2013年上半年過(guò)去了。在去年底，我提出“對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，2013年現(xiàn)金為王、不投資就是最好的投資”的建議，現(xiàn)在到了檢驗(yàn)這個(gè)建議是否正確的時(shí)候了。
近日，受銀行間拆借利率飆升的影響，深滬兩市股價(jià)暴跌，滬指失守2000點(diǎn)大關(guān)。而在滬深兩市股價(jià)暴跌之前，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克宣布：如果經(jīng)濟(jì)如預(yù)測(cè)的那樣持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能從2013年晚些時(shí)候起，將逐漸減少Q(mào)E的規(guī)模，并在2014年年中完全結(jié)束量化寬松。伯南克的話音剛落，世界各地的金融市場(chǎng)立刻一片“跳水聲”，股票和非美元貨幣、以及大宗商品價(jià)格紛紛大跌。世界經(jīng)濟(jì)已步入了緊縮的通道，可謂“環(huán)球同此涼熱”。
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，美國(guó)經(jīng)濟(jì)作為全球性的增長(zhǎng)引擎，其任何政策的轉(zhuǎn)變信號(hào)，勢(shì)必引發(fā)世界市場(chǎng)的波動(dòng)。失業(yè)率是反映美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況的晴雨表，以此可以觀察美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)是否真正好轉(zhuǎn)。盡管美國(guó)政府公布的失業(yè)率有所下降，但是美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)并沒(méi)有真正好轉(zhuǎn)。不過(guò)，目前官方失業(yè)率下降的數(shù)據(jù)，為美聯(lián)儲(chǔ)提前結(jié)束貨幣寬松政策提供了依據(jù)。
再看歐洲。過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)表明，歐元區(qū)需要1.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，才能創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)。而經(jīng)合組織預(yù)測(cè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將今年萎縮0.6%，在經(jīng)濟(jì)尚未轉(zhuǎn)好之前，惡化的失業(yè)率無(wú)疑會(huì)讓陷入嚴(yán)冬的歐洲經(jīng)濟(jì)雪上加霜。在歐元區(qū)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最為艱難的國(guó)家是希臘，而房產(chǎn)泡沫就是導(dǎo)致希臘如今陷于泥潭的罪魁禍?zhǔn)�。�?dāng)年的“奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)”使大量資金流向希臘房地產(chǎn)，致使希臘房?jī)r(jià)飆升。2006年，希臘房?jī)r(jià)泡沫開(kāi)始破滅，隨后債務(wù)危機(jī)接踵而至，其惡果留給今天的希臘痛苦地品嘗，不知何時(shí)是盡頭。
接下來(lái)看中國(guó)。自2008年金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一度是靠增加信貸驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的。短期內(nèi)，這種信貸增長(zhǎng)能“創(chuàng)造”經(jīng)濟(jì)奇跡，比如貨幣寬松導(dǎo)致銀行高度杠桿化，促使鋼鐵、水泥等行業(yè)過(guò)度發(fā)展，但將來(lái)總有一天，信貸泡沫“創(chuàng)造”的所謂奇跡會(huì)打回原形。
今年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速一路下滑。匯豐公布的中國(guó)PMI初值，多個(gè)月份都在榮枯線之下。目前，中國(guó)信貸總量與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例為200%，這一比例比日本上世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)泡沫破滅之前還要高。
據(jù)中國(guó)官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年5月份中國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為668.22億，較4月份大幅減少2274.92億，外資流入勢(shì)頭的急劇放緩，致使中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行債券市場(chǎng)利率飆升，企業(yè)尤其是中小型銀行客戶(hù)的融資成本上升了。這是經(jīng)濟(jì)緊縮的跡象。目前，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)尋求去香港獲取資金，中國(guó)作為世界工廠的吸引力正在下降。
在西方國(guó)家貨幣寬松政策已走到了盡頭的大環(huán)境下，中國(guó)是繼續(xù)“放水”救市，把泡沫越吹越大，還是下決心刺破泡沫，用短痛換來(lái)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康的可持續(xù)發(fā)展？答案顯然應(yīng)該是后者！
分析至此，針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，我要再?gòu)?qiáng)調(diào)自己的一個(gè)觀點(diǎn)：與其等別人做空來(lái)掠奪你的財(cái)富，還不如你爭(zhēng)取主動(dòng)，先做空自己，以避免被熱錢(qián)剪羊毛！當(dāng)然，緊縮政策也會(huì)波及散戶(hù)投資者，但這是難以避免的代價(jià)。
回顧今年上半年，由于信息極不對(duì)稱(chēng)，普通散戶(hù)成為最后得知信息的群體，投資A股的散戶(hù)損失巨大，超過(guò)90%的散戶(hù)都賠了錢(qián)；投資大宗商品也難有回報(bào)，如黃金最近一度破破1200美元每盎司；最后一個(gè)即將破滅的資產(chǎn)泡沫，就是中國(guó)樓市。
通縮將至，現(xiàn)金為王！