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近年來，中國社會經濟生活中的一個重要變化，是金融地位的顯著提升和金融深化程度的日漸提高。國有大型金融機構股改以來的增量改革，在不觸動原有利益格局前提下，以微觀金融機構為改革出發(fā)點推動金融業(yè)實現了高速發(fā)展。可以說，金融的影響從沒像今天這樣廣泛，金融與社會公眾的聯系從沒像今天這樣緊密，金融受關注和重視的程度也從沒像今天這樣突出。
當前金融業(yè)在經歷規(guī)模大躍進后，存在一定程度上的產能過剩。隨著競爭日趨激烈，在中國利率雙軌制——存貸利率固定、理財產品等民間融資利率市場化的背景下，商業(yè)銀行為求利潤，通過各種途徑將信貸業(yè)務包裝后投入高利率市場，走上了高風險、高收益之路。金融與實體經濟的剪刀差亦越拉越大。
中國經濟持續(xù)下行預示著金融增量拉動經濟的發(fā)展道路走到終結。中國作為應對全球危機措施的“調結構”效果并不明顯，原因在于措施往往只是針對實體經濟，其實金融業(yè)的結構改革更為重要。
中國金融體制在服務實體時面臨三大問題——資源配置效率低、結構不合理、覆蓋面窄。這三大問題加劇中國經濟結構失衡，并進一步限制經濟中最有活力和創(chuàng)新精神的群體。金融存量改革與實體經濟結構改革并行的“雙向調結構”才會釋放出效率和創(chuàng)新。
鑒于此，存量盤活首先體現為金融制度紅利的加快釋放。解決民間融資難的關鍵是打破體制內大型國企和體制外中小企業(yè)面臨的雙軌制利率。應推進利率市場化步伐，建立存款保險制度，打破隱性擔保，使各金融主體風險自擔、優(yōu)勝劣汰，
重建市場風險定價體系。中國金融業(yè)對實體經濟服務不夠，但并非機構數量不足，恰恰是機構粗放設置的結果。而且民營資本進入金融業(yè)早已此起彼伏，在隱性擔保下，無一不激進走上了復制國有金融機構“太大不倒”的道路。如果上述制度安排不能真正落實，再多民營銀行設立也無補。
其次，金融機構職能重新定位。金融業(yè)應從自我膨脹的發(fā)展方式中脫身，主動將自身發(fā)展規(guī)劃融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，從解決當前實體經濟融資方面存在的主要問題出發(fā)，在審慎控制風險的前提下，大力推進客戶戰(zhàn)略、產品戰(zhàn)略、渠道戰(zhàn)略等轉型，提高金融資源配置效率，真正回歸到金融服務實體經濟的本位，在促進實體經濟發(fā)展的同時，實現銀行業(yè)自身發(fā)展方式轉變。
目前“去杠桿”的過程實際上倒逼銀行與非銀行金融機構職能的重新定位。商業(yè)銀行該將自己已有的表內信貸資產盤活，將由表外轉入表內的“增量”資產用好。非銀行金融機構又該如何更好地發(fā)揮直接融資功能，而不是像以往那樣通過銀信、銀證合作方式派生出的直接融資。
最后，創(chuàng)新工具重新優(yōu)化，創(chuàng)新發(fā)展才是硬道理。我們既要更加穩(wěn)健地推動創(chuàng)新進程，更要盤活現有金融創(chuàng)新產品，以免陷入“推一個、死一個”的怪圈。資產證券化一直被寄予厚望。從中國資產證券化實踐看，步履蹣跚，深入發(fā)展受到制約。如由于沒有建立資產證券化所需要的獨立法律法規(guī)，一旦出現糾紛，基本權利在司法實踐中會得不到法律救濟。其次，信貸資產支持證券投資者極度有限、高度集中，商業(yè)銀行同業(yè)交互持有現象突出。再有，資產支持證券缺乏流動性問題并沒有得到根本解決。基礎資產的類型雖較為豐富，但每種往往只有規(guī)模不大的一兩單，加上資產支持證券類型分散，檔期利率償付條件等各異，難以形成有效的對流。只有擴大規(guī)模推出更多產品，吸引更多市場人士關注和研究它，才能夠形成一個完善的一、二級市場，使產品真正煥發(fā)生命力。
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