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一個基金經理人要賣掉南非蘭特有很多理由：南非經濟鮮有增長、失業率高達25%、采礦業受困于勞資糾紛、商品價格下跌。南非巨大的貿易赤字表明本地的生產者正在徒勞地與外國競爭者抗爭。南非蘭特今年對美元已下降了16%。而自身這些問題并非蘭特大幅貶值的唯一原因。在美國寬松貨幣政策快要收尾時，一度活躍于新興市場的快錢投資者會賣掉手中的債券和貨幣，重回美國市場。
過去一個月，24
個新興市場中有19個國家的貨幣對美元都在貶值。拋售新興市場貨幣和債券的導火索是5月美聯儲主席本?伯南克一番美聯儲購買債券的行為可能很快將減少的講話。美國基準10年期政府債券的收益率已從1.6%上升至2.2%。對收益進一步上升的預測推升了美元，同時也將資金吸引回美國。
最易受傷的是依賴于外國資本來彌合本國開支和收入差距的國家。與國內生產總值相比，南非往來賬戶赤字非常大。其他國家，從新興世界的智利、巴西到富裕世界的澳大利亞都出現了貿易減少、往來賬戶赤字加大和貨幣貶值的情況。
自2009年以來，大約有4萬億美元涌入新興市場，這些資金的大部分是被富裕國家的低收益“推”向海外，而非受更高回報吸引被“拉”向新興市場。因此投資的流動性很大。投資者一旦撤資將引發大震動。不久前，美聯儲因寬松貨幣政策推高了新興市場貨幣價值不利他們的出口而備受責怨，現在幣值下降了，但結果仍充滿痛苦。（賀艷燕
編譯）
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