7月19日，央行發布“進一步推進利率市場化改革措施”，決定自7月20日起，全面放開金融機構貸款利率管制。
貸款利率下限取消，貸款利率最終如何變化取決于兩個方面：一是貸款的供給總量；二是信貸需求者的談判能力。從前者來看，目前貸款總量總體偏緊，因而并不會導致貸款利率整體顯著波動；從后者來看，對具有談判能力的主體，過去由于法規的限制，最低利率只能下浮至7折，現在則存在下浮更低的空間，這類主體主要是央企、地方政府和其他高信用等級的企業，對于其他企業來說，由于此前利率本來就是上浮的，因而本次調整影響不大。
取消貸款利率下限，無疑是利率市場化改革進程中具有里程碑意義的一步。為確保這一步最終能夠穩健，筆者認為，還必須推出其他相關配套措施：
第一，必須對稱放開金融機構對存款利率的定價自主權。既然貸款利率自主權放開，作為對稱措施，就必須放開存款利率定價自主權。本次改革之所以沒有這么做，央行有關負責人在答記者問時表示：“（存款利率上限取消）所要求的條件也相對更高。人民銀行將會同有關部門進一步完善存款利率市場化所需要的各項基礎條件。”其所謂的各項基礎條件，第一項也是最重要的，應該是要確保金融機構定價是理性的。而目前存貸比的存在，使得金融機構被動陷入了搶存款的“囚徒困境”之中，無法保證一旦存款利率上限放開金融機構能夠在存款利率的定價上完全理性。由于存貸比寫入了《商業銀行法》，因而必須全國人大修法才能最終取消；第二項則是要讓存款利率有一個市場化的定價參照，這意味著未來需要允許金融機構發行CD（CD是指銀行為吸收資金發行的，可以在市場上流通轉讓的銀行存款憑證，一般為固定利息）；第三項是要確保存款人的利益，因此，需要建立存款保險制度。
第二，必須培育新的政策基準利率。雖然在一段時期內，貸款基準利率仍將存在。但從趨勢來看，其對實際利率能夠影響的程度將會越來越弱。由此提出的一個急迫問題就是，央行未來該如何引導社會融資成本？這意味著，未來央行亟須建立一個新的政策基準利率。從成熟市場經濟的經驗來看，這個政策利率一般由貨幣市場利率來承擔。根據我國的情況，選擇隔夜或七天利率
（短端）、三個月的Shibor（中長端）都具有可能性，但這需要央行盡快公開明確，并立即著手增強隔夜或七天利率的平穩性，強化Shibor3M的可信度。
第三，必須進一步深化國有企業改革和建立地方政府規范的財政預算體制。在目前的信貸定價體系中，因央企和地方政府不會破產，其在談判中的地位占據明顯優勢，因而是利率下限放開的主要受益者。反之，民營企業則往往很難獲得貸款利率的下浮。
第四，應取消企業發債規模不得超過企業凈資產規模40%的限制。由于目前企業發債規模（不含短融、超短融和私募債外）以不超過凈資產40%為上限，因而，對于一個既能夠發債又能夠貸款的企業來說，發債就成為其突破貸款利率下限的手段。
考慮到發債程序無論如何都要比貸款復雜、對企業的可預期性也更差，隨著貸款利率下限的取消，發債在成本上的優勢就大大減弱了，更加上40%限額的控制，此時可能會使得資信狀況好的企業重返貸款市場，這反倒擠占了寶貴的貸款額度。
因此，未來還應取消發債規模不超過企業凈資產40%的限制，同時讓發債程序、企業發債自主程度進一步簡化。