間一般短于上升周期，下降周期的波動速度低于上升周期的波動速度。
在經濟危機爆發時和爆發后，經濟周期的持續時間會受到相應影響。受到兩次世界經濟危機的影響，1997年1月－1998年12月以及2007年10月-2010年1月的兩次周期波動中，上升周期持續時間均短于下降周期的持續時間。而在亞洲金融危機后的一個周期，1998年12月-2000年7月中，上升周期僅比下降周期長一個月，表明金融危機不僅對當前經濟周期產生影響，還會對下個周期的波動產生影響。
在市場經濟下，經濟的企穩回升的主要動力是企業主體，當經濟處于谷底時，企業的觀望態度較濃，經濟回升的啟動一般比較難。在國際金融危機的陰影尚未消除，國內經濟結構主動調整的大背景下，本次下降周期持續了29個月，如果考慮以往經濟周期波動的經驗特點，此次我國經濟周期的上升期也不會較短，很可能要經歷很長的調整階段。
投資的逆操作力度減弱。政府投資政策時滯短，短期拉動效應明顯，一直是我國抵御經濟過度下滑的主要宏觀調控政策，1997－1998年的亞洲金融危機階段，固定資產投資是當時逆周期效應較為明顯的宏觀經濟指標。
但是在經濟危機后的下一個周期波動中，這種依靠政府投資拉動實現逆周期操作的弊端就顯現出來：基數效應影響、政府投資高增長難以維持，民間投資增長動力尚未形成，因此在1999－2000年的經濟周期波動中，投資成為經濟下行的主要推動力。
自2007年的金融危機露頭時中國4萬億的投資刺激計劃，在短期內，確實實現了防止經濟過度下滑的調控目標，但是它也同樣是造成2007年10月－2010年1月經濟出現深“V”走勢，以及2010年－2012年上半年經濟下滑的主要推手。
進入2013年，我國固定資產投資并沒有出現以往經濟下滑時強力提升走勢，而是在低位平穩運行，并且其運行出現了一些積極因素：第三產業投資保持上升、制造業投資平穩回落；民間投資第三產業加快，民間資本從制造業向基礎設施投資轉移跡象明顯，未來投資提升空間增大。
外需拉動作用減弱。外需對我國經濟拉動作用逐漸增強，有很多原因，但人口紅利絕對是其中的一個主要因素，而中國政府的外向型導向政策也是一個有力推手。隨著我國出口比較優勢的削弱，外需低迷，單純依靠降低利潤空間來換取出口增長的方法難以為繼。當前中國的出口結構在被迫進行轉型和升級，由此帶來的貿易摩擦、階段性結構性出口失衡，是一個長期而且難以規避的問題，外需的拉動作用必然減弱。
盡管當前經濟出現了小幅回調的態勢，但是物價水平的上漲壓力仍然存在，就業率未出現顯著提高。因此這種回調只是經濟上升周期中的波動，只要國際經濟不再繼續惡化，我國經濟將維持緩慢復蘇的態勢。但是無論是主觀的調整還是客觀約束，中國經濟以往出現的快速回升的態勢不復存在，在未來一段時間都可能一直處于這種緩慢回升的態勢，甚至還會出現類似于上半年的短期小幅回調。