小微企業(yè)融資難是世界難題，各國都存在。小微企業(yè)關(guān)系擴(kuò)大就業(yè)、關(guān)系居民增收、關(guān)系結(jié)構(gòu)調(diào)整、關(guān)系轉(zhuǎn)型升級，我們唯有直面挑戰(zhàn)、迎難而上，別無選擇。
　　小微企業(yè)融資難，究竟難在何處？業(yè)界及社會各方的意見和建議，見仁見智。筆者想換個角度來思考，或許能有新的啟發(fā)。小微企業(yè)融資難，等價于小微企業(yè)對金融機(jī)構(gòu)沒有吸引力。為什么？說千言，道萬語，無非兩點：為小微企業(yè)貸款，一是風(fēng)險大，二是收益低。所謂小微企業(yè)都是小型微利企業(yè)，主要特點是：實力薄弱，數(shù)量眾多。風(fēng)險大來自兩個方面：沒有資產(chǎn)可供抵押質(zhì)押，金融機(jī)構(gòu)難控風(fēng)險底線；財務(wù)制度不規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)很難獲得融資人的充分信息，融資人資質(zhì)優(yōu)劣難以識別。收益低也是兩個方面：利潤微薄，小微企業(yè)只能承擔(dān)較低的融資成本；信息不充分，金融機(jī)構(gòu)需要投入較大人力物力去甄別。
　　一方面，小微企業(yè)關(guān)系國計民生，重要性自不待言；另一方面，金融機(jī)構(gòu)權(quán)衡風(fēng)險收益，市場規(guī)律不可違背。如何破解這個矛盾，對金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的水平是個艱巨的考驗。筆者的觀點是，破解中小企業(yè)融資難，完全按政府命令不行，還是要遵循經(jīng)濟(jì)金融規(guī)律，千方百計鼓勵金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)水平、想方設(shè)法讓小微企業(yè)提高自身吸引力。具體而言，在為中小微企業(yè)的融資服務(wù)中，需要緊緊抓住信息、風(fēng)險、收益、成本四大關(guān)鍵要素，以此創(chuàng)新金融產(chǎn)品設(shè)計，或有望成功破解小微企業(yè)融資難題。
　　金融活動最怕的就是信息不對稱。信息難題在小微企業(yè)融資活動中，尤為嚴(yán)重。因為小微企業(yè)往往是小本生意，財務(wù)制度不健全、不規(guī)范，也缺乏對外融資的專業(yè)隊伍，信息溝通能力較弱。另外，金融機(jī)構(gòu)也無法實時把握小微企業(yè)的融資需求。所以，小微企業(yè)融資難，很大部分原因是獲取信息難。
　　信息不對稱，難以甚至無法在小微企業(yè)中識別優(yōu)劣，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險就大。小微企業(yè)往往處于創(chuàng)業(yè)初期，沒有市場影響力，抗風(fēng)險能力弱，面臨的市場風(fēng)險大。小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、人員少、業(yè)務(wù)量少，拿不出足值的抵質(zhì)押物，一旦出現(xiàn)信用風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)沒有防控風(fēng)險底線的抓手。風(fēng)險問題不解決，金融機(jī)構(gòu)就沒有向小微企業(yè)持續(xù)融資的動力；即便有外部的行政壓力，救了小微企業(yè)的融資之急，風(fēng)險問題沒有解決，也是按下葫蘆浮起瓢，不算真正破解了小微企業(yè)融資難。
　　金融機(jī)構(gòu)自有資金畢竟較少，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的資金還是來自社會各界的投資者。投資者追求風(fēng)險匹配下的正常收益，是合理訴求，金融機(jī)構(gòu)必須滿足，否則就不符合經(jīng)濟(jì)與金融規(guī)律，結(jié)果可能是融資市場的消失、經(jīng)濟(jì)活動的停滯。另外，單體小微企業(yè)融資額度低，業(yè)務(wù)規(guī)模小，發(fā)展壓力大、資金需求高，利息支出預(yù)算少，融資成本太高就會壓垮小微企業(yè)前進(jìn)的步伐。而金融機(jī)構(gòu)投入成本大，沒有規(guī)模效應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)人力物力成本若不能覆蓋。沒有正收益甚至虧損的金融服務(wù)，是不具有可持續(xù)性的。
　　結(jié)合實際工作體會，筆者提出以下幾點思考和建議。
　　為破解信息不對稱，不妨將多個同行業(yè)、同區(qū)域的小微企業(yè)打包成一個融資項目，實現(xiàn)規(guī)模效益；或與當(dāng)?shù)卣�府合作，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、金融機(jī)構(gòu)合作，發(fā)揮當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的信息優(yōu)勢；盡量做金融機(jī)構(gòu)熟悉的區(qū)域和行業(yè)，降低信息搜集成本。
　　在控制風(fēng)險方面，爭取當(dāng)?shù)卣�府的實際投入支持，比如貼息專項基金，政府真金白銀地投入取到翹動杠桿的效果，也是一種利益共同體帶來的增信措施；在交易結(jié)構(gòu)中把當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入進(jìn)來，由當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保增信措施。
　　在爭取收益方面，盡力鼓勵低成本的銀行貸款、理財資金和保險資金投入支持；信托等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計中，以較低的項目風(fēng)險、較好的抵質(zhì)押擔(dān)保措施，引進(jìn)低成本的銀行理財資金、保險資金、企業(yè)年金以及低風(fēng)險偏好的機(jī)構(gòu)資金。只有風(fēng)險收益相匹配，資金方的合理收益得到滿足，小微企業(yè)獲得可持續(xù)性融資才能實現(xiàn)。
　　在控制成本方面，按照小微企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢、資金承受能力和資金需求程度，以市場化機(jī)制引導(dǎo)資金流動，讓發(fā)展前景好的小微企業(yè)以其自身較強(qiáng)的利息承載能力，優(yōu)先獲得資金支持；地方政府則可根據(jù)自身財力狀況，優(yōu)先安排專項資金貼息支持小微企業(yè)融資，降低企業(yè)的融資成本。
　　筆者以為，緊緊抓住信息、風(fēng)險、收益、成本四大關(guān)鍵要素，通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品設(shè)計，既發(fā)揮當(dāng)?shù)卣�府和企業(yè)的信息優(yōu)勢，有效地控制了風(fēng)險底線，又匹配了低成本的資金，加上當(dāng)?shù)卣�府的貼息補貼，同時滿足投資人合理回報和企業(yè)可承受的融資成本支出，是有效破解小微企業(yè)融資難題的可行之路。